Let's get right to the floor show. And Jay Jacobs, Black Rockck's US head of equities ETFs. And I bring that up because today might not be a day where the AI names are are ruling the roost because they usually are.But this one ETF that Black Rockck has, the BAI, has been a true winner. And it's got some of the biggest names in it, but some of the names that we don't often talk about, including Snowflake, etc. So tell me about this one and why you think that it has just engendered so much attention and money ...

信用市场表现 - 自解放日以来高收益债券和贷款市场交易量显著上升 信用市场表现强劲[1][2] - 大西洋两岸的债券供应量保持较低水平 利差处于非常紧缩的水平[2] - 高收益债券发行量增长8% 并购交易增加推动信用市场融资需求[3] 并购与杠杆收购活动 - 并购活动呈现建设性回升 大型交易规模同比增长100%-130%[13] - 财务赞助商活动开始增加 资本成本下降促进杠杆收购[14] - 10亿美元以上规模交易达到五年来最佳水平 企业并购交易量大幅提升[13] 利率环境与资本成本 - 美联储开启降息周期将降低资本成本 有利于借款人和企业盈利[4] - 预计联邦基金目标利率将降至3%左右 十年期国债收益率预计稳定在4.25%-4.2%[8] - 较低利率环境将支持基础设施投资和能源转型所需的巨额融资需求[5][7] 公私市场融合 - 高盛新设立资本解决方案小组 专门应对公私市场融合趋势[10] - 私人信贷市场规模已达1万亿美元 年增长率达20%-30%[10][11] - 公开市场非投资级贷款和债券规模约2.6万亿美元 年增长率3%[10] 基础设施投资需求 - 全球基础设施投资需求达100万亿美元 投资者目前配置比例仅1%-2%[7] - 另类管理公司目标配置比例为6%-8% 存在显著配置缺口[7] - 数据中心领域未来两年需要3000亿美元投资 加上计算需求总计达1万亿美元[11][12] 股权资本市场 - 9月成为2012年以来IPO市场最佳开局 上周完成10宗IPO[15] - 高盛主导了5宗IPO 其中4宗发行价高于初始申报区间[15] - 活跃的IPO市场为财务赞助商提供更多退出渠道 增强市场信心[16] 能源与科技投资 - 数据中心、人工智能和加密货币推动能源需求大幅增长[9] - 私人投资级市场以30%增速发展 填补传统主权基金和银行融资缺口[12] - 投资者寻求投资机会 发行方存在巨大资金需求 形成良性市场结构[12]