财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为1.89亿美元，同比增长22%，有机增长18% [18] - 调整后毛利润为1.01亿美元，同比增长28%，有机增长25% [20] - 调整后毛利率为53.3%，同比提升260个基点，环比提升210个基点 [20] - 调整后营业利润为2700万美元，同比增长16%，有机增长约20% [22] - 调整后营业利润率为14.2%，同比下降70个基点，主要受并购影响 [22] - 调整后EBITDA利润率为19%，同比下降160个基点 [23] - 调整后净收入为2600万美元，同比增加200万美元 [23] - 调整后摊薄每股收益为0.46美元，去年同期为0.43美元 [23] - 第三季度末现金余额为7.49亿美元，环比增加4000万美元 [24] - 全年营收指引上调至7.29亿-7.37亿美元，中点提升800万美元 [25] - 全年调整后每股收益指引为1.65-1.68美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 所有产品线均实现双位数增长 [6] - 工艺分析业务增长超过50%，其中CTECH增长超过30% [6][15] - 过滤业务增长超过20% [6][13] - 层析业务增长中双位数 [14] - 蛋白质业务增长低双位数 [14] - 耗材需求强劲，增长超过20% [7] - 资本设备表现强劲，增长超过20% [7] - 服务收入增长强劲，目前占合并收入的5% [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 生物制药收入增长超过20% [9] - 新兴生物技术收入达到近三年最高水平 [9] - CDMO收入增长超过20% [9] - 亚太地区增长近50% [9][20] - 美洲地区增长20% [9][20] - EMEA地区增长低双位数 [9][20] - 中国地区收入在第三季度恢复增长 [20] - 新模态收入符合下半年疲软的预期 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 数字化是战略计划的关键支柱，分析业务是此战略的基础 [10] - 与Novasign合作，将系统与数字孪生能力集成 [11] - 战略客户计划覆盖20个大药厂和CDMO客户，取得巨大成功 [12] - 专注于通过交叉销售产品组合来推动增长 [12] - 评估关税机会，计划在明年年底前为绝大多数产品组合实现双重制造 [13] - 正在投资应用实验室、技术和业务流程，以支持可持续的未来增长 [16] - 计划在未来几年推出整个产品组合的创新解决方案 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户订购模式已恢复历史趋势，季度订单作为指标的相关性降低 [8] - 行业资金趋势令人鼓舞，生物技术资金从第二季度的90亿欧元增至第三季度的130亿欧元 [66] - 客户正在寻找能够提高产量和生产力的产品 [16] - 预计中国将在2026年恢复增长，但今年仍将略有下降 [20][35] - 近期的制药关税和MFN公告为行业带来了机遇，预计首批订单将在2026年下半年到来，销售收入将从2027-2028年开始 [46][47] - 公司计划继续投资以确保拥有正确的基础来支持未来的增长 [16][28] 其他重要信息 - 公司总订单连续第六个季度环比增长，同比增长超过20% [7][33] - 调整后的财务指标包括非COVID和有机收入/增长、毛利润、营业费用、营业利润、每股收益等 [5] - 全年资本支出预计将比2024年下降20%-25% [29] - 调整后有效税率预期现在为21%-22%，比之前的指引低100个基点 [23][29] - 公司预计第四季度营收将实现低双位数的有机增长 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 订单势头跨季度表现及中国展望 [32] - 第三季度订单增长超过20%，连续第二个季度增长超过20%，连续六个季度环比增长，所有产品线均实现双位数增长，整个季度增长稳定 [33] - 业务运营环境已恢复正常，小型生物技术业务反弹至近三年最高水平，但庆祝为时尚早，中国销售增长良好，但订单略显疲软，预计明年将恢复增长 [34][35] 问题: 销售指引增加与营业利润率指引收窄的矛盾及合适的营业利润率扩张水平 [38] - 对当季利润率表现总体满意，毛利率随业务组合波动，年初至今提升230个基点，营业利润有机增长约20%，营收有机增长16%，显示出良好的杠杆效应 [39][40] - 全年营业利润指引（剔除并购和外汇影响）增长约25%，营收有机增长16%，杠杆效应良好 [40] - 200万美元的一次性营业费用、外汇压力以及为支持未来增长持续进行的基础设施投资，导致每股收益指引中点下调约0.01美元，公司对此采取平衡观点 [40][41] 问题: 关于潜在回岸活动及公司参与大规模项目能力的变化 [45] - 近期制药公司与政府间的公告令人鼓舞，公司与几年前相比已成为硬件解决方案领域的重要参与者，现在经常收到全球大型硬件投资的RFP [46] - 回岸项目将带来巨大机遇，公司差异化的硬件产品组合与技术结合是巨大优势，预计首批订单在2026年下半年，销售收入从2027-2028年开始 [46][47] 问题: 第四季度营收增长相对第三季度的季节性较弱是否保守，以及过滤业务指引是否在区间低端及产品组合影响 [49][50] - 今年季节性远低于新冠疫情前水平，第三季度异常强劲（Q3高于Q2在过往10-15年罕见），因此Q3至Q4的季节性减弱 [51] - 第四季度指引隐含8%-13%的有机增长，其中约3%的阻力来自去年第四季度基因治疗客户的高销售额，且第四季度的比较基数比第三季度困难9个百分点 [51][52] - 过滤业务指引在约10%的区间低端，但代表约13.5%的非COVID增长，部分原因是第三季度末交付了某个大型ATF项目的硬件 [27][52] 问题: 2026年有机增长前景及基因治疗领域趋势 [54] - 2026年指引将在第四季度财报电话会议（2月底）提供，目前订单连续六个季度环比增长且同比增长超20%，公司计划在中长期内超越行业增长5个百分点，明年将面临特定基因治疗客户带来的200个基点阻力 [55] - 新模态发展基本符合预期，除特定基因治疗项目外表现良好，行业有坏消息也有好消息，公司今年成功将重点多元化到其他新模态，如细胞治疗和抗体药物偶联物，并取得多项成功 [56][57] 问题: 亚太地区表现驱动因素及投资计划 [59] - 亚太地区占全年销售额约15%，低于竞争对手的20%-25%基准，今年已开始加大投资，为中国和亚太其他地区任命了新领导，正在实施新战略 [60] - 中国策略是重建团队并应对更强的本地竞争，亚太其他地区策略是建设基础设施并增加现场人员以更直接服务客户，亚太（除中国外）已连续多个季度实现良好增长，中国本季度销售恢复增长 [60][61] - 公司正在持续投资，如在新加坡开设首个办公室，即将在日本开设新办公室，并计划在未来几个季度在亚太各地进行更多投资 [62] 问题: ATF硬件收入确认时间点及新兴生物技术趋势 [64] - 大型ATF项目的硬件已于第三季度末交付，收入确认时间取决于客户调试生产线的时间，可能不会在第四季度，或许在明年年中，同时公司持续赢得更多晚期和商业化阶段客户，ATF增长跑道很长 [65] - 小型生物技术业务反弹是本季度的巨大惊喜，其销售额占比低于10%，反弹与生物技术资金从第二季度90亿欧元增至第三季度130亿欧元相关，近期大量并购活动也可能为行业带来顺风 [66][67] 问题: 设备业务强劲表现的原因及ATF产品线展望 [71] - 资本设备收入和订单增长强劲（收入超20%，订单高双位数），主要增长贡献来自ATF和分析设备，但今年整体表现全面强劲，下游硬件增长略低但年初至今表现良好 [72] - 公司从不同视角看待硬件市场，规模较小且是新进入者，并通过将系统与PAT技术配对进行差异化，目前下游系统中有四分之一配备了PAT技术，全球资本设备支出尚未恢复历史水平 [73] - 特定ATF项目对当季强劲增长的贡献很小，不影响整体情况 [74] 问题: 过程分析业务整合进展及增长机会 [76] - 分析业务是产品组合广度的完美展示，今年最重要的发布是SoloVPE PLUS，推动了单位销量创历史新高，庞大的安装基数中仅有一小部分升级到新版本，这将是未来几年的重要顺风 [77] - CTECH的耗材和服务在前两个季度大幅反弹，硬件现在也恢复高增长，908 Devices的整合按计划进行，已合并销售团队，其产品线渠道正在增长，将ATF与Maverick结合的研发进展顺利，前景乐观 [78][79] 问题: 中型CDMO活动更新及蛋白质业务新品发布进展 [82] - CDMO业务本季度表现优异（销售和订单均增长超20%），增长主要由大型CDMO驱动，未特别关注中型CDMO情况 [83] - 蛋白质业务本季度增长双位数，超出预期，这证明了从纯OEM合作伙伴转向开发定制配体和树脂的战略成功，色谱树脂是超预期的主因，该业务可能仍有季度波动，但众多定制项目将成为未来几年的巨大顺风 [84] - 计划在今年年底前推出2-3种新树脂，并在2026年推出更多新树脂，旨在扩大新模态产品目录并更多开展大药厂客户的定制项目 [85] 问题: 战略大客户趋势及与整体组合的差异 [88] - 战略客户计划是巨大的成功故事，显著促进了产品组合的交叉销售，特别是在设备方面，这些客户现在更了解公司的硬件能力，多数已购买设备或接受培训，并开始为扩张项目发送RFP [90] - 战略客户对营收和利润增长均有贡献，对于公司这类专注于创新的企业，接触关键决策者至关重要，该团队在过去几年取得了巨大进展 [91] 问题: 新模态与单抗订单对比及明年利润率扩张机会 [93] - 新模态发展基本符合预期，第三季度需求疲软，下半年因特定基因治疗项目面临显著阻力，但除此之外表现良好，年初至今新模态销售增长中个位数，占投资组合约17%，同比略有下降 [95] - 关于利润率，将在第四季度财报提供更多指引，预计毛利率将继续以讨论的速度扩张，并在EBIT层面推动额外的运营杠杆，同时平衡利润率扩张和为未来增长进行的投资 [96] 问题: 今年定价和关税的量化影响及明年是否持续 [100] - 定价贡献一直稳定在低个位数，预计第四季度也将如此，关税影响在2025年很小，约有200万美元的附加费成本，预计明年情况变化不大，关税附加费在利润层面仍会有轻微的稀释影响 [101]

业绩总结 - Evotec SE在2025年上半年实现了超过4000万欧元的年化毛利节省[13] - 2025年上半年收入同比下降11%，但与新老合作伙伴的强劲增长持续[19] - Just – Evotec Biologics在2025年上半年实现了16%的收入增长，非Sandoz/非DOD业务表现非常强劲[19] - 预计2025财年的总成本削减目标超过6000万欧元，其中包括3000万欧元的优先重置影响[29] - 2025年上半年，Evotec SE的投资现金流和运营现金流均有所改善[30] - 2025年上半年，Evotec SE的运营现金流改善，得益于营运资本的有利变化[32] - 截至2025年第二季度，公司的流动性为€173百万，净债务为€114百万，显示出稳定的融资和主动的流动性管理[35] - 截至2025年第一季度，总负债和租赁义务减少至€462百万，较2025年第一季度的€478百万有所下降[35] 用户数据与市场潜力 - 公司在慢性肾病（CKD）领域的患者数量超过12,000人，显示出强大的市场潜力[40] - 预计到2032年，生物制药合同开发和生产市场（CDMO）将达到$15亿，年复合增长率（CAGR）超过10%[52] - 2023年，连续制造市场的规模为$1亿，预计到2032年将增长至$6亿，显示出显著的市场增长潜力[52] - 公司在哺乳动物细胞系开发市场中占有约72%的市场份额，重组细胞系市场份额约为31%[52] 未来展望与战略 - 2025年预计总收入为€6,780百万，较2024年的€797百万显著增长[62] - 2025年研发支出预计在€400百万至€500百万之间[62] - 2025年调整后EBITDA预计在€330百万至€350百万之间[62] - 预计2025年将进行交易的完成，需经过法国员工代表机构的咨询程序及其他常规批准[61] - 2025年第一季度将签署非约束性条款清单，计划在2025年第四季度完成交易[60] - 2024年将有€55百万的一次性成本用于优先重置[63] - 2025年将继续推进转型计划，可能会产生相关成本[63] - 预计2025年将实现技术领导地位的进一步巩固[66] - 公司正朝着2028年的目标稳步推进[66] - 2024财年预计收入为7.97亿欧元，2024-2028年复合年增长率（CAGR）为8-12%[70] - 2024财年调整后EBITDA利润率约为3%，预计到2028年将超过20%[70] - 公司将通过市场恢复、差异化、增值服务、运营杠杆、产品组合优化和成本优化来推动增长[70] 组织与运营调整 - Evotec SE在2025年上半年实现了600个全职员工的减少，超出优先重置目标200个全职员工[29] - Evotec SE在2025年上半年实施了新的运营模式，正在进行组织升级[18] - Evotec SE的投资流程更加严格，接近完成JEB图卢兹工厂的建设[32] - 2026年，位于雷德蒙德的制造生产线将完成扩建，面积超过2,400平方米[47] - 公司与Sandoz达成协议，出售Just – Evotec Biologics的生物制药制造基地，位于法国图卢兹[55] - 公司在技术和科学领导力方面的投资将为未来的许可交易奠定基础，特别是在E.MPD领域[39]