Ares Management (ARES) Q2 2025 Earnings Call August 01, 2025 11:00 AM ET Company ParticipantsGreg Mason - Partner & Co-Head - Public Markets IRMichael Arougheti - Co-Founder, CEO & DirectorJarrod Phillips - Partner & CFOAlex Blostein - Managing DirectorKyle Voigt - Managing DirectorBen Budish - DirectorMichael Cyprys - Managing DirectorBrian Mckenna - Director - Equity ResearchBrian Bedell - DirectorConference Call ParticipantsWilliam (Bill) katz - Senior Equity AnalystPatrick Davitt - Senior Analyst - US A ...

Amid Private Markets Momentum, SEI's Alternative Investments Platform Expands Fund Lineup OAKS, Pa., July 24, 2025 /PRNewswire/ -- SEI® (NASDAQ: SEIC) today announced the addition of 17 fund managers to SEI Access™, a platform designed to provide an end-to-end investment experience and increased access to alternative investment products for wealth managers and financial advisors.In addition to BlackRock, Hamilton Lane, Invesco, and KKR, other fund managers who have signed to join SEI Access include:Alumni V ...

交易概述 - Mace Group宣布高盛另类投资旗下私募股权部门对Mace Consult进行多数股权投资，交易通过分拆方式完成[1] - 交易完成后Mace Consult将作为独立运营实体，目标成为全球领先的项目管理咨询公司[1] - 交易尚需监管批准，预计2025年完成[12] Mace Consult业务情况 - 2024年营收6.87亿英镑（8.59亿美元），员工超5,200人，覆盖欧洲、美洲、亚太、中东及非洲四大区域[2] - 核心业务包括纽约哈德逊隧道项目、沙特Qiddiya项目、英国新医院计划等标志性基建项目[2] - 曾参与2012伦敦奥运会、2020迪拜世博会等全球大型活动，以及加拿大Metrolinx铁路、秘鲁国家基建重建等数十亿美元项目[3] - 过去十年保持两位数有机增长，并拓展美洲、亚太等区域市场[5] 管理层与股权结构 - CEO Davendra Dabasia将继续领导独立后的Mace Consult[2] - Mace Group执行主席Mark Reynolds将担任新董事会主席，部分原股东保留少数股权[4] - 高盛另类投资将提供全球网络资源支持战略收购，强化关键增长市场布局[7][9] 战略发展目标 - 独立运营后重点加速北美市场扩张，增强数字化解决方案交付能力[9] - 计划通过战略收购巩固行业地位，应对气候变化、技术颠覆、城市化等长期趋势带来的项目管理挑战[10] - 高盛另类投资管理资产规模达3.3万亿美元（截至2025年6月），其私募股权部门累计投资超750亿美元[15][16] 公司背景 - Mace Group年营业额27.9亿英镑（34.9亿美元），全球员工8,100人，业务涵盖咨询与建造两大板块[17][18] - 高盛另类投资为高盛资产管理部门分支，管理资产超5,000亿美元，拥有30年另类投资经验[13][15]

公司评级 - Ares Management Corporation (NYSE: ARES) 被评为持有评级，适合关注长期资本增值的投资者 [1] - 公司股票自2014年上市以来表现强劲，创下历史新高 [1] 分析师背景 - 分析师David A Johnson拥有30年投资经验，专注于股票、债券、期权、ETF、REITs等多种资产类别 [1] - 持有波士顿大学金融学硕士学位（投资分析方向）及福特汉姆大学MBA学位 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品持有ARCC和ARDC的多头头寸 [2] - 文章内容为分析师个人观点，未获得除Seeking Alpha外的其他报酬 [2] 平台免责声明 - 平台声明分析师观点不代表Seeking Alpha整体立场，且不构成投资建议 [3] - 平台分析师包含专业投资者和未持牌个人投资者 [3]

指数发布 - Wilshire Indexes与GCM Grosvenor联合推出首个FT Wilshire Private Markets Infrastructure Index填补了基础设施资产类别缺乏全面基准的空白[1] - 该指数基于多元化开放式基础设施基金表现提供透明可靠的参考点[1] - GCM Grosvenor计划开发跟踪该指数的可投资工具预计未来几个月推出[1] 合作细节 - 指数开发结合Wilshire Indexes的规则化方法论与GCM Grosvenor的820亿美元另类投资平台资源[2] - Wilshire Indexes负责指数计算与治理运用四十年经验与新一代数据分析技术[2] - GCM Grosvenor将推出单一入口投资工具简化投资者获取多元化基础设施敞口的流程[2] 战略意义 - 合作整合Wilshire Indexes的指数创新与GCM Grosvenor的私募市场专长为基建投资提供可扩展方案[3] - 机构投资者对高效获取基建敞口的需求增长推动该指数诞生[3] - 北达科他州信托基金作为关键合作伙伴认可该指数在波动匹配与风险适配方面的价值[3] 未来规划 - 双方计划在另类投资领域开发更多指数及配套可投资产品[4] - 后续项目将利用两家机构的全球规模与数据分析技术提升另类资产透明度[4] - 初始指数结果预计2025年第三季度发布跟踪工具将于年内推出[5] 公司背景 - Wilshire Indexes通过FT Wilshire指数系列提供全球市场覆盖以技术创新重构基准使用方式[6] - GCM Grosvenor管理820亿美元资产涵盖私募股权、基建、房地产等策略拥有50余年另类投资经验[7] - 北达科他州信托基金管理260万英亩矿产与70万英亩地表资产教育信托基金规模超75亿美元[9]

核心观点 - Voya Financial与Blue Owl达成战略合作 共同开发面向固定缴款退休计划的私募市场投资解决方案 [1] - 合作将结合Blue Owl的私募市场专长与Voya的资产管理和分销优势 为退休计划参与者提供更多元化的投资选择 [3] - 合作有望为Voya开辟新的收入来源 并通过吸引寻求另类投资的新客户来扩大其资产管理规模(AUM) [4] 合作细节 - 双方将共同设计集合投资信托(CITs) 整合两家公司的私募市场策略 这些投资工具将通过Voya退休平台上的顾问账户以及Voya Investment Management管理的目标日期策略提供 [2] - 合作不仅限于退休解决方案 还计划在保险资产管理领域展开合作 Voya将利用Blue Owl的直接贷款和私募信贷能力 而Blue Owl将为保险客户提供Voya在固定收益策略方面的专长 [5] 市场表现 - Voya股价年初至今上涨6.6% 表现优于行业平均水平 [6] 其他公司数据 - Jackson Financial当前年度每股收益共识预期为19.31美元 同比增长2.8% 收入共识预期为71亿美元 [11] - Sun Life Financial当前年度每股收益共识预期为5.30美元 同比增长9.1% 收入共识预期为298亿美元 [12]

收购交易 - 佛罗里达州光纤基础设施提供商South Reach Networks被Blue Owl Capital旗下数字基础设施策略基金收购 [1] - 交易完成后Blue Owl计划对SRN进行重大资本投入以扩建网络 [2] - 现任CEO Scott Bergs将兼任SRN CEO职位同时继续管理另一家Blue Owl旗下公司DF&I [3] 公司概况 - SRN是佛罗里达州电信基础设施提供商拥有370英里光纤网络覆盖从杰克逊维尔到迈阿密 [2][5] - 网络连接40个数据中心、托管设施和电缆登陆站并拥有5个自有边缘托管设施 [2] - Blue Owl是领先的另类资产管理公司截至2025年3月管理资产规模达2730亿美元 [7] 战略发展 - 收购将扩大Blue Owl现有光纤能力增强其服务超大规模和企业客户的能力 [3] - SRN计划通过Blue Owl支持满足从杰克逊维尔到迈阿密不断增长的光纤需求 [4] - Blue Owl将支持SRN在佛罗里达州的扩张东南地区是其超大规模客户的重点区域 [4] 网络资产 - SRN拥有并运营其城域和长途光纤网络直接连接运营商级中立数据中心 [5] - 网络沿佛罗里达东海岸延伸370英里为海底电缆提供商、数据中心等客户提供服务 [5] - 公司提供全球和国内连接服务覆盖不断扩大的运营商、企业等生态系统 [5]

业绩总结 - KKR的资产管理规模（AUM）达到6380亿美元，同比增长15%[21] - 永续资本（Perpetual Capital）增长至2680亿美元，同比增长20%[21] - 费用相关收益（Fee Related Earnings）为33亿美元，同比增长37%[21] - 调整后的净收入（Adjusted Net Income）为42亿美元，同比增长38%[21] - 2024年筹集资本1140亿美元，较2023年的690亿美元增长65%[22] - 2024年实现货币化收益24亿美元，同比增长43%[22] - KKR的股票价格从2019年的29美元上涨至2024年的148美元[17] - KKR在2024年部署资本840亿美元，较2023年的440亿美元增长91%[22] - KKR的总管理费用在2024年增长14%[22] - KKR的全球资产管理规模达到1910亿美元，年均增长率为24%[54] 用户数据 - KKR在亚洲的资产管理规模从2018年的180亿美元增长至2024年的670亿美元，增长幅度为3.8倍[102] - KKR在日本的投资总公允价值为64亿美元，年均内部收益率为37%[99] - KKR在亚洲的私募股权投资占其亚洲资产管理规模的49%[102] - KKR在2024年新业务量中，固定年金的保费收入为154亿美元，占41%[58] - KKR在亚洲的信贷投资规模为30亿美元，占5%[102] 未来展望 - KKR计划在未来12-18个月内筹集超过300亿美元的资本，涵盖私募股权、房地产和信贷等多个策略[47] - 2024年预计保险运营收益为10亿美元，显示出强劲的财务状况[54] - 2024年亚洲基础设施资产管理规模预计达到14.6亿美元，较2023年的12.2亿美元增长19.7%[112] - 2024年亚洲私募股权基金的总承诺预计为33亿美元，较2018年的17亿美元增长94.1%[114] 新产品和新技术研发 - KKR的保险运营收益由净投资收入、保险成本及一般管理费用组成[147] - KKR的战略持有部门收益由公司获得的股息减去资产管理部门赚取的管理费用构成[146] 负面信息 - KKR预计未来的股息支付和投资回报可能会显著低于当前预期，甚至可能无法实现[152] - KKR在2023年12月31日的年度报告中列出了多项风险因素，包括利率波动和流动性风险[156] - KKR的投资活动面临高波动性和市场条件变化的风险，可能影响未来的财务表现[158] - KKR的保险业务可能面临未能实现预期收益的风险，尤其是在收购Global Atlantic后[158] 其他新策略 - KKR计划通过修改薪酬框架来吸引和留住员工，减少与费用相关的收入比例，增加来自实现的收益和激励费用的比例[151] - KKR的股本结构和未来的股票回购计划可能会影响普通股的价格[157]

业绩总结 - KKR的资产管理规模（AUM）达到6640亿美元，同比增长15%[20] - KKR的永久资本达到2790亿美元，同比增长16%[20] - KKR的费用相关收益（FRE）为34亿美元，同比增长37%[20] - KKR的调整后净收入（ANI）为44亿美元，同比增长37%[20] - KKR在过去12个月内筹集了1140亿美元的资本，相比于去年同期的880亿美元增长[22] - KKR的资本市场交易费用为11亿美元，较去年同期增长[22] - KKR的未实现收益总额为87亿美元，较去年同期的69亿美元增长[22] - KKR的管理费用在1Q'25同比增长15%[22] - KKR的总运营收益为1,112,861千美元，较2024年第一季度的962,301千美元增长15.6%[106] - KKR的调整后净收入为1,033,988千美元，较2024年第一季度的863,745千美元增长19.7%[106] 用户数据 - KKR的K系列产品在1Q'25的AUM为210亿美元，较去年同期的80亿美元增长[22] - Global Atlantic的资产管理规模(AUM)为1970亿美元，过去一年增长率为23%[56] - KKR的K-Series资产管理规模在2025年4月预计将超过22亿美元，较2024年4月增长超过2倍[52] - KKR在固定年金市场中排名前六，1Q'25的新业务量为149亿美元[60] 市场扩张与并购 - KKR于2024年1月收购Global Atlantic的剩余股份，持股比例达到100%[58] - CyrusOne于2022年3月通过基础设施、房地产和核心私募股权基金收购，涉及15亿美元的股权联合融资[101] - KKR资本市场在2024年7月安排了80亿美元的仓库融资，其中KKR独立主导了30亿美元的机构部分[101] 新产品与新技术研发 - KKR计划在未来12-18个月内通过30多种策略筹集资本，目标金额为59亿美元至114亿美元[49] - KKR的信用和资本市场整合能力使其能够提供全面的资本解决方案，涵盖多个资产类别[87] 负面信息 - 全球大西洋收购的预期收益未能实现的风险，包括未能在预期时间内实现预期收益或未能整合到公司的运营和管理系统中[140] - 保险业务的净收入在GAAP下的波动性风险[140] - 由于可发行的股票数量庞大，普通股价格可能会下降[140] - 公司可能面临的流动性风险，包括与联邦住房贷款银行的会员资格相关的流动性风险[140] - 可能面临的会计标准变更风险，适用于保险公司的会计标准[140] - 可能面临的资本要求相关的监管风险[140] 其他新策略与有价值的信息 - KKR资本市场自成立以来累计筹集的债务和股权超过2万亿美元，累计收入超过60亿美元[83] - KKR的年均交易费用收入在2020年至2024年期间达到7.01亿美元，较2012年至2015年的1.7亿美元显著增长[92] - KKR的总部门收益在1Q'25为1,386,113千美元，较1Q'24的1,154,841千美元增长约19.9%[122] - KKR的普通股东的净收入（损失）为682,214千美元，较FY'19的1,971,685千美元下降了约65.4%[122]

黑石集团欧洲投资计划 - 公司计划未来十年在欧洲投资高达5000亿美元[1][7] - 目前已在英国投资近1000亿美元 伦敦办公室雇佣650名员工[1][7] - 公司管理资产规模超过1万亿美元 将欧洲视为"重大机遇"[3] 欧洲市场吸引力分析 - 欧洲增长前景改善 源于全球联盟重组和贸易政策变化[2] - 欧盟增加国防支出 德国通过历史性支出计划[2] - 欧洲政策转向有望带来更高增长率[3] 公司经营表现 - 2020-2024年收入复合年增长率达15.6% 尽管2023年部门收入下降[4] - 收费资产管理规模(CAGR 15.3%)和总资产管理规模(CAGR 16.2%)四年持续增长[5] - 过去六个月股价下跌24.9% 表现逊于行业11.2%的跌幅[6] 同业公司比较 - Virtu Financial(VIRT)当前财年盈利预测60天内上调7.9% 股价六个月上涨8.3%[9] - Synchrony Financial(SYF)盈利预测60天内上调1.3% 但股价六个月下跌11.3%[10]