Steve, joining us now, Christina Minis, Goldman Sachs global head of credit and asset uh finance. How's how's business. How how would you characterize it right now.Do we need a rate cut. I think things feel pretty good and I think we probably do need a rate cut. Both two things can be true at once.Yeah, I do. Liberation Day was there's some trepidation, but but overall third quarter's been better. It's been much better.And if you look at volumes in the credit markets since liberation day, they're up pretty ...

Robert Fishman is an analyst at Moffet Nathansson and he really called this all the way back in March writing that WBD Warner Brothers Discovery could be a ripe target for the then Paramount Warner Brothers stock is up about 75% since then. Robert, so good call there. Glad to have you on.Do you see the do you see this deal actually happening. Well, it's definitely looking that way. Um, thank you for all of that.So what we can say is when we when we saw at the beginning of the year um the upgrade that we did ...

公司高管背景 - 高管Sunit S Patel在电信行业拥有丰富经验 主要在固网领域工作 曾任职于MFS MCI Level 3等公司 在MCI Level 3担任CFO期间 公司收入从10亿美元增长至80亿美元 [3] - 曾主导多项并购和资产剥离交易 包括MCI Level 3与CenturyLink(现Lumen)的合并 并在T-Mobile负责与Sprint的合并交易 [3] - 2024年1月加入Crown Castle董事会 2025年3月卸任董事会职务 转任公司CFO [3] 行业经验 - 高管具备固网和无线通信领域的双重经验 在MCI Level 3积累固网业务经验 在T-Mobile获得无线业务经验 [3] - 职业生涯中完成多起重大行业并购交易 包括电信运营商之间的横向合并 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度实现收入3.07亿美元，较去年同期增长41%，归因于并购和资本市场业务增长 [6] - 第一季度薪酬费用率为69%，非薪酬费用率为19%，非薪酬费用同比增长主要因客户会议投资增加，预计全年非薪酬费用增长约15% [6][7] - 本季度企业基础税率为29.5%，加上股权奖励归属的离散税收优惠后，本季度实现整体净税收优惠 [8][9] - 董事会宣布每股0.65%的定期季度股息，公司保持无债务的强劲资产负债表 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 并购和资本市场业务推动收入增长，第一季度收入同比增加 [6] - 重组业务第一季度表现平稳，近期市场不确定性使融资相关讨论增多，尚未明显转向重组业务 [24][27] - 私人基金咨询业务持续投资，有高级银行家领导团队，还有大量高级人才储备，目标是成为该领域市场领导者 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月2日后资本市场新的波动使并购交易活动放缓，积压订单减少，目前积压订单从3.31亿美元下降 [11][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续投资私人基金咨询业务，招聘高级人才，目标是成为市场领导者 [12] - 注重招聘其他战略重要领域人才，如欧洲技术和商业服务领域董事 [13] - 公司保持无债务的强劲资产负债表，相比高杠杆大银行更具吸引力，有望吸引人才 [67][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度新业务发起和业务管道创纪录，但4月2日后资本市场波动使并购活动放缓，认为这是暂时现象 [10][11] - 相信政策有结果后，并购业务将迅速恢复，公司积极招聘为未来业务做准备 [49][52] 其他重要信息 - 技术团队自2023年引入后表现出色，增加了与赞助商的沟通和业务机会，能源团队也有显著积压订单和进展 [102][106] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 积压订单取消和推迟情况及影响因素 - 部分积压订单流失，积压订单从3.31亿美元下降，多数交易是延迟而非取消，战略投资者可能更快放弃受供应链影响交易，赞助商倾向于搁置项目，部分交易已搁置 [19][21] 问题2: 重组业务情况及新任务趋势 - 第一季度重组业务平稳，4月2日后市场不确定性使融资讨论增多，尚未明显转向重组业务，融资是主要讨论内容 [24][27] 问题3: 不同地区、投资者类型和交易规模受市场波动影响差异 - 欧洲受影响较小，交易表现较好，无供应链问题；亚洲情况因地区而异，日本市场乐观，中国市场有待解决问题；交易受供应链影响程度比投资者类型和交易规模更关键 [36][38] 问题4: 类似当前外生冲击下，CEO恢复并购交易的平均时间 - 认为此次冲击是短期的，政策有结果后并购将迅速恢复，公司积极招聘表明对未来业务乐观 [49][52] 问题5: 经济疲软时重组业务收入轨迹 - 认为主要是债务管理活动，当前赞助商交易股权占比高，可通过私人资本或替代来源解决资金问题，除非长期关税问题严重扰乱全球秩序 [56][58] 问题6: 本季度收入按并购、资本市场和重组业务的拆分 - 约三分之二来自并购业务，三分之一来自资本市场和重组业务，后两者可合并看待 [61] 问题7: 招聘环境改善情况及是否加大招聘力度 - 近三周招聘情况无显著变化，公司无债务且资本充足，相比高杠杆大银行更吸引人才，将积极推进私人基金咨询业务招聘 [66][69] 问题8: 保持薪酬比率所需的收入增长水平 - 因市场不确定性和诸多可变因素，不提供具体算法，目标是在发展业务同时降低薪酬比率 [73][75] 问题9: 第二季度收入潜力及与第一季度对比 - 部分交易推迟或取消，业务管道较3月31日有所下降，但已宣布的交易仍会在第二季度完成，情况并非灾难性，但不如预期 [81][83] 问题10: 市场困难时保护利润率、投资人才和保留人才的策略 - 不会放缓私人基金咨询业务发展，会努力保留优秀人才，对公司各业务领域表现满意，认为当前政策问题不会导致业务长期恶化 [87][90] 问题11: 第一季度薪酬比率是否基于全年收入假设及后续变化 - 第一季度69%的薪酬比率是基于目前所知情况的最佳估计，包括招聘计划，会随情况变化而调整 [93][98] 问题12: 2023年引入的技术团队表现及与整体并购业务对比 - 技术团队表现出色，增加了与赞助商的沟通和业务机会，能源团队也有显著进展 [102][106] 问题13: 第一季度退休合格银行家加速归属对薪酬费用的美元影响 - 第一季度固定薪酬比率通常较高，约为正常季度两倍，公司会在全年平衡固定和可变薪酬比例 [108]