财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入为1215亿美元 较2024年同期的1204亿美元增长09% [29] - 公司直营餐厅收入为1007亿美元 较2024年同期的1012亿美元下降05% 下降主要受同店销售额下降11%影响 部分被新开门店销售额抵消 [29] - 同店销售额下降包括平均客单价下降13% 但交易量增长01% [29] - 特许经营收入为129亿美元 同比增长135% 增长主要受IT系统部署相关收入及新开5家特许经营店推动 [30] - 第三季度餐厅层面营业利润率为183% 较2024年同期的167%提升160个基点 [21] - 2025年全年餐厅贡献利润率预期为175%至1775% [22] - 第三季度GAAP净收入为7400万美元 摊薄后每股收益为025美元 2024年同期分别为6200万美元和021美元 [36] - 调整后净收入为7800万美元 摊薄后每股收益为027美元 2024年同期分别为6300万美元和021美元 [36] - 截至2025年9月24日 公司有6100万美元未偿还债务及1090万美元现金及现金等价物 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务（包括自助点餐机）占系统销售额比例提升至27% 2024年同期为20% [19] - 第三方配送业务占销售额比例提升至151% 2024年同期为138% 同比增长9% [20] - 会员忠诚计划交易量同比增长28% 会员消费频率提升15% [18] - 新推出的芝士夹饼（Quesadillas）等产品在营销活动结束后仍保持良好销售占比 填补了菜单空白并成为永久产品 [10] - 公司已完成直营餐厅的自助点餐机部署 全系统约50%的餐厅已安装自助点餐机 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在加州市场表现优于同行 在销售额和交易量方面均取得份额增长 [41] - 第三季度特许经营系统交易量增长25% 推动全系统交易量增长16% [31] - 第四季度至今（截至2025年10月22日）全系统同店销售额增长22% 其中直营餐厅增长15% 特许经营餐厅增长25% [31] - 约四分之三的2025年新开门店将位于加州以外地区 包括新进入的德克萨斯州埃尔帕索市场 [23] - 移民政策对午餐时段客流的影响依然存在 但难以量化 [63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕五大支柱：通过营销和菜单创新打造制胜品牌、通过运营卓越体现待客之道、数字化优先、优异的单店经济模型、推动新店增长 [7] - 菜单创新策略聚焦于利用核心差异化优势——优质鸡肉 拓展便携式、风味浓郁、价格合理的产品 如芝士夹饼、碗类产品、即将测试的Locos鸡柳和火烤鸡排三明治 [9][12][47] - 品牌转型通过"Let's Get Loco"活动推进 结合社交媒体营销（如AI Chicken Challenge）和餐厅形象更新 以平衡品牌传统与现代感 [14][15][16] - 2026年产品管线包括新的沙拉、酱料创新、饮料平台以及鸡翅新口味（如芒果哈瓦那、烧烤风味） 以捕捉更多消费场景和提升客单价 [11][13][60] - 新店开发策略结合新建和二手店址 以降低投资成本 2024年和2025年新店年化平均销售额达200万美元 [24] - 餐厅改造计划持续推进 已完成34家改造 2025年目标完成至少55家 改造后餐厅销售额平均有中个位数提升 [26][27][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前消费环境依然充满挑战 消费者支出谨慎 但公司通过调整价值定位和运营改善来应对 [43] - 公司对10月开始的第四季度销售势头感到满意 实现了同店销售额正增长 尽管面临宏观挑战 [31][42] - 大宗商品通胀预期2025年全年持平 工资通胀预期为3%至35% [32][33] - 长期来看 公司相信品牌餐厅层面利润率将回归18%至20%的区间 [22] - 公司计划2025年开设至少10家新店 并预计2026年开发速度将几乎翻倍 反映出特许经营伙伴关系和在新市场需求的强劲 [25][38] 其他重要信息 - 公司于2025年9月举办了特许经营商大会 并庆祝成立50周年 表彰了36名服务超过35年的员工 体现了特殊的公司文化和较低的员工流失率 [28] - 客户投诉处于三年最低点 总体满意度持续上升 得益于行业领先的客户反馈系统和AI工具的应用 [17] - 资本支出指引为2800万至3000万美元 G&A费用指引为4750万至4950万美元（不含一次性费用） 预计有效所得税率为29%至2925% [38] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在加州市场的表现及份额获取情况 - 管理层确认公司在加州市场表现优于同行 在销售额和交易量方面均取得份额 这归因于正确的价值定位、产品创新、品牌定位和运营改善 [41] 问题: 10月销售趋势及应对市场压力的策略 - 公司指出10月同店销售额增长22% 尽管面临更疲软的对比基数 但消费者环境与全年相比并未恶化 公司通过菜单价值、运营和体验调整来应对 [42][43] 问题: 2026年效率提升和成本节约的持续空间 - 管理层认为在劳动力和商品销售成本方面仍有提升效率的机会 多个项目正在进行中 以支持利润率达到18%至20%的长期目标 [45] 问题: 鸡柳和三明治等新产品的测试进展和上市计划 - Locos鸡柳和火烤鸡排三明治正处于运营测试阶段 即将进入更广泛的市场测试 可能最早在2026年第二季度推出 同时公司也将为鸡翅产品增加新口味 [47][48] 问题: 2026年鸡肉采购合同情况 - 公司正在进行下一年度合同授予 对采购情况感到满意 暗鸡肉有些压力 但可通过其他部位抵消 总体情况良好 [49] 问题: 供应链创新和预腌制等举措 - 公司正测试多项创意 包括与供应商合作改进鸡肉腌制工艺 以提升品质和一致性 并实现成本节约 部分成果预计在2026年第一季度显现 [51] 问题: 第四季度利润率指引的驱动因素 - 第四季度利润率指引中点约为17% 较第三季度有所下降 主要受季节性销售量下降影响 但预计将较2024年第四季度实现同比增长 [55] 问题: "Let's Get Loco"营销信息在价值环境中的共鸣及新产品对客单价的影响 - 营销活动、餐厅改造和菜单拓宽共同吸引新客户和回流客户 产品组合策略平衡了入门级价值（如芝士夹饼）和客单价保护（如碗类产品、饮料、甜点） [57][58][60] 问题: 芝士夹饼当前占销售额的混合比例 - 该产品在营销期后占比有所下降 但仍高于典型水平 是菜单上的增量产品 在经济环境中提供了关键的入门级价格点 [61] 问题: 移民政策对客流的影响 - 该问题依然存在 对午餐时段的影响大于晚餐 但难以量化 [63]