Coeur Mining (NYSE:CDE) Q3 2025 Earnings Call October 30, 2025 11:00 AM ET Speaker4Good day and welcome to the Coeur Mining Third Quarter 2025 Financial Results Conference Call. All participants will be in listen-only mode. Should you need assistance, please signal a conference specialist by pressing the star key followed by zero. After today's presentation, there will be an opportunity to ask questions. To ask a question, you may press star then one on your telephone keypad. To withdraw your question, plea ...

By Greta Rosen Fondahn STOCKHOLM (Reuters) -Electrolux's profit more than doubled in the third quarter, driven by a recovery in its North American business and as it mostly managed costs related to U.S. tariffs, sending its shares up sharply. The Swedish home appliance maker said its North American business, which struggled for years with high costs, underperformance at its factories and tough competition, gained market share in the quarter. Its shares were 15% higher at 0837 GMT on track for their bigg ...

Equinor ASA (NYSE: EQNR) is a prominent player in the energy sector, primarily engaged in oil and gas exploration and production. The company operates globally, with significant activities in Norway and Brazil. Equinor competes with other energy giants like ExxonMobil and Shell. Despite facing challenges in the market, Equinor remains focused on growth and strategic investments. Equinor achieved a 7% production growth, driven by strong performances from the Johan Sverdrup and Johan Castberg fields. Despite ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后营业利润为62亿美元，净收入为-2亿美元，主要受到因长期油价展望下调导致的净减值影响 [4] - 今年迄今税后经营活动现金流强劲，达到147亿美元 [5] - 调整后每股收益为037美元，受到金融项目负向结果和Titan油田退役相关一次性效应的影响 [5] - 本季度运营现金流为91亿美元，支付了总计39亿美元的两笔挪威大陆架税款 [12] - 向股东分配了56亿美元，包括国家份额在内的43亿美元回购 [13] - 有机资本支出为34亿美元，净现金流为-36亿美元 [13] - 公司拥有超过220亿美元的现金及现金等价物，净债务与资本使用比率降至122% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 勘探与生产挪威公司调整后营业利润为56亿美元（税前）和13亿美元（税后），受产量增长和新油田投产导致的折旧增加影响 [10] - 勘探与生产国际公司业绩反映产量下降，但折旧也较低，Peregrino和Adura IGV相关资产被归类为持有待售，不再计提折旧 [11] - 勘探与生产美国公司业绩受产量增长驱动，但受到与美国海上Titan油田退役相关的268亿美元一次性效应影响 [11] - 市场营销、中游与加工业务更新指引，预计季度平均调整后营业利润约为4亿美元，上行潜力大于下行风险，主要因市场条件变化及此前出售部分天然气基础设施 [11] - 可再生能源业务业绩反映高项目活动，但业务开发和早期阶段成本显著降低 [11] - 报告财务业绩中净减值为754亿美元，主要驱动因素是长期油价假设下调 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度总产量为213万桶/日，同比增长7%，有望实现全年4%的产量增长指引 [9] - 挪威大陆架产量增长更为强劲，达到9%，新投产的Johan Castberg油田、巴伦支海的开发以及Johan Sverdrup的强劲表现是重要贡献者 [9] - 挪威大陆架天然气产量受到计划维护和Hammerfest液化天然气工厂长期停产的影响 [9] - 美国陆上天然气产量增长40%，捕获了更高价格，美国海上产量同比增长9% [9] - 美国以外的国际地区产量下降，原因是Peregrino油田暂时停产以及在阿塞拜疆和尼日利亚的资产剥离 [9] - 本季度发电量约为14太瓦时，主要得益于Dogger Bank A新涡轮机的启动以及陆上可再生能源资产的贡献 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取有力措施管理成本，今年迄今成本与去年相比保持稳定，符合2月资本市场更新时的说法 [5] - 与去年同期相比，可再生能源业务的运营成本下降了约50%，预计全年将下降30% [6] - 在挪威大陆架，公司停止了两个早期电气化项目，因为它们利润不足，这降低了当前成本和未来的资本支出 [7] - 公司参与了Ørsted的配股，并计划提名董事会候选人，寻求更积极的角色，认为更紧密的工业和战略合作可以为双方股东创造价值 [8] - 公司正在限制对海上风电的资本承诺，在当前环境下，对承诺新的重大资本设定了高门槛 [18] - 公司成立了名为"Power"的新业务领域，将寻找基于现有投资组合和客户基础的机会，但无意大幅增加对该领域的投资，将保持严格的资本纪律 [49] - 公司启动了NCS 2035项目，旨在通过更多但更小的发现、更快的开发以及更低的运营成本，将挪威大陆架的产量水平维持到2035年 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 能源市场持续波动，地缘政治动荡、关税和贸易紧张局势继续影响定价和交易条件，但公司已为此做好准备，拥有稳健的资产负债表、强劲的产量和强大的投资组合 [5] - 关于全球天然气市场，短期来看，今年冬季市场似乎比许多人想象的更为紧张，如果出现冷冬，可能对市场产生重大影响 [34] - 长期来看，有更多液化天然气项目即将投产，亚洲需求仍保持健康增长，约每年3%，美国国内天然气价格日益成为政治话题，可能限制天然气出口，对俄罗斯液化天然气的潜在制裁也将影响欧洲市场 [35][36] - 公司预计在当前远期价格下，年底净债务比率将处于指引范围15%-30%的低端 [13] - 公司维持2月资本市场更新时的指引，包括产量、资本支出以及资本分配 [13] 其他重要信息 - Bacalhau油田于10月投产，这是巴西第一个由国际运营商开发的盐下项目，储量超过10亿桶，日产能22万桶，将显著贡献国际增长 [4] - 本季度在挪威大陆架有七项商业发现，包括Aker BP在Yggdrasil地区的重要发现以及Smørbuk Midt的发现并投产，预计六个月内回本 [7] - 本季度公司发生了Munkstad的 tragic fatality，安全工作将继续全力进行，事故教训将被落实 [9] - 在纽约的Empire Wind项目，所有54个单桩已安装完成，项目执行进展顺利，但面临风电安装船可用性问题，正在努力解决 [10][72] - 董事会批准了每股037美元的普通现金股息，以及2025年高达1266亿美元的第四批也是最后一批股票回购计划，全年资本分配总额约为90亿美元 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 挪威业务单位折旧费用是否为新常态 - 勘探与生产挪威公司的单位折旧费用增加是由本季度新资产投产驱动的，特别是Johan Castberg油田，预计未来会逐渐减少 [16] 问题: 参与Ørsted配股及寻求董事会席位的战略考量 - 参与配股是对持股的重新承诺，在海上风电行业面临挑战时期，公司认为行业需要整合，更紧密的工业和战略合作可以创造股东价值，公司具备的项目开发和风险管理能力可以互补 [17][24] - 在当前环境下，公司将限制对海上风电的资本承诺，除了继续开发Empire Wind、Dogger Bank和Baltic项目外，对新的重大资本承诺设定了高门槛 [18] 问题: 市场营销、中游与加工业务指引变更的细节 - 指引变更为季度约4亿美元，主要因欧洲天然气市场状况正常化、全球波动性更多由政治决策驱动以及此前出售部分天然气基础设施 [22][23] - 指引从区间改为单点数字是因为即使有宽区间也经常超出，且当前交易环境对所有参与者都更具挑战性 [23] - 此前出售天然气运输资产的影响约为每季度4000万美元 [56] 问题: Bacalhau油田的投产进度 - Bacalhau油田于10月15日投产，是一个极其复杂的开发项目，目前有两艘钻井船在位，将逐步钻探19口井，预计整个2025年和2026年将持续进行钻井和完井作业，达到产量峰值的时间尚不确定 [27][28] 问题: 海上风电项目剩余股权资本需求及全球天然气市场展望 - Dogger Bank项目进展顺利，剩余股权注入有限；Empire Wind项目在2026年有约20亿美元的显著股权注入，2027年将获得大致等额的投资税收抵免，该项目在未来两年基本现金流中性；波兰的Baltic 2和3项目杠杆率高，所需股权有限 [33] - 短期天然气市场受天气驱动，若冷冬可能对市场产生重大影响；长期有更多液化天然气项目投产，亚洲需求健康增长，美国国内政治因素可能限制出口，对俄罗斯液化天然气的制裁是另一个影响因素 [34][35][36] 问题: 营运资本变化及挪威业务对布伦特原油贴水 - 本季度营运资本减少10亿美元，目前为37亿美元，今年迄今减少约30亿美元，主要与商品价格和市场营销、中游与加工业务相关，鉴于当前市场结构和价格水平，该水平是合理的 [39] - 挪威业务对布伦特原油贴水收窄主要因Johan Castberg油田投产，该油田能实现约5美元/桶的溢价 [40] 问题: Peregrino资产处置时间及Johan Sverdrup油田产量展望 - Peregrino资产60%股权的处置将分两步进行，40%预计在第四季度完成，20%在明年第一季度完成，交易总价值35亿美元，生效日为2024年1月1日，预计实际对价略低于30亿美元 [43][44] - Johan Sverdrup油田表现优异，正在通过多边井和水管理优化采收率，预计2025年产量与2023和2024年大致持平，2026年开始下降 [46] 问题: 在限制海上风电投资的同时，其他电力市场机会 - 公司成立了"Power"新业务领域，将寻找基于现有投资组合和客户基础的机会，但无意大幅增加投资，将保持严格的资本纪律，任何投资都需具备显著盈利能力和回报 [49] 问题: 现金税支付细节 - 本季度支付了两笔挪威大陆架税款，总计39亿美元，下一季度将有三笔，每笔约200亿挪威克朗，报告税款与实付税款存在时间差，国际业务（特别是英国和美国）也存在类似情况 [53][54] 问题: 2026年资本分配计划展望 - 公司为应对可能的价格下跌已削减投资和控制成本，资本分配是优先事项，现金股息是可靠的，股票回购是资本分配框架的常规部分，目标是在资本分配上具有竞争力，会考虑如Empire Wind项目现金流影响等特殊性，2026年分配计划将在明年第四季度业绩公布时宣布 [61][62] - 净债务比率预计年底处于指引范围低端，尽管有Ørsted配股支出，但受强劲的底层运营现金流和营运资本改善支撑 [64] 问题: 资产减值与长期油价假设的关系 - 减值主要受长期油价假设下调驱动，英国资产减值650亿美元中，部分原因是这些资产被归类为持有待售，本年未计提折旧，若正常折旧，减值额会低得多；美国墨西哥湾资产减值385亿美元也主要因价格假设，其中一资产存在运营挑战 [67][68] 问题: Empire Wind项目安装船可用性问题 - Empire Wind项目今年面临挑战，但停工时间已赶上，项目完成55%，所有单桩已安装，安装船问题是Maersk与船厂之间的合同纠纷，公司正在寻求解决方案或市场其他机会，预计能管理此风险 [72][73] 问题: 英国Rosebank项目审批进展及财政展望 - Rosebank项目许可因范围三排放问题被撤销，公司已向监管机构提交回应，现已进入公众咨询阶段，预计11月20日结束，决策日期未定；公司主张英国应建立强健稳定的财政框架以支持投资 [76][78] 问题: 挪威大陆架供应链和成本通胀展望 - 当前挪威大陆架活动水平高，但未来活动水平可能下降，公司通过NCS 2035项目计划每年钻探30口勘探井，推进6-8个海底开发项目，以不同的工作方式和与供应商合作来维持高活动水平 [82][83] 问题: 美国投资税收抵免的获取里程碑 - 美国投资税收抵免的获取标准是项目投产，即首次发电，公司计划在2027年实现 [85]

Acme United Corporation (US: ACU – $39.37) announced its financial results for the third quarter ended September 30, 2025, revealing a 14 percent decrease in net income compared with the same period in 2024. While this figure might suggest a downturn in profitability, the decline was due to a one-time tax benefit recorded in the third quarter of last year, rather than any deterioration in the Company’s operating performance. In fact, in the third quarter of 2025, Acme United reported net sales of approximat ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA为33亿美元，调整后每股净收益为171美元，较第二季度增长20%，是去年同期的两倍以上 [11] - 第三季度运营现金流为23亿美元，营运资本后自由现金流为16亿美元，创下第三季度记录，这是自由现金流连续第四个季度超过10亿美元 [12] - 今年迄今已产生45亿美元自由现金流，在仅剩一个季度的情况下已创下年度记录 [12] - 公司以接近零净债务的状态结束本季度，成功偿还20亿美元债务后，现金为56亿美元，总债务为54亿美元 [7][20] - 自上次财报电话会议以来，通过稳定股息和股票回购，向股东返还了823亿美元 [8] - 自去年2月以来，已执行33亿美元股票回购，60亿美元计划中剩余约27亿美元 [21][22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度产量与第二季度基本持平，主要得益于Subika Underground矿品位提高和生产率改善，以及Yanacocha矿专利注入浸出技术的持续成功 [9] - Peñasquito矿第三季度黄金产量比例较低，但铅、银和锌产量稳定，符合该多金属矿的计划开采顺序 [9] - Subika露天矿按计划在第三季度完成开采，采矿活动转向Awonsu露天矿的较低品位区域 [9] - Ahafo矿完成了14A阶段扩帮工程墙的建设，为未来几年高效开采更高品位矿石做准备 [9] - 单位成本与第二季度基本一致，成本纪律和生产率提升抵消了因金价走强带来的利润分成协议、生产税和特许权使用费增加的成本 [9][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 新矿"半小时北"项目于9月19日首次出产黄金，并将在当天晚些时候宣布商业生产，该项目位于加纳，初始矿山寿命为13年，将增加盈利性黄金产量 [8][10] - Tanami第二次扩建项目已完成1.5公里深生产竖井的混凝土衬砌，正在进行竖井装备和地下破碎及相关物料处理系统的建设 [11] - Cadia矿从BC2到BC3的崩落按计划进行，同时推进BC1的地下开发以及关键尾矿修复和存储容量工作 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重组为规模更小的高级领导团队，采用分散式组织结构，合并为两个业务单元，赋予12个运营站点更大的决策权，旨在提高问责制和工作简化 [7] - 公司定位为负责任黄金开采的标杆，拥有重要的铜产量和令行业羡慕的项目管道 [3] - 资本分配战略保持不变，优先事项包括维持强劲的资产负债表、稳步资助产生现金的资本项目以及持续向股东返还资本 [12][20] - 穆迪将公司发行人信用评级上调至A3，前景稳定，反映了其改善的信用状况、强化的资产负债表、优异的流动性状况和审慎的财务管理 [8] - 公司完成了资产剥离计划，自第三季度初以来从股权和资产销售中获得近6.4亿美元净现金收益，2025年总收益超过35亿美元现金 [6][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在金价上涨的环境中，公司显著改善了2025年多项成本指标的指引，同时维持了产量和单位成本展望 [7] - 预计第四季度Yanacocha矿的采矿活动将结束，并将继续评估秘鲁周边地区的机遇 [13] - 预计第四季度将从"半小时北"新矿增加新的低成本盎司产量，并根据合资伙伴指示，内华达黄金矿业的盎司产量将更高 [14] - 2026年，管理运营的黄金产量预计将与2025年提供的指引范围相同，但由于计划中的矿山开采顺序，将处于该范围的低端 [17] - 如果高昂的金价持续到明年，增加的利润分成、特许权使用费和生产税可能会抵消2026年成本节约计划预期收益的很大一部分 [19] 其他重要信息 - 7月，Red Chris项目安全营救了三名队友，公司正在对事件调查结果进行严格审视，并致力于在整个业务和更广泛行业中应用和分享经验教训 [5] - 公司宣布首席执行官领导层过渡，Tom Palmer将于年底退休，Natascha Viljoen被任命为下一任总裁兼首席执行官 [3][4] - 公司在2025年将G&A、勘探和先进项目的绝对成本指引降低了约15%，这直接源于简化组织和降低劳动力及承包商成本的努力 [14][15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于资本分配和资产负债表，如果金价维持在当前水平，公司是会积累现金还是加速股票回购和现金回报 [27] - 公司仍将致力于明确的资本分配框架，并在该框架的灵活性内审查股东回报，董事会每季度审查一次 [28] - 公司将保持纪律，随着未来金价走势更加确定再行审查，目前可控的是继续关注运营绩效、安全、成本和生产率工作 [29] 问题: 项目管道更新，Red Chris Block Cave项目是否会因上季度事件延迟，以及Yanacocha、Wafi-Golpu等长期项目的更新 [30] - Red Chris项目仍按计划在明年年中向董事会提交提案，事件调查的学习成果已纳入可行性研究，进展正常 [30] - 长期项目属于研究管道的一部分，都需要在投资组合中赢得资本分配的资格 [30] 问题: 组织结构重组后，团队是否已就位，以及关键任命情况 [32] - 首席财务官职位空缺，目前由Peter Wexler临时负责，财务职能团队能力很强 [32] - 重组为两个业务单元，由两位董事总经理领导，各负责六个资产，另有项目和研究集团负责人、健康安全环境集团负责人，均向首席执行官汇报，加上首席财务官后团队共九人 [32][56] 问题: "半小时北"新矿的投产情况和第四季度爬坡展望 [33] - 将于当天晚些时候宣布商业生产，意味着已平均以超过设计产能65%的速度运行30天，达到约300吨/小时，爬坡按计划进行 [33] 问题: 关于明年储备定价的黄金假设以及储备是否会有增长 [35] - 目前处于预算周期和资源储量审查中期，明年2月将提供该项工作的结果 [36] 问题: 2026年资本支出指引是否因2025年减少2亿美元而相应增加2亿美元至32亿美元，以及AISC成本趋势 [37] - 考虑到2025和2026两年总和指引不变，2026年资本支出将会更高 [38] - AISC将主要受管理运营产量指引（预计处于低端）以及维持性资本支出转入2026年的影响 [38] - 尽管在成本和生产效率方面取得良好进展，但该工作将继续以帮助抵消高金价或高资本支出/低产量带来的增长 [39] 问题: 在资本充裕的情况下，是否会考虑资产或公司收购机会，以及增长资产投资是否在考虑范围内 [42] - 公司认为对自身资产和股票回购是最好的投资，将保持纪律 [43] - 资本分配框架的三要素是：强化资产负债表和韧性、对Tanami扩建和Cadia矿块崩落项目的投资、持续的股票回购和固定股息政策，投资仅在价值增值时进行 [43][44] 问题: 对Nevade Gold Mines项目中Fourmile和Goldrush投资机会的看法 [45] - Goldrush已是Nevada Gold Mines的一部分，所需资本已包含在Barrick提供的资本预测中 [45] - 对于Fourmile，公司对该机会感到兴奋，目前等待Barrick提供更多信息以便根据合资协议做出明智决策，该项目将与其他项目竞争资本 [45][46] 问题: Yanacocha矿第四季度产量趋势，以及2026年Cadia矿品位是否可能带来正面惊喜 [47][49] - 第四季度产量将略低于第三季度，因为Ketchum Mine Pit采矿结束，将完全专注于堆浸场的注入浸出 [48] - 2026年规划基于模型最佳估计，模型预测明年产量将下降，尽管今年迄今有超预期表现 [49] 问题: 第四季度约1260美元的销售成本（CAS）是否是明年良好的运行率参考 [50] - 第四季度销售成本具有周期性，不能视为明年的运行率 [50] - 销售成本将主要受正常通胀影响，并根据金价水平受税收、特许权使用费和工人参与度影响，目前仍在制定中，明年2月提供指引 [51] 问题: "半小时北"矿明年产量是否约30万盎司，以及这是否意味着"半小时南"矿等量下降 [52] - 可以假设两个矿明年的运行率与今年相似 [52] 问题: 关于Nevada Gold Mines的Fourmile项目，需要等待Barrick提供何种信息，以及可行性研究时间点 [53] - 需要等待Barrick的可行性研究，预计在2029年 [54] 问题: 资本回报中股息是否会保持每股1美元不变，或者可能增加 [54][55] - 固定股息由董事会按季度审查，公司承诺在熟悉的框架内保持纪律 [54][55] 问题: 2026年产量指引是保持在56亿盎司（核心投资组合）还是可能更低 [59] - 56亿盎司包含管理和非管理运营，非管理部分等待Barrick指引 [60] - 管理运营部分（约42亿盎司）明年预计处于该范围的低端 [60] 问题: 成本评论中是否看到劳动力、耗材、燃料等方面的潜在成本通胀 [61] - 预算中会包含劳动力正常增长、主要耗材经济因素带来的正常通胀 [61] - 最大的通胀挑战通常来自税收、特许权使用费和工人参与度，公司已通过成本节约计划抵消了大部分 [61] 问题: 2026年管理产量指引低端是否为40亿盎司，以及这是否过于保守 [63] - 该指引是方向性的，影响主要来自Yanacocha（停止Ketchum Mine Pit生产，依赖注入浸出）、Peñasquito（进入下一开采阶段，黄金产量降低，GEO盎司略增）、Cadia（BC1/BC2结束，BC2/3上线前过渡期） [65] 问题: 关于储备定价的讨论和内部考量 [66] - 储备和资源定价讨论正在进行中，重点始终是优先通过可用产能处理最高品位盎司 [67] - 尾矿成本是主要瓶颈之一，需确保从尾矿角度也是经济盎司 [67] - 无论金价如何，公司将继续关注基础成本和生产率以驱动利润，这是重点 [67] 问题: 金价走强和资产负债表风险降低，是否允许加速长线项目，或者是否可能货币化部分资产股权 [70] - 公司将保持资本分配纪律，研究阶段项目将竞争资本，最具价值增值效益的项目将获得资本分配，前提是维持弹性资产负债表和股东回报 [71] - 持续评估投资组合，如果认为无法从某些资产获取价值，会考虑其定位 [72] 问题: 前任CEO对Newmont未来最兴奋的方面 [73] - 公司构建的投资组合在黄金行业无与伦比，拥有长寿运营项目和可在未来几十年通过 disciplined 决策维持生产和利润水平的项目管道，这是其他黄金公司无法竞争的 [73] 问题: 450万美元勘探和先进项目支出的削减中，多少源于资产出售的合理化调整，多少源于旨在节约成本的战略资本分配决策 [76] - 削减是基于对每个资产全面潜力的审慎评估，包括勘探潜力，从而确定需要开展的工作，并将资金定向于能交付资产价值的领域，这不是简单的削减，而是深思熟虑的工作 [78][79]

Firan Technology Group (OTCPK:FTGF.F) 2025 Conference October 22, 2025 11:30 AM ET Company ParticipantsBrad Bourne - CEOConference Call ParticipantsNone - AnalystBrad BourneOkay. After 20 minutes, I'm going to hold up a five-minute sign. After 24 minutes, I'll hold up a one-minute sign. That's about it.Okay. Where are you going to be? In the back?Yes, I'll be sitting right there.Oh, over there. Okay.All right.Okay. PowerPoint. This green is go, red is back. Can I introduce you?Yeah.Okay. All right, everybod ...

Northcoast Research sets a price target of $54 for NYSE:NGVC, indicating a potential increase of about 35.44%.Natural Grocers demonstrates effective cost management and strategic initiatives, leading to margin expansion and increased profitability.The company's stock has experienced volatility, with a yearly high of $61.22 and a low of $26.31, showcasing its fluctuating market performance.Natural Grocers by Vitamin Cottage, Inc. (NYSE:NGVC) is a specialty retailer of natural and organic groceries, dietary s ...

Healthcare Services Group (NasdaqGS:HCSG) Q3 2025 Earnings Call October 22, 2025 08:30 AM ET Speaker0Hello, and welcome to the HCSG twenty twenty five Third Quarter Earnings Call. The matters discussed on today's conference call include forward looking statements about the business prospects of Healthcare Services Group, Inc. For Healthcare Services Group Inc. Most recent forward looking statement notice, please refer to the press release issued this morning, which can be found on our website, www.hcsg.com. ...

Key Takeaways Procter & Gamble's strong brand execution supports consistent organic sales growth.PG's fiscal Q1 model projects 1.9% organic sales growth, led by Health Care and Grooming gains.Higher commodity costs, tariffs and China market pressures may have trimmed PG's margins.The Procter & Gamble Company (PG) , also known as P&G, is set to report first-quarter fiscal 2026 results on Oct. 24, before the opening bell. The company is expected to have witnessed year-over-year sales growth in the to-be-repor ...