稳定币成为全球金融基础层 - 稳定币预计在未来两年内成为全球金融的基础层 资产类别正从实验试点转向主流支付领域的全面生产[1] - 稳定币不再是小众的加密创新 正成为跨境支付的默认基础设施 将直接嵌入全球银行、商户和企业使用的传统金融轨道中[2] 与传统支付轨道整合 - Visa和Stripe已开始为商户提供USDC结算服务 标志着基于区块链的轨道正被纳入现有企业支付流程 而非平行运行[3] - 到2026年 稳定币将与传统金融轨道整合 并在未来五年内完全融入全球支付系统 跨境支付可能成为首个默认采用稳定币结算的领域[4] B2B支付驱动下一波采用 - 早期稳定币增长由零售交易和汇款主导 下一阶段采用预计将由企业对企业支付引领[5] - B2B支付已占稳定币流量的主要部分 随着企业寻求效率提升 这一趋势预计将加速[5] - 在欧洲 估计有1.3万亿欧元营运资金被困于应付账款、应收账款和库存中 稳定币通过实现实时结算和改善现金流管理 有潜力释放这部分资本[6] 加密行业从投机转向结构性转变 - 加密行业正经历结构性转变 预计将从另类资产类别演变为现代金融的操作层 到2026年底 机构资产负债表持有的代币化和数字资产将超过1万亿美元[7] - 监管明确性是关键推动因素 欧盟的加密资产市场法规等框架为合规的稳定币市场奠定了法律基础 到2027年 受监管地区的银行和金融机构预计将发行和持有自己的受监管稳定币[8]

文章核心观点 - 公司与Extend合作加强虚拟卡业务，有望受益于B2B支付市场增长，巩固数字支付生态系统领导地位，实现营收和盈利增长 [1][2][4] Visa与Extend合作情况 - 公司与Extend达成推荐协议，加强虚拟卡业务，为公司及发卡银行网络带来显著收益，尤其在快速增长的中端市场领域 [1] - 随着B2B支付解决方案需求上升，虚拟卡支出预计从2023年的3.1万亿美元增至2028年的近14万亿美元，公司与Extend合作使其处于变革前沿 [2] - 公司借助Extend的应用程序，让发卡银行无需企业更换银行或卡提供商，就能为企业提供强大的支出管理工具 [2] - 合作符合公司现代化B2B支付的使命，通过Extend平台，持卡人可使用虚拟卡支付、管理员工支出、自动对账和加强欺诈预防 [3] - 合作预计推动公司虚拟卡解决方案的采用，提高发卡银行的客户留存率，增加交易 volume，巩固公司在数字支付生态系统的领导地位 [4] 公司财务预期与表现 - 公司有望在2025财年实现低两位数的营收增长，预计每股收益将实现低个位数增长 [5] - 公司股价在过去一年上涨23.4%，高于行业18%的涨幅 [5] 其他相关公司情况 - Remitly Global当前Zacks排名为2（买入），当前年度收益预计较去年提高110.5%，过去四个季度均超预期，平均惊喜率为58.8%，当前年度营收预计为15.7亿美元，同比增长24% [7][8] - PAR Technology当前Zacks排名为2（买入），当前年度收益预计同比提高115.1%，过去四个季度两次超预期两次未达预期，平均惊喜率为18.6%，当前年度营收预计同比增长16.9% [7][9] - Huron Consulting当前Zacks排名为2（买入），过去四个季度收益均超预期，平均惊喜率为21.54%，2025年收益预计较2024年提高10.5%，营收预计增长8.9%，过去30天收益共识提高3.5% [7][10]