核心观点 - SYFOVRE®（pegcetacoplan注射剂）在GALE长期扩展研究中经过五年连续治疗的数据显示，该药物能显著延缓非中心凹地理萎缩（GA）患者的病变增长，延迟时间约1.5年[1][2] - 早期和持续使用SYFOVRE治疗可改变GA疾病的自然进程，该疾病会导致不可逆的视力丧失并严重影响患者日常生活[3] - SYFOVRE通过五年治疗展现出持久且变革性的疗效，其安全性特征与既往报告数据一致[3] 药物疗效数据 - 与假手术/预估假手术组相比，无论是每两个月一次还是每月一次给药的SYFOVRE，均能延迟GA病变增长约1.5年[2] - 在为期24个月的OAKS和DERBY III期研究中，SYFOVRE显示出随时间推移疗效增强的趋势，且安全性特征得到充分证实[9] - GALE研究中超过80%完成OAKS和DERBY研究的参与者入组[5] 研究设计 - GALE是一项III期、多中心、开放标签的扩展研究，旨在评估SYFOVRE在GA患者中的长期疗效和安全性，共纳入792名患者[5] - 研究主要目标是评估长期眼部及全身治疗 emergent 不良事件的发生率和严重程度，以及通过眼底自发荧光测量的GA病变总面积变化[5] - 5年病变增长分析基于OAKS和DERBY研究中至第24个月接受SYFOVRE治疗并在GALE中保持相同方案的患者，使用预估假手术组来估算未治疗情况下第24至60个月的GA病变增长[6] - OAKS（n=637）和DERBY（n=621）是III期、多中心、随机、双盲、假手术对照研究，在广泛的GA患者群体中评估SYFOVRE与假注射的疗效和安全性[7][8] 药物与疾病背景 - SYFOVRE是首个获批用于地理萎缩（GA）的疗法，通过靶向C3提供对补体级联的全面控制[10] - GA是年龄相关性黄斑变性（AMD）的晚期形式，是全球范围内导致失明的主要原因之一，影响超过100万美国人和全球500万人[11] - GA是一种进行性且不可逆的疾病，由病变增长破坏负责视力的视网膜细胞引起，GA病变平均仅需2.5年即可开始影响负责中心视力的中心凹[11]

核心观点 - 公司第三季度业绩表现强劲，总收入达4.586亿美元，并实现净利润2.157亿美元，主要得益于与Sobi的授权协议带来的2.75亿美元首付款[2][8][12] - 核心产品SYFOVRE在GA市场保持领先地位，市场份额超60%，注射需求环比增长4%[2][5][6] - 新产品EMPAVELI在C3G和原发性IC-MPGN适应症上获得FDA批准，上市初期表现积极，已收到152份患者启动表格[2][5][6] 业务亮点与财务业绩 - 第三季度总收入为4.586亿美元，其中包括SYFOVRE美国净产品收入1.509亿美元、EMPAVELI美国净产品收入2680万美元、Sobi首付款2.75亿美元以及合作相关其他收入580万美元[8] - 公司实现净利润2.157亿美元，而去年同期净亏损为5740万美元，主要受一次性首付款推动[12][13] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为4.792亿美元，较2024年底的4.113亿美元有所增长，现有现金预计足以支持业务实现可持续盈利[5][14] - 研发费用为6820万美元，低于去年同期的8860万美元，主要因外部成本和人员费用降低[10] - 销售、一般及行政费用为1.427亿美元，高于去年同期的1.22亿美元，主要因商业活动、人员及行政费用增加[11] 产品表现与市场进展 - SYFOVRE美国净产品收入为1.509亿美元，总注射需求环比增长4%，向医生办公室交付约10.1万剂[5][6] - SYFOVRE在GA市场占有率超过60%，新患者起始份额达52%，免费商品使用影响收入约1500万美元[6] - EMPAVELI在C3G和原发性IC-MPGN适应症上获FDA批准，基于III期VALIANT研究显示蛋白尿减少68%、肾功能稳定及C3沉积显著清除[6] - EMPAVELI上市后前两个月收到152份患者启动表格，包括约50名早期项目患者，PNH患者依从率保持97%[5][6] - 合作伙伴Sobi预计在2025年底前获得EMA对Aspaveli在C3G和IC-MPGN适应症扩展的审评意见[6] 研发管线与合作协议 - 公司计划在2025年底前启动FSGS和DGF两个罕见肾脏疾病的关键性研究[6] - 与Sobi达成 capped royalty purchase agreement，公司获得2.75亿美元现金，并有资格在EMA批准后获得最高2500万美元里程碑付款[6] - 根据2020年合作协议，公司有资格获得Sobi海外销售Aspaveli的分层特许权使用费，比例在十几到二十几之间[6]

核心观点 - Apellis Pharmaceuticals公布EMPAVELI (pegcetacoplan)在VALIANT研究开放标签期的新数据 显示该C3抑制剂对罕见肾脏疾病C3G和原发性IC-MPGN具有强劲且持续的疗效[1] - 新数据强化了EMPAVELI在一年期内持续降低蛋白尿和稳定肾功能的效果[2][4] - 间接治疗比较分析表明EMPAVELI在降低蛋白尿水平和达到复合肾脏终点方面优于iptacopan[6][7] 临床疗效数据总结 - EMPAVELI在26周时相比安慰剂实现蛋白尿显著降低68% (p<0.0001) 且此效果在一年期内得以维持[10] - 三分之一的EMPAVELI治疗患者在26周时达到完全蛋白尿缓解(UPCR ≤0.5 g/g) 而安慰剂组仅为3% 且此益处维持一年[10] - EMPAVELI持续稳定肾功能 通过估算肾小球滤过率(eGFR)衡量 安全性良好且未出现新的安全信号[5] - 蛋白尿减少效果不受免疫抑制剂使用或基线蛋白尿水平影响 在不同患者群体中疗效一致[10] 间接治疗比较结果 - 两项锚定间接治疗比较使用VALIANT研究和iptacopan的APPEAR-C3G试验数据 采用Bucher法和匹配调整间接比较法[6][14] - 分析表明EMPAVELI在降低蛋白尿水平和达到复合肾脏终点方面优于iptacopan[7] - 显著更高比例的EMPAVELI治疗患者实现UPCR降低至小于1 g/g UPCR降低至少50% 以及达到复合肾脏终点[7] 药物与疾病背景 - EMPAVELI是首个在美国获批用于治疗12岁及以上C3G或原发性IC-MPGN患者的疗法[3][15] - C3G和原发性IC-MPGN是罕见且严重的肾脏疾病 约50%患者在诊断后5-10年内出现肾衰竭 美国约5000人患病 欧洲多达8000人[18] - EMPAVELI是一种靶向C3疗法 旨在调节补体级联的过度激活[15] 研究设计与学术展示 - VALIANT三期研究是这些患者群体中规模最大的单一试验 纳入124名12岁及以上C3G或原发性IC-MPGN患者[13] - 研究包括26周随机对照期和26周开放标签期 主要终点是第26周时尿蛋白与肌酐比值(UPCR)相对于基线的对数转换比[13] - 相关数据将在美国肾脏病学会肾脏周通过7项EMPAVELI报告展示 包括口头报告和海报展示[2][11][16]

公司财务与活动 - 公司将于2025年10月30日美国东部时间上午8:30举行电话会议和网络直播 讨论2025年第三季度财务业绩 [1] - 电话会议需预先注册 实时网络直播及演示文稿可在公司官网“投资者与媒体”部分的“活动与演示”页面获取 [2] - 网络直播的回放将在活动结束后提供90天 [2] 公司业务与产品管线 - 公司是一家全球性生物制药公司 在补体科学领域处于领先地位 致力于为患者面临的严重疾病开发变革性疗法 [3] - 公司开创了15年来首个新的补体药物类别 目前拥有两款靶向C3的获批药物 用于治疗四种严重疾病 [3] - 公司的突破性疗法包括首个治疗地图样萎缩的药物 该病是导致失明的主要原因之一 以及首个用于治疗12岁及以上C3G或原发性IC-MPGN患者的药物 这是两种严重的罕见肾脏疾病 [3] - 公司认为靶向C3在治疗多种严重疾病方面潜力巨大 目前仅处于探索的初始阶段 [3]

公司近期活动安排 - 公司管理层将参加三场投资者会议的网络直播炉边谈话 具体为9月3日富国银行医疗会议 9月4日Cantor全球医疗会议 以及9月9日Baird全球医疗会议 [1] - 会议直播将在公司官网的“投资者与媒体”栏目下的“活动与演示”页面发布 直播回放将在活动结束后提供约30天 [1] 公司业务与行业地位 - 公司是一家全球性生物制药公司 在补体科学领域处于领先地位 致力于为患者面临的最具挑战性的疾病开发变革性疗法 [2] - 公司引领了15年来首个补体药物新类别的诞生 目前拥有两款靶向C3的获批药物 用于治疗四种严重疾病 [2] - 公司在治疗领域取得突破 包括推出了首个用于治疗致盲主因之一地图样萎缩的疗法 以及首个用于治疗12岁及以上C3G或原发性IC-MPGN患者的疗法 [2]

核心观点 - 公司2025年第二季度财务表现稳健，总收入达1.785亿美元，其中SYFOVRE美国净产品收入1.506亿美元，EMPAVELI美国净产品收入2080万美元 [10] - 公司在补体靶向治疗领域取得重大进展，EMPAVELI获FDA批准用于C3G和原发性IC-MPGN治疗，成为首个针对这些适应症的疗法 [5][6] - SYFOVRE在GA治疗市场保持领先地位，市场份额超过60%，新患者使用占比达55% [6] - 公司与Sobi达成上限为3亿美元的版税购买协议，将获得2.75亿美元现金及潜在2500万美元里程碑付款 [13] 业务进展 产品表现 - SYFOVRE需求环比增长6%，2025年第二季度美国净产品收入达1.506亿美元 [5][6] - EMPAVELI在PNH治疗中保持高患者依从率97%，第二季度美国净产品收入2080万美元 [6] - 公司向医生办公室交付约9.5万剂SYFOVRE，其中商业剂量约8.2万剂，免费剂量约1.3万剂 [12] 研发里程碑 - EMPAVELI获FDA批准用于12岁及以上C3G和原发性IC-MPGN患者治疗，基于VALIANT研究显示蛋白尿减少68% [6] - 计划2025年下半年启动DGF和FSGS两项关键研究，针对补体通路起重要作用的罕见肾脏疾病 [6] - 启动APL-3007+SYFOVRE的II期研究，探索下一代全面阻断视网膜和脉络膜补体活性的治疗方案 [12] 财务表现 收入 - 2025年第二季度总收入1.785亿美元，同比下降10.6%，主要由于授权和其他收入减少 [10] - 产品净收入1.714亿美元，同比下降4.3% [10] - 授权和其他收入710万美元，同比下降65.4% [10] 成本与支出 - 销售成本1360万美元，同比下降41.1%，主要由于Sobi产品供应量减少 [11] - 研发费用6700万美元，同比下降14.1%，主要因外部成本和人员费用减少 [14] - 销售、一般及行政费用1.311亿美元，同比上升2.4%，主要因办公差旅和专业费用增加 [15] 现金流 - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物3.7亿美元 [17] - 预计现有现金、Sobi支付的2.75亿美元及未来产品销售收入将支持公司实现可持续盈利 [5][17] 战略合作 - 与Sobi达成上限为3亿美元的版税购买协议，公司将获得2.75亿美元现金及潜在2500万美元里程碑付款 [13] - Sobi将获得EMPAVELI在美国以外地区90%的版税，直至达到约定上限 [13] - Sobi预计2025年底前获得EMA对Aspaveli适应症扩展的CHMP意见 [6] 组织发展 - 任命Leslie Meltzer博士为首席研发官，拥有从发现到全球批准和商业化的丰富经验 [13] - Kelley Boucher加入公司担任首席人事官，在生物技术和医疗器械行业拥有20多年人力资源经验 [13]

核心观点 - 美国FDA批准EMPAVELI作为首个治疗C3肾小球病(C3G)和原发性免疫复合物膜增生性肾小球肾炎(IC-MPGN)的药物，适用于12岁及以上患者以减少蛋白尿[2] - EMPAVELI在VALIANT 3期研究中显示出前所未有的68%蛋白尿减少率，同时稳定肾功能并显著清除C3沉积物[3] - 该药物具有广泛适用性，包括成人和青少年C3G或原发性IC-MPGN患者，以及移植后C3G疾病复发患者[5] - C3G和原发性IC-MPGN是罕见肾脏疾病，美国约有5000名患者，欧洲多达8000名[10] 药物疗效 - 在VALIANT研究中，EMPAVELI治疗组相比安慰剂组显示出68%的蛋白尿减少(p<0.0001)[12] - 71%的EMPAVELI治疗患者实现C3染色强度为零，表明C3沉积物完全清除[12] - 药物还显示出肾功能稳定(nominal p=0.03)，通过估计肾小球滤过率(eGFR)测量[12] - 疗效在青少年和成人患者中一致，包括移植后疾病复发患者[3] 疾病背景 - C3G和原发性IC-MPGN是罕见且严重的肾脏疾病，可导致肾衰竭[10] - 约50%的患者在诊断后5-10年内出现肾衰竭，需要肾移植或终身透析[10] - 约90%接受肾移植的患者会经历疾病复发[10] - 这些疾病的关键标志是过度的C3沉积，导致肾脏炎症、损伤和衰竭[10] 公司动态 - 这是Apellis四年内获得的第三个药物批准[4] - 公司将举办电话会议讨论FDA批准，时间为2025年7月29日美国东部时间上午8点[9] - 公司提供ApellisAssist计划，帮助患者获得治疗支持，包括保险导航、经济援助和教育[8] - 公司专注于补体科学，开发针对C3的疗法，已获批治疗四种严重疾病[27] 安全信息 - EMPAVELI最常见的不良反应(≥10%)包括输注部位反应、发热、鼻咽炎、流感、咳嗽和恶心[7] - 药物增加由包膜细菌引起的严重感染风险，需通过REMS限制计划获取[14][15] - 治疗前至少2周需完成或更新针对包膜细菌的疫苗接种[17][19] - 可能出现输液相关反应，包括过敏反应，严重时需停止治疗[23]