Brazil IMF crypto. Photo by BeInCrypto Brazil is testing one of crypto’s oldest assumptions: that digital assets only thrive when traditional financial systems fail. With its benchmark Selic rate sitting at 15%, one of the highest among major economies, Brazil’s central bank has maintained an aggressively tight monetary stance. Yet according to new IMF research, the country’s financial system is not cracking under pressure. Instead, credit markets remain resilient, and crypto adoption is accelerating anyw ...

信贷总量增长 - 截至2025年10月31日的2026财年前七个月，商业部门新增信贷流量达到20万亿卢比，较去年同期的16.23万亿卢比增长24% [1][9] - 新增信贷由11.12万亿卢比的银行贷款和3.95万亿卢比来自非银行渠道的资金组成 [9] - 截至2025年10月31日，商业部门未偿信贷总额扩张13%，达到288万亿卢比，去年同期扩张幅度为12% [6][9] 非银行渠道信贷扩张 - 非银行渠道对信贷扩张贡献显著，其信贷获取量同比增长39%，而银行贷款同比增长11% [1][9] - 非银行资金来源的未偿信贷达到95万亿卢比，同比增长17.2% [6][9] - 非银行金融公司提供的未偿贷款（扣除银行借款后）达到35.8万亿卢比，高于上一整个财年的33.3万亿卢比 [7][9] 债券市场融资活动 - 本财年前七个月，企业从债券市场筹集了2.25万亿卢比，较去年同期大幅增长473% [4][9] - 同期审查期内，未偿还公司债券发行规模达到22.48万亿卢比，高于去年同期的20.23万亿卢比 [7][9] - 大型企业越来越多地依赖商业票据和公司债券等市场化工具来获取资金 [5][9] 外部商业借款趋势 - 企业通过外部商业借款途径筹集了相当于2547.5亿卢比的资金，而去年同期为偿还79.2亿卢比 [4][9] - 企业依赖ECB市场满足信贷需求，主要原因是印度储备银行和美联储的政策利率放宽 [3][9] 驱动因素与行业展望 - 信贷增长由贷款利率降低、税收减免措施及商品和服务税削减所推动 [9] - 数据显示商业和投资活动复苏，印度经济今年有望增长7%或以上 [1][9] - 印度国家银行将其2026财年信贷增长目标从之前预测的11%上调至12-14% [9]

巴西银行业贷款增长 - 巴西未偿还银行贷款增长势头在8月继续减弱，过去12个月的信贷增长率从7月的108%放缓至8月的101% [1] - 央行预测年度贷款增长将进一步放缓，至年底达到88%，该预测较此前85%的估计略有上调 [1][2] - 从月度数据看，8月未偿还贷款较7月增长05% [3] 货币政策影响 - 信贷扩张速度开始下降，部分原因是作为对更紧缩货币政策周期的回应 [2] - 自去年9月以来，央行已将利率总计上调450个基点，使基准Selic利率达到近20年高点15%，并在最近两次政策会议上维持该水平不变 [3] 贷款质量与定价 - 非指定用途消费贷款和企业贷款的广泛违约率指标从上一个月的52%上升至54% [4] - 8月平均贷款利差从318个百分点扩大至323个百分点 [4]