Cryptocurrency market liquidity is tightening as a key measure of capital inflows shows a pronounced slowdown ahead of the holiday season. The 60-day market cap change of Tether’s USDT, the world’s largest stablecoin, has dropped from $15.38 billion on November 1 to $4.83 billion as of Monday, according to on-chain analytics platform CryptoQuant. This sharp deceleration in new stablecoin issuance reflects a broader contraction of available capital, signaling that the market is entering a low-volume, low- ...

山寨币市场展望 - 预期的山寨币季节不仅被推迟 而且可能已彻底结束 [1] - 10月10日的市场暴跌清算了近190亿美元的杠杆头寸 effectively shut the door on any short-term altcoin rally [1] - 山寨币季节在2025年或2026年都不会到来 仅有例外是拥有现实世界资源的基础设施项目 例如稳定币 现实世界资产RWA和支付解决方案 但这类项目也可能不发币 [2] 投资者情绪与策略转变 - 与做市商和风险投资公司交流后 行业情绪明确 交易山寨币的风险回报率已崩溃 [2] - 投资者不再追逐模因币和微市值币的投机收益 转而青睐与有形价值挂钩的项目 [3] - 投资者正转向稳定币基础设施 代币化的现实世界资产RWA以及能产生实际收入的支付网络等项目 [3] - 这反映了更广泛的市场情绪 加密货币的"赌场时代"可能最终消退 被基本面建设的平静阶段所取代 [3] 数字资产国库DAT前景 - 数字资产国库DAT的繁荣可能即将结束 [4] - 尽管公司创建由国库支持的数字代币这一概念有助于筹集资金 但最近的交易大多是"实物"互换而非真实投资 [4] - 从项目团队和顾问的角度看 DAT有意义因其能筹集资金 但对早期或后期公开市场投资者而言 最终可能处于亏损方 [4] - 由于对长尾DAT代币的有机需求很少 该模式可能像其爆发时一样迅速消退 [4] 当前市场状况与未来顶部 - 市场仍在疗伤 [5] - 中心化交易所的交易量急剧下降 一些主要做市商在增加杠杆后已被清算 [7] - 当前交易不易 既不像一两年前可以不加思考地买入 也不是牛市顶峰应不加思考地卖出 [7] - 市场尚未达到真正的顶部 即通常结束牛市周期的非理性狂热时刻 [7]

市场资金流向 - 市场数据显示资金正明显轮动回比特币，而非山寨币，市场期待已久的山寨币季节并未出现 [1] - 比特币现货ETF在10月23日实现净流入2033万美元，而九只以太坊现货ETF同日遭遇净流出1.28亿美元，创下推出以来最大单日流出额之一 [2] - 比特币的市场主导地位已飙升至59.1% [1] 价格与市场表现 - 比特币价格从每周低点10.4万美元反弹，重新站上11.1万美元水平 [1] - 以太坊未能突破其在2021年创下的4800美元历史高点，而比特币已创下超过12万美元的新高，这反映了市场对山寨币的需求较弱 [3] - 比特币从2022年熊市低点1.54万美元上涨约8.5倍，至约12.6万美元，而山寨币价格仍处于区间震荡 [7] 期货市场活动 - 在币安期货市场，10月份比特币占据了27.17%的交易份额，当月期货总交易量为2.002万亿美元 [4] - 比特币月度期货交易量达到5433.3亿美元，较9月份的4180亿美元大幅增长 [4] - 持续超过2万亿美元的期货交易量显示了市场活跃度和信心的提升 [4] 市场周期与未来展望 - 分析认为牛市通常始于流动性流入更安全的资产，随后才轮动到风险更高的资产，顺序通常是美元、比特币、以太坊、高市值山寨币，最后是低市值山寨币，这一模式与2017年和2021年的周期一致 [6] - 有观点认为，随着预计2025年美联储将进行三次降息以及量化紧缩的结束，流动性最终将回归风险资产 [7] - CryptoQuant分析师指出，如果资金利率和未平仓合约的上升趋势持续，比特币可能准备突破其历史阻力位 [5]