For the quarter ended December 2025, KLA (KLAC) reported revenue of $3.3 billion, up 7.2% over the same period last year. EPS came in at $8.85, compared to $8.20 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $3.26 billion, representing a surprise of +1.02%. The company delivered an EPS surprise of +0.36%, with the consensus EPS estimate being $8.82.While investors scrutinize revenue and earnings changes year-over-year and how they compare with Wall Street expectati ...

KLA (NasdaqGS:KLAC) Q2 2026 Earnings call January 29, 2026 05:00 PM ET Company ParticipantsBren Higgins - CFOHarlan Sur - Executive DirectorRick Wallace - CEOConference Call ParticipantsC.J. Muse - AnalystChris Caso - AnalystJim Schneider - AnalystJoe Quatrochi - AnalystRobert Burns - AnalystShane Moore - AnalystStacy Rasgon - AnalystTimothy Arcuri - AnalystTom O'Malley - AnalystVivek Arya - AnalystVivek Arya - Managing Director and Senior AnalystOperatorGood afternoon. My name is Stephanie, and I'll be you ...

业绩总结 - 第三季度可比门店销售增长1.2%，为两年来首次实现正增长，且连续第四个季度实现正增长[12] - 总销售额为2.934亿美元，同比下降4.0%[13] - 调整后的稀释每股收益为0.16美元，同比下降15.8%[13] 毛利与成本 - 毛利率同比增长60个基点，达到34.9%[13] - 调整后的营业收入占销售额的比例为3.5%，较上年同期下降30个基点[13] 资产与负债 - 截至2025年12月，净银行债务为4000万美元，信用额度可用性为4.25亿美元，现金及现金等价物为500万美元[17] 未来展望 - 预计2026财年可比门店销售将同比增长，主要受公司改善计划推动[19] - 预计2026财年总销售将减少约4500万美元，因门店优化计划的影响[19] - 预计资本支出将在2500万至3500万美元之间[19] 其他策略 - 关闭145家表现不佳的门店后，第三季度退出32个租约并出售20个自有门店，获得1730万美元的收益[6]

核心财务预测 - 预计季度每股收益为8.82美元，同比增长7.6% [1] - 预计季度营收为32.6亿美元，同比增长6.1% [1] - 过去30天内，市场对每股收益的共识预期上调了0.3% [2] 分业务营收预测 - 预计产品营收为24.9亿美元，同比增长3.5% [5] - 预计服务营收为7.5155亿美元，同比增长12.6% [5] - 预计特种半导体工艺营收为1.4458亿美元，同比下降9.9% [5] - 预计半导体过程控制营收为29.4亿美元，同比增长6.7% [6] - 预计PCB及组件检测营收为1.5969亿美元，同比下降0.9% [6] 分地区营收预测 - 预计中国地区营收为9.2182亿美元，同比下降15.6% [6] - 预计韩国地区营收为6.308亿美元，同比大幅增长76.5% [8] - 预计日本地区营收为3.2343亿美元，同比增长41.5% [9] - 预计台湾地区营收为8.0853亿美元，同比下降8.3% [8] - 预计亚洲其他地区营收为1.1321亿美元，同比增长17.2% [7] - 预计北美地区营收为2.9108亿美元，同比增长1.7% [7] - 预计欧洲及以色列地区营收为1.4556亿美元，同比增长8.4% [8] 市场表现与预期 - 过去一个月公司股价回报率为+18.2%，远超同期标普500指数+0.2%的涨幅 [9] - 盈利预测修正趋势与股票短期价格表现存在强相关性 [3] - 分析师的特定关键指标预测能为季度业绩提供有价值的洞察 [4]

公司评级与目标价 - Guggenheim于12月4日首次覆盖mondaycom股票 给予“买入”评级 目标价250美元[1] - 机构看好该股 认为其新年度经常性收入存在实质上升空间 并具有多年增长潜力[1] 业务与客户基础 - 公司是全球工作管理软件领导者 拥有超过25万客户和250万付费用户[1] - 公司业务模式已从“病毒式、自助服务”策略 转向“更多销售驱动、多产品及高端市场”策略[1] 财务表现与增长 - 公司预计今年将实现26%以上的收入增长和27%以上的自由现金流利润率 成为罕见的“Rule of 50+”平衡型公司[4] - 其核心工作管理产品在2025年第三季度同比增长22%[1] - 新推出的CRM、Dev和Service产品在2025年第三季度同比增长超过80% 目前约占年度经常性收入的10%[1] 人工智能产品特性 - 公司的人工智能功能包括Vibe Coding 该功能迄今已促成创建超过6万个应用程序[2] 市场预期与估值分析 - Guggenheim认为该股反映了零增长、最坏情况的人工智能情景 但这一观点缺乏依据[3] - 尽管增长前景良好 但根据计算 该股估值已计入终端年零增长和自由现金流永久下降的预期[4] - 估值似乎已反映了人工智能驱动生产力导致用户席位数量下降的最坏情况 但这与事实相去甚远[4] 用户增长与客户动态 - 2025年第一季度至第三季度 用户席位增长已稳定在15%以上 而2024财年为22%[4] - 增长稳定主要由大客户年度经常性收入超过5万美元的席位增长势头强劲所驱动[4] - 客户及合作伙伴反馈显示高扩展倾向 支持未来多年20%以上的增长[4] - 即使席位增长适度减速、提价/交叉销售贡献较小且无人工智能贡献 2026财年及2027财年的市场共识预期仍可实现[4]

公司战略定位与转型 - 公司正处关键转折点 从营销平台转型为AI优先的CRM领导者 [2] - 公司通过“特洛伊木马”式策略 即2014年推出免费CRM 系统性扩展其多产品套件 现已涵盖营销、销售、服务、内容、运营和商务中心 [2][3] - 多中心采用加速 超过60%的Pro Plus年度经常性收入来自使用三个或更多中心的客户 [3] 产品生态与客户粘性 - 强大的应用生态系统包含1900多个集成 以及拥有6000多家解决方案合作伙伴的网络 增强了客户粘性并深度嵌入客户工作流程 [3] - 战略定价变更 包括引入核心席位 加速了免费向付费的转化 并在18个月内创造了超过1亿美元的年度经常性收入 [4] 财务表现 - 从2015财年至最近十二个月 公司实现了34%的营收复合年增长率 营收达28亿美元 非GAAP运营收入为4.88亿美元 [4] - 公司财务状况稳健 持有17亿美元现金且零债务 [4] 人工智能战略 - 公司的AI战略围绕其Breeze平台展开 推动产品采用和运营杠杆 [5] - Copilot功能和AI智能体简化了跨营销、销售和服务的工作流程 [5] - 与ChatGPT、Claude和Gemini等前沿模型的集成 使客户能将通用AI与公司专有的CRM数据结合 [5] - 内部AI部署也提升了跨支持、营销及行政与综合管理职能的效率 [6] 市场地位与投资前景 - 公司拥有27万客户 留存率高 多中心采用加速 结合AI驱动的增长计划 [6] - 公司结合了可防御的竞争护城河与显著的扩展潜力 使其在不断演进的CRM领域成为一项引人注目的投资 [7] - 截至12月2日 公司股价为373.32美元 根据雅虎财经 其远期市盈率为32.68 [1]

业绩总结 - 第三季度总收入为6.445亿美元，同比下降5.2%[27] - 第三季度净收入为120万美元，同比下降29.4%[29] - 第三季度稀释每股收益为0.05美元，同比下降28.6%[29] 部门收入表现 - 农业部门收入为4.209亿美元，同比下降12.7%[31] - 建筑部门收入为7.67亿美元，同比下降10.1%[31] - 欧洲部门收入为1.17亿美元，同比增长87.6%[31] - 澳大利亚部门收入为2990万美元，同比下降40.4%[31] 未来展望 - 预计农业部门FY26收入将下降15%至20%[12] - 预计建筑部门FY26收入将下降5%至10%[16] - 欧洲市场收入预计增长35%至40%[45] - 澳大利亚市场收入预计下降20%至25%[45] 其他财务信息 - 设备库存较2025年1月31日减少9700万美元，较2025年第二季度峰值减少4.9亿美元[39] - 调整后的稀释每股亏损预计在($1.50)至($2.00)之间[45] - 预计在2026财年第四季度确认的非现金估值准备对每股的影响为($0.35)至($0.45)[46] - 德国资产剥离的预计损失对每股的影响为($0.10)至($0.15)[47] 同店销售表现 - 2025年第三季度农业同店销售为418,425千美元，同比下降12.3%[57] - 2025年第三季度欧洲同店销售为117,012千美元，同比增长87.6%[57] EBITDA表现 - 2025年第三季度调整后的EBITDA为17,185千美元，同比增长16.8%[65]

公司活动与介绍 - 公司正在美国威斯康星州新柏林举行资本市场日活动 现场座无虚席 同时有大量观众线上参与 [1] - 公司对与会者选择参与此次活动表示赞赏 [1] 业务运营与设施 - 公司在威斯康星州新柏林的Motion业务点容纳了三个事业部 分别是驱动产品、系统驱动和服务 其中驱动产品业务规模最大 [2] - 该业务点是公司内部领导者基于商业意义进行协作的一个良好例证 [2] - 该设施是全新的 公司认为其非常出色 与会者后续将参观该设施并会见相关人员 [2]

核心财务业绩 - 截至2025年9月的季度，公司营收为1.1168亿美元，较去年同期增长45% [1] - 季度每股收益为0.02美元，去年同期为-0.02美元 [1] - 实际营收比Zacks一致预期1.0559亿美元高出5.77% [1] - 实际每股收益为0.02美元，低于Zacks一致预期0.05美元，出现-60%的负预期差 [1] 分项收入表现 - 服务收入为8931万美元，比两位分析师的平均预期8742万美元高出189万美元，同比增长57.4% [4] - 产品收入为2237万美元，比两位分析师的平均预期1893万美元高出344万美元，同比增长10.2% [4] 分项毛利表现 - 产品毛利为705万美元，高于两位分析师的平均预期511万美元 [4] - 服务毛利为5554万美元，低于两位分析师的平均预期5700万美元 [4] 市场表现与展望 - 公司股价在过去一个月上涨4.9%，同期Zacks S&P 500综合指数上涨0.3% [3] - 公司股票目前Zacks评级为3，预示其近期表现可能与整体市场同步 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为3.17亿美元，同比增长26% [9] - 整体净美元留存率为111%，预计2025财年将稳定在该水平 [9] - 第三季度非GAAP毛利润率为90%，中长期预计维持在80%以上高位区间 [9] - 研发费用为5780万美元，占收入的18%，高于去年同期的17% [10] - 销售和营销费用为1.518亿美元，占收入的48%，低于去年同期的52% [10] - 一般及行政费用为2700万美元，占收入的9%，与去年同期持平 [10] - 非GAAP营业利润创纪录达4750万美元，高于去年同期的3220万美元，营业利润率为15% [10] - 净收入创纪录达6190万美元，高于去年同期的4500万美元 [10] - 摊薄后每股收益为1.16美元，基于5330万股完全稀释流通股 [10] - 员工总数达3018人，较第二季度增加151人，预计2025财年员工人数增长约30% [10] - 季度末现金及现金等价物为15.3亿美元，低于第二季度末的15.9亿美元 [11] - 第三季度末有价证券为2.117亿美元，高于第二季度末的6010万美元 [11] - 调整后自由现金流为9230万美元，调整后自由现金流利润率为29% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新产品（包括CRM、Service、Dev）ARR占总ARR比例超过10%，已提前完成2025年目标 [6] - CRM产品ARR已超过1亿美元 [73] - Service产品推出仅9个月，客户规模已是其他产品的两倍 [73] - Monday Vibe自7月逐步发布以来，客户已创建超过6万个应用程序 [7] - 新推出的AI驱动产品Monday Campaigns自9月发布以来获得快速采用 [7] - Agent Factory作为独立AI解决方案推出，采用灵活的基于消费的定价模式 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 超过10万及50万以上付费客户净增数量强劲 [4] - 5万美元以上ARR账户的净美元留存率有所改善 [6] - 5万、10万、50万美元级别客户均呈现加速增长趋势 [17] - 合作伙伴生态系统持续扩张，特别是在APJ和LATAM等新兴市场发挥重要作用 [98] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚定迈向2027财年18亿美元收入的投资者日目标 [4] - 销售组织投资持续推动强劲业绩，上市场战略执行有效 [6] - 市场投资重新平衡至中渠道，以瞄准更大机会，尽管销售周期较长但能产生更高质量管道 [6] - 多产品战略成果显著，新捆绑产品（工作管理与CRM、Service、Dev结合）提供统一、成本高效的体验并加速交叉销售势头 [6] - 第四季度将推出新的AI积分系统，提供更透明直观的AI使用扩展和影响衡量方式 [8] - 合作伙伴生态系统战略重要性持续，随着新产品的推出不断招募新合作伙伴 [98] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户需求健康，各客户细分市场均呈现加速态势 [17] - 客户对AI功能和产品兴趣日益增长，新发布的功能引起客户共鸣 [17] - 第三季度初渠道趋势不稳定，付费搜索表现持续波动，但季度末新注册和初渠道出现令人鼓舞的稳定迹象 [52] - 市场存在一些不确定性，客户决策时间普遍延长，但公司保持积极势头 [106] - 对2027财年实现18亿美元收入目标充满信心，基于现有客户扩张、多产品采用和AI产品参与度加速等趋势 [75] 其他重要信息 - 投资者日活动吸引了近1000名在线参与者，是2023年观众数量的四倍多 [5] - Elevate用户会议在纽约和伦敦举行，出席人数同比翻倍以上 [5] - 合同期限呈现长期化趋势，多年期合同ARR占比从五年前的5%上升至约13%，年度合同占比从65%上升至70% [83] - RPO（剩余履约义务）指标加速增长，反映了上市场战略带来的全合同价值增长 [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2026年客户支出环境和公司支出优先级 - 客户需求健康，各细分市场均呈现加速，上市场战略效果显著，客户对交叉销售和AI产品兴趣浓厚 [17] - 多产品战略处于早期阶段，仅6%客户使用超过一个产品，未来收入贡献潜力巨大 [20] 问题: 业绩表现和指引调整原因 - 更温和的业绩表现主要源于时机效应，投资重新平衡至高ROI领域导致，但上市场客户增长势头积极，为明年提供信心 [19] - 指引方法保持一贯性，投资转向绩效营销和上市场战略导致收入确认时间变化，但趋势依然积极 [45] 问题: 上市场战略对递延收入的影响 - 账单并非完美业务衡量指标，因其基于现金制而非权责发生制，RPO是更佳指标且呈现加速增长 [26] - 上市场战略下合同期限延长，多年期合同ARR占比提升至13%，年度合同占比提升至70% [83] 问题: 2026年增长展望和投资计划 - 上市场战略成效显著，大客户留存率和扩展性更好，产品投资和创新执行力度强劲 [31] - 2025年员工人数预计增长30%，2026年预计放缓至20%左右，大部分投资已在身后 [34] 问题: Monday Vibe客户使用情况 - Vibe产品激发客户想象力，客户构建出意想不到的应用程序，全部基于企业级基础设施，安全可扩展 [35] 问题: 产品捆绑策略变化和目标 - 捆绑产品基于常见用例组合，为客户提供商业优势和使用便利性，初期表现良好 [39] 问题: 绩效营销渠道表现和其他渠道进展 - Google AdWords渠道占新收入比例低于10%，第三季度初不稳定但季度末趋于稳定，渠道重新平衡策略见效 [65] - 对2027年18亿美元目标信心基于大客户需求、多产品采用、AI参与度加速和初渠道稳定等因素 [68] 问题: 新产品贡献度和2026年增长节奏 - CRM ARR已超1亿美元，Service贡献度持续增长，对两者明年表现乐观 [73] - 对2027年目标充满信心，增长假设已考虑当前趋势，对明年市场共识数字感到满意 [75] 问题: AI定价模型对预测能见度的影响 - AI产品仍处于早期阶段，重点在教育和采用，明年收入贡献不会非常显著但势头强劲 [80] - Vibe目前提供最佳货币化机会，Monday agents有望开拓新客户类型 [93] 问题: 上市场销售周期和合作伙伴角色 - 销售周期延长是上市场自然结果，策略未变，SMB业务保持健康节奏 [96] - 合作伙伴生态系统战略重要性持续，在新产品推动下不断扩张，在特定区域作用显著 [98] 问题: SMB业务表现和总保留率 - SMB业务表现稳定，平台全产品销售机会加速，总保留率处于历史高位 [104] - 市场存在不确定性导致客户决策延长，但公司保持积极势头 [106] 问题: 销售团队生产力和AI贡献假设 - 销售生产力朝健康方向发展，AI技术内部应用进一步提升效率 [108] - 2027年收入目标主要依赖交叉销售和多产品采用，AI收入贡献适度但通过提升平台粘性间接推动增长 [110] 问题: 上市场增长与S&B放缓的平衡 - 业绩变化源于客户类型转变而非获取难度增加，渠道预算转向带来高质量管道但转化时间较长 [114] - 对明年数字信心基于上市场势头和初渠道活动稳定趋势，工作管理产品仍是市场领导者 [116]