公司概况 - T-Mobile US是一家在计算机和科技领域具有颠覆性的电信公司，自称为"Un-carrier"，旨在与传统电信巨头AT&T和Verizon区分开来 [1] - 公司股价当前为236.77美元，52周区间为161.61-276.49美元，市盈率24.49倍，目标价256.80美元 [1] - 自2014年以来公司股价从23.15美元上涨至历史高点276.49美元，11年来保持长期上升趋势 [2] 商业模式创新 - 2013年推出"Un-carrier"策略，打破行业惯例，取消长期合约和终止费用，提供透明定价和优质客户服务 [3][4] - 率先推出无限数据计划，捆绑Netflix订阅等增值服务，提供免费国际漫游 [5] - 创新举措迫使AT&T和Verizon等竞争对手跟进类似政策以保持市场份额 [7] 财务表现 - 2025年第一季度EPS为2.58美元，超出预期11美分，同比增长29%，创最佳Q1记录 [9] - 营收同比增长6.6%至208.9亿美元，超出预期的206.3亿美元 [10] - 调整后自由现金流同比增长31%至4亿美元，核心EBITDA增长8%至83亿美元，均为最佳Q1表现 [10] - 新增130万客户，高速互联网用户净增42.4万，均创公司Q1记录 [12] 行业比较 - AT&T同期EPS为0.51美元(低于预期2美分)，营收增长2%至306亿美元 [11] - Verizon同期EPS为1.19美元(超出预期4美分)，营收增长1.5%至335亿美元 [11] - 在多项指标上T-Mobile的增长速度超过AT&T和Verizon的总和 [13] 技术创新 - 与SpaceX合作推出T-Satellite项目，利用Starlink卫星提供直接到手机的连接服务 [14] - 目前支持短信功能，计划扩展至语音和数据服务，旨在消除网络盲区 [14][15] 管理层观点 - CEO表示Q1客户选择数量创纪录，高速互联网业务连续13个季度引领行业净增客户 [13] - 客户增长带动强劲的运营现金流和创纪录的Q1调整后自由现金流 [13]