业绩总结 - FY25的收入为24.826亿美元，较FY24的24.751亿美元增长0.3%[43] - FY25的毛利为3.998亿美元，毛利率为16.1%，较FY24的16.9%下降0.8个百分点[43] - FY25的EBITDA为1.085亿美元，较FY24的1.316亿美元下降17.5%[43] - FY25的税前利润(PBT)为1.93亿美元，较FY24的5.34亿美元下降63.8%[43] - FY25的净利润(NPAT)为1.34亿美元，较FY24的3.74亿美元下降64.1%[43] 销售数据 - FY25的新车销售单位为23,209辆，较FY24的27,383辆下降15.1%[20] - FY25的二手车销售单位为31,242辆，较FY24的32,429辆下降3.7%[20] - FY25的服务和零部件收入为4.22亿美元，较FY24的4.05亿美元增长4.2%[20] 资产与库存 - FY25的库存为4.614亿美元，较FY24的4.769亿美元下降3.3%[48] - FY25的总资产为14.427亿美元，较FY24的14.522亿美元下降0.7%[48]

中国汽车细分市场竞争格局 - 纯电小车、方盒子造型车型、MPV及大六座SUV等细分市场呈现"百舸争流"现象，各大车企密集布局同类产品 [1] - 五菱宏光MINIEV引爆微型纯电车热潮，坦克300带火硬派方盒子车型，赛那、格瑞维亚等MPV扎堆上市 [1] - 表面是车企"内卷"厮杀，实则是对细分市场高地的战略争夺，抢占用户心智是关键 [1] 市场集中度提升趋势 - 长期来看，可持续热销车型多出自头部大厂，小品牌市场份额被挤压最终退场 [1] - 微型纯电车市场五菱宏光MINIEV、吉利熊猫、长安Lumin三款车型市占率超50% [5] - MPV市场比亚迪腾势D9、岚图、极氪等大厂占据绝大部分份额，小品牌逐渐销声匿迹 [6] 头部企业竞争优势 - 上汽通用五菱30年微车制造经验使五菱宏光MINIEV从"代步工具"升级为"文化符号" [12] - 比亚迪腾势D9依托DM-i超级混动和e平台3.0技术解决续航焦虑 [14] - 问界M9凭借华为技术背书在智能驾驶和座舱领域优势明显，月销破万 [7] 技术研发壁垒 - 大厂每年投入数百亿研发费用，通过千万级行驶数据优化算法 [14] - 小品牌受资金限制难以突破核心技术，产品性能和可靠性不足 [14] - 长城汽车长期占据方盒子市场头部，仅捷途汽车成功突围 [14] 品牌力构建要素 - 长期质量管控形成的可靠性、服务体验塑造的便捷性、用户口碑积累的信任感 [12] - 丰田赛那凭借"开不坏"口碑在30万元级MPV市场稳居第一 [12] - 小品牌面临维修难、保值率低等隐性成本，4S店网络不足 [12] 新兴细分市场动态 - 大六座SUV市场国产"9系"扎堆入局，包括腾势N9、领克900、深蓝S09等 [7] - 深蓝S09标配华为乾昆智驾ADS3.3系统，领克900采用电动旋转二排座椅等独特设计 [9] - 理想L9精准定位家庭用户，上市后销量持续攀升 [7]