出口总量与趋势 - 9月出口同比增长36.3%，创年内单月同比新高[1] - 前三季度出口累计同比增长21.3%，为2011年以来次高，仅次于2021年的29.6%[1] - 2026年1-2月出口同比21.8%，3-8月同比分别为2.5%、14.0%、19.3%、26.9%、23.9%、25%，9月升至36.3%[1] 外部景气度支撑 - 9月ISM美国制造业PMI为54.5，连续3个月位于54以上[2] - 9月日本制造业PMI为54.1，连续6个月位于54以上[2] - 9月欧元区制造业PMI为52.9，连续2个月上行至52以上[2] - 9月全球制造业PMI为53，环比上行0.7个点[2] 价格反弹支撑 - 9月CRB商品价格指数同比增长39.2%，高于8月的32.8%，创2022年7月以来新高[2] - 9月中国PPI同比创本轮上行周期新高5%[2] - 9月成品油出口金额同比增长125.1%，前值为80.5%[3] - 9月未锻轧铝及铝材出口同比增长46.6%，前值为38.5%[3] - 9月塑料制品出口同比增长29.2%，前值为15.2%[3] AI产业链主导作用 - 9月集成电路出口同比增长136%，前值为129.8%[4] - 9月自动数据处理设备及零部件出口同比增长92.9%，前值为76.5%[4] - 前三季度AI主要产品合计拉动出口增长8.7个点，贡献出口同比增长的41%[4] - 此前两年AI主要产品对出口贡献度分别为21.5%和20.5%[4] - 9月韩国出口同比增长83.5%，前值为68.7%，创1980年以来单月最快增速[6] 消费品出口加速 - 9月五大类非耐用消费品合计出口同比增长23.2%，大幅好于8月的8.9%[7] - 前三季度五大类非耐用消费品出口同比分别为-1.4%、-1.0%和12.4%，逐季改善[7] - 9月家具出口同比增长22%，前值为11.8%[7] - 9月灯具照明装置出口同比增长26.7%，前值为14.4%[7] - 9月家用电器出口同比增长31.7%，前值为10.8%[7] 高端制造出口高增 - 9月汽车包括底盘出口同比增长62%，大幅高于8月的43%[7] - 9月通用机械设备出口同比增长15.5%，前值为15.2%[7] - 9月船舶出口同比增长2.7%，低于前值的21%[7] - 9月医疗仪器及器械出口同比增长23.2%，前值为13%[7] 进口与政策展望 - 9月进口同比增长31%，低于出口增速但好于8月的28.2%[8] - 9月集成电路进口金额同比增长74.7%，前值为83.6%[10] - 9月原油进口数量同比下降21.5%，前值为下降23.4%；进口金额同比增长3.3%，前值为下降8.8%[9] - "928"国常会确定的PSL降息、再贷款、购房贴息、使用债务结存限额等一揽子政策已陆续落地[10] - 四季度市场对经济基本面的预期有望因出口延续叠加内需改善而有所变化[10]