市场泡沫与投资行为 - 市场泡沫通常由群体行为推动 难以在形成过程中被准确识别 [1] - 金融顾问在市场波动中的核心作用是行为指导 而非市场预测 [2] 大宗商品市场动态 - 尽管存在俄罗斯制裁 但原油供应依然过剩 价格维持在每桶60美元中段 [3] - 全球原油库存接近四年高位 并预计将继续攀升 [3] 传统投资组合挑战 - 60/40平衡投资组合可能面临“失落的十年”风险 即长期回报停滞 [4] 资管公司战略动向 - 富兰克林邓普顿瞄准财富渠道 计划通过定制化投资组合和另类投资拓展外包首席投资官业务 [5] - 高盛资产管理聘请前瑞银高管David Blank 负责独立管理账户和投资组合解决方案的销售业务 [11] 另类投资市场概况 - 年初至今另类投资募资总额达1484亿美元 其中非上市业务发展公司以345亿美元领先 [6] - 合格机会区域基金在2025年第三季度募资4368亿美元 较上一季度的114亿美元显著下降 [9] 零售另类投资产品展望 - 面向零售渠道的另类投资产品可能难以达到行业宣传的回报预期 [7] 数据中心与AI基础设施投资 - 全球数据中心预计需要67万亿美元投资以满足算力需求 [8] - 到2030年 算力价值链公司需为AI需求投入52万亿美元 [8] 房地产投资管理扩张 - 阿波罗全球管理收购Bridge投资集团 使其房地产资产管理规模翻倍至1100亿美元 [10] - Bert Crouch加入阿波罗 担任合伙人及房地产股权主管 负责包括Bridge在内的房地产业务 [10]

计算能力成为核心战略资源 - 计算能力被视为2025年最关键资源之一，芯片及数据中心成为21世纪等同于炼油厂和发电厂的战略资产[2] - 全球各国政府将半导体和云计算基础设施视为获得经济优势和人工智能领导地位的关键，并投入巨额资金[3] 人工智能投资与市场影响 - OpenAI与Oracle签署价值3000亿美元、为期五年的云计算合同，需要45吉瓦的电力容量，相当于两个以上胡佛水坝的发电量[4] - 自2022年底ChatGPT发布以来，英伟达、微软、Oracle和博通的市值总共增加了8万亿美元，推动纳斯达克和标普500指数在2024年创下历史新高[5] - 人工智能革命引发美国数据中心建设热潮，2024年6月单月建设支出达到400亿美元的历史新高，较去年同期增长30%，2024年全年增长50%[5] 政府政策与资金支持 - 美国政府通过《芯片法案》资助BAE系统公司升级其新罕布什尔州11万平方英尺的微电子中心，该设施是少数专门生产军用级半导体的国内制造商之一[6] - 美国政府宣布向英特尔投资89亿美元股权，并提供数十亿美元的《芯片法案》拨款，英伟达同期宣布向英特尔投资50亿美元[7] - 英国获得科技巨头超过400亿美元的投资，其中微软计划到2028年投资300亿美元建设英国最大的超级计算机，配备超过23,000个英伟达GPU[9] 半导体行业竞争格局 - 英伟达在AI芯片领域保持无可争议的领先地位，预计AI芯片收入在未来几年将翻两番[10] - 博通占据强势的第二位置，AMD则在通用GPU领域争夺市场份额[10] 能源需求与基础设施 - 美国能源部预测AI特定电力需求将以每年33%的惊人速度增长，远超历史常态[11] - 整个AI生态系统的运行依赖于能否建设和输送足够的电力，电力电网和冷却系统与芯片股票同样重要[11] 国防与高科技应用 - 全球国防预算迅速扩张，普华永道估计军费开支将从2024年的略低于3万亿美元增长到2030年的4万亿美元，越来越多部分分配给无人机、卫星、自主舰船和AI战斗机等高科技系统[12] 宏观经济与劳动力市场 - 劳动力市场出现疲软迹象，职位空缺减少，小型企业减少加薪，各行业CEO讨论白领自动化[13] - 人工智能在经济放缓时期被宣传为生产力助推器，历史上劳动力需求疲弱时期往往与自动化浪潮同时出现，企业在招聘放缓时大力投资AI并非巧合[14]