公司业务转型与资产状况 - BitMine Immersion Technologies (BMNR) 最初专注于比特币挖矿业务 [1] - 公司目前已成为全球最大的公开以太坊资金库 [1] - 公司持有超过400万枚以太坊 (ETH) [1] 文章作者背景 - 文章作者为一名20岁的国际财富与投资经理 持有英国特许证券与投资协会 (CISI) 的准会员资格 (ACSI) [1] - 作者专注于传统市场与加密资产 其方法结合了严谨的技术与基本面分析 [1] - 作者目前为工程专业三年级学生 将量化技能与全球视野结合 以发掘股票、金融科技和宏观趋势中的可行机会 [1] - 作者热衷于撰写股市文章 对个股进行深入技术分析 并与其他投资者分享观点 [1] - 作者享受对金融市场进行定量和数据驱动的研究 其相关工作曾获得如ESADE等知名机构的奖项 [1] - 作者曾参与股市比赛 在传统市场中不到一个月的时间内实现了超过190%的经核实的回报率 [1] - 作者在Seeking Alpha平台的目标是为更广泛的投资社群提供清晰、实用的见解 并帮助阐明复杂的金融话题 [1]

数字资产与稳定币 - 数字资产公司在美元锚定稳定币的轻监管法律通过方面取得突破 为该项技术在日常金融中的更广泛应用扫清道路 [1] - 行业推动更广泛的证券和商品法修订以建立对加密资产有利的监管 已接近完成 [1] - 加密行业在超级政治行动委员会中筹集了2.63亿美元的竞选资金 预计将有助于推动议程 [1] 能源行业 - 能源公司在特朗普税收方案中为石油和天然气生产商争取到价值超过10亿美元的税收减免 [2] - 该条款允许需缴纳15%公司替代性最低税的企业在计算应税收入时扣除某些钻井成本 [2] - 康菲石油公司 Ovintiv公司 Civitas资源公司等企业为此进行了游说 [2] 私募股权与投资管理 - 私募股权行业成功捍卫了附带权益的税收优惠 挫败了提高其税率的早期提议 [3] - 私募股权公司与风险投资和房地产合伙企业合作扼杀了此项变更 这些机构的高管和交易撮合者也从中受益 [3] - 私募股权还赢得了扩大的利息费用化税收减免 [3] - 财富管理行业受益 参议院共和党领袖废除遗产税的努力失败 税收改革保留了复杂的漏洞 富人可雇佣理财规划师来利用这些漏洞 [8] 科技与半导体 - 英伟达公司成功击退了有影响力的共和党对华鹰派人士的努力 这些努力试图在立法中插入条款以确保美国公司优先获得其产品 [4] - 公司首席执行官黄仁勋对国会和白宫的访问帮助为特朗普政府放宽出口限制的行动铺平了道路 使其能够向中国客户销售先进芯片 [4] - 科技巨头遏制了因对儿童伤害担忧上升而要求联邦立法监管社交媒体和其他科技产品的公众压力 [7] - 该行业迄今未能确保通过一项阻止各州监管人工智能的联邦法律 但特朗普政府通过行政命令介入以推翻州级人工智能法规 [7] 国防与航空航天 - 国防行业挫败了埃隆·马斯克团队削减军费的努力 并在五角大楼预算中获得了大幅增长 [9] - 特朗普的大规模税收和支出方案包括了1500亿美元的新国防开支 [9] - 国会刚刚通过的国防政策法案金额比白宫要求高出80亿美元 [9] - 显著受益者包括Anduril工业公司 Palantir科技公司以及拥有新型F-47战斗机的波音公司 [9] - 一项允许五角大楼无需支付承包商即可维修武器系统的条款被否决 [9] 制药与医疗保健 - 制药公司大多成功阻止了控制其飙升价格的立法努力 [6] - 尽管特朗普曾谈论要求制药公司大幅降价 但国会共和党领导人并未采取行动将此类政策编入法典 [6] - 参议院确认小罗伯特·肯尼迪为卫生与公众服务部部长 此人被认为是疫苗制造商的反对者 [6] - 医院行业遭受打击 特朗普减税计划中包含的500亿美元农村医院救助资金 无法抵消该法律中医疗补助削减造成的资金损失 [13] - 预测显示未来几年将有数百万美国人失去医疗保险 导致急诊室无偿护理激增 [13] 大型企业与制造业 - 价值4万亿美元的特朗普减税法案延长并增加了多项已于2017年到期的税收优惠 [11] - 制造商赢得了用于生产升级成本的奖金折旧以及研发税收减免 [11] - 通过缩减公司州和地方税扣除额以及提高股票回购税来支付这些成本的尝试 被大规模的游说努力击退 [11] 小型企业 - 2017年法律允许穿透实体从其应税收入中扣除最多20%的合格业务收入 该条款被永久延长 [12] 汽车与经销商 - 汽车经销商为购买美国制造的新车贷款利息赢得了税收减免 [10][11] 金融与支付 - 银行面临挑战 国会今年通过的稳定币立法威胁着银行业在支付系统中长期且利润丰厚的主导地位 [16] - 银行业在国会的盟友阻止了信用卡竞争立法的投票 该立法将削减零售商每年向银行 Visa公司和万事达卡公司支付的近1900亿美元的刷卡费 [16] - 国会还废除了拜登时代限制银行透支费的规定 [16] 可再生能源与电动汽车 - 特朗普税收法案结束了乔·拜登针对太阳能 风能和其他可再生能源的标志性税收抵免 并削减了特斯拉公司 Rivian汽车公司和通用汽车公司生产的汽车享有的7500美元消费者电动汽车税收抵免 [15] - 可再生能源公司Sunnova Energy International公司 Solar Mosaic公司和Pine Gate Renewables公司今年均申请了破产保护 部分原因是税收激励政策的结束 [15] 健康保险 - 大型保险公司面临客户流失 随着本月末奥巴马医改保费税收抵免增强措施的到期 预计将失去数百万客户 [14] - 更少的健康人群投保可能进一步损害保险公司的利润 [14] - 两党温和派团体正试图在一月份更新税收抵免 但面临反对该努力的共和党国会领导人的艰难斗争 [14] 博彩业 - 根据税收法案 职业赌徒只能从其赢利中扣除90%的损失 这可能导致他们在一年内盈亏平衡或总体亏损的情况下仍需缴纳所得税 [17] - 主要赌场公司正推动废除该条款 担心其最佳客户的业务量会下降 [17] 航空业 - 航空公司在历史上最长的政府停摆期间损失了数亿美元的机票收入 因特朗普政府在国会僵局期间采取行动削减航班 [18] - 仅达美航空公司一家就估计因停摆损失了2亿美元 [18] 进口与零售 - 受特朗普关税影响的零售商和其他进口商今年从立法者那里得到的帮助甚少 共和党人基本上袖手旁观 [20] - 众议院议长迈克·约翰逊设法将关于关税合法性的迫在眉睫的议会斗争至少推迟到一月底 [20] 关税与贸易 - 立法部门默许唐纳德·特朗普大幅提高关税 提高了整个经济的投入成本 并引发了对美国农产品出口的报复性行动 [5]

监管政策调整 - 新加坡金融管理局将针对银行加密资产的新审慎标准实施时间推迟一年 从原定的2026年1月1日推迟至2027年初生效 [1] - 此次推迟是基于行业对实施时间及区块链资产处理方式的关切 [1] - 更新后的规则基于巴塞尔银行监管委员会的标准 要求银行根据其加密资产风险分类持有相应的资本储备 [2] 新规核心内容 - 风险较高的加密资产 例如基于公共无许可区块链的资产 将面临更高的资本要求 [3] - 被认为稳定且有合格储备资产支持的资产可能获得更优惠的待遇 [3] - 极端波动的资产需要高达1250%的资本缓冲 [3] - 规则旨在明确银行如何在其资本、流动性和大额风险暴露框架中核算加密资产 将加密资产风险纳入现有审慎标准 [6] 新加坡加密资产市场概况 - 新加坡是较早建立数字资产框架的司法管辖区之一 于2020年实施了初步规则 力求在创新与金融稳定之间取得平衡 [3] - 截至今年4月 约26%的新加坡人持有某种形式的加密货币 [4] - 2024年 web3投资占新加坡金融科技总融资的64% 总额达7.42亿美元 [4] - 机构需求也在上升 根据Sygnum银行的报告 57%的本地投资者计划增加加密资产配置 [4] 银行业务发展 - 本地银行已积极跟进加密资产领域 例如星展银行最近在以太坊上推出了代币化结构性票据 扩展了其之前的代币化债券工作 [5] - 其他银行也在进行资产代币化和稳定币整合的试点项目 [5] - 新加坡金管局还提议更新稳定币的合格储备资产范围 并进一步明确资产负债表上低风险和高风险加密资产的处理方式 [6]

监管政策变动 - 英国金融行为监管局于2025年10月8日解除了对加密资产交易所交易票据的禁令 [1] - 这些cETN产品将在FCA批准的认可投资交易所进行交易并受到严格的金融推广和消费者责任规则约束 [1] - FCA自2021年1月起禁止向零售消费者销售、营销和分销涉及不受监管的可转让加密资产的衍生品和ETN [1] 产品结构与市场差异 - 在美国，加密产品通常构建为交易所交易基金，其持有并托管所追踪的资产 [3] - 在英国和欧洲，相关产品将构建为交易所交易票据，这是一种由金融机构发行的债务工具 [4] - ETN与ETF不同，其运作方式类似于债券，但仍有1:1的资产支持 [4] 持续的限制与监管方向 - FCA明确表示对加密衍生品的限制仍然有效，包括期货和期权 [5] - 监管机构将继续推进其更广泛的加密计划，其中包含对稳定币和其他数字资产法律的建议 [5] - FCA强调将持续积极监控市场，特别是高风险交易 [5] 市场背景与影响 - FCA执行董事表示加密市场已变得更主流且更易理解，此次调整为客户提供了更多选择 [2] - 这些cETN产品不受金融服务补偿计划的保险保障，投资者需完全意识到风险 [2]

投资背景 - 当前宏观经济环境不确定性极高 国内和全球经济增长预期不断变化 [1] - 分析师拥有超过25年对冲基金行业经验 曾管理峰值超过10亿美元资产的长短仓股票产品 [1] 投资方法论 - 采用基本面自下而上的价值投资策略 同时注重催化剂驱动的空头投资 [1] - 将技术分析作为基本面研究的补充 并纳入整体投资哲学的风险管理体系 [1] - 重点关注非常规投资品种和被市场忽视的证券 [1] 持仓情况 - 当前持有RHI USB THO CNI SPMD DFIV BRK B等多只股票及衍生品的长仓头寸 [2]