行业地位与运营规模 - 公司是银行卡支付行业的领导者 在2025财年处理了接近17万亿美元的总支付额[1] - 2025财年实际处理支付额高达16.7万亿美元[1] - 业务覆盖全球超过220个国家和地区[1] - 全球范围内流通的Visa品牌卡片数量达49亿张[6] 财务表现与增长 - 公司2025财年营收达到400亿美元 较2015财年的139亿美元增长了188%[6] - 公司净利润率极高 上一财年达到50%[7] - 公司毛利率为77.31%[6] - 公司市值高达6730亿美元[5] 股票表现与回报 - 过去十年公司股票总回报率为385% 显著跑赢标普500指数同期的302%[4] - 十年前投资的1000美元 至今价值已增至4884美元[4] - 公司当前股价为353.60美元 当日小幅上涨0.43%[5] - 公司股息收益率为0.69%[6] 增长驱动力 - 无现金支付方式的日益普及推动了公司的增长[6]

公司表现 - 拉丁美洲电商巨头MercadoLibre在2025年前四个月股价已上涨42% [1] - 公司连续发布两份强劲财报 完全扭转了2024年第三季度因盈利担忧导致的下跌趋势 [3] - 2025年第一季度电商平台商品销量同比增长28% 金融科技板块支付总额(TPV)同比增长43% 信贷组合规模激增75%至78亿美元 [5] 财务指标 - 第四季度财报显示假日季收入强劲增长 缓解了投资者对利润率的担忧 电商和金融科技业务均表现优异 [4] - 2025年第一季度运营利润率同比提升70个基点 净利润率提升40个基点 [6] - 当季自由现金流略为负值 源于对金融科技融资和物流平台建设的激进投资 [6] 增长动力 - 核心电商平台和Mercado Pago支付系统在关键市场仍处于早期发展阶段 [7] - 信贷业务存在巨大潜力 当前信用卡组合仅33亿美元 巴西市场信用卡渗透率虽自2019年增长两倍但仍处全球第26位 [8] - MELI+订阅服务近期推出更实惠套餐 广告业务收入一季度同比增长50% 新推出的智能电视应用Mercado Play将扩大广告库存 [8] 估值分析 - 尽管股价大幅上涨 但公司市盈率显著低于一年前水平 [7] - 2024年第一季度支付总额增速为35% 低于当前43%的增速 同时利润率明显改善 [9] - 当前估值优于过去几年大多数时点 不应仅因股价接近历史高点而认为估值过高 [10]