零售投资者行为分析 - 在标普500指数遭遇三个月来最大回撤时 个人投资者向美国股市投入40亿美元[1] - 次日又有23亿美元资金流入 随后股市反弹 标普500指数在周三和周四分别上涨1.2%和0.6% 基本抹去了周二的跌幅[1] - 散户的逢低买入策略已成为一种公理 该策略在2020年新冠熊市中诞生 在2021年的迷因股狂热中成熟 并在特朗普第二任期有了新的演绎[2] TACO交易策略 - 一种被称为“特朗普总是退缩”的交易策略认为 任何由惩罚性关税威胁引发的下跌都是黄金买入机会[2] - 该策略在2025年4月 整个夏季以及本周都取得了成功[2] - 前零售交易员指出 市场对特朗普的威胁会过度反应 这创造了巨大的买入机会[4] 市场情绪与资金流向 - 市场策略师指出 尽管存在关税头条 地缘政治不确定性和达沃斯的政策噪音带来的波动 但散户投资者的需求显著强劲 资金流入规模表明他们对风险资产保持广泛乐观[3] - 交易所交易基金吸收了大部分需求 在截至1月14日和1月21日的五天里 广泛股票ETF创下了滚动周度最强的资金流入纪录 这类ETF约占散户ETF购买量的40%[3] - 资金流入主要由对景顺QQQ信托系列1 SPDR标普500 ETF信托和先锋标普500 ETF等基金的大量购买推动[3] 策略的成功背景与历史 - 这种买入狂潮延续了该交易策略长达一年的正向强化 始于2025年1月中国DeepSeek人工智能应用引发美国科技股短暂抛售[5] - 最大的逢低买入机会出现在三个月后 当时特朗普最初的关税推出导致市场遭受两位数百分比的打击 但他在不到一周后让步 引发了四十年来最大的单日反弹[5]

核心观点 - 散户投资者，特别是半专业投资者，正通过持续净买入动量股和使用杠杆产品，成为支撑股市的关键力量，其影响力已与股票回购相当 [1][4][7] - “逢低买入”是当前最流行的交易策略，其有效性依赖于上涨趋势的持续，该策略在散户和机构中均被广泛采用，为市场提供了支撑 [6][8][9] - 市场动能集中在少数科技与人工智能相关股票上，且投资者对杠杆ETF的交易活跃度显示出强烈的风险偏好和追逐高回报的心态 [2][3][10][11] 市场参与者和行为 - 散户投资者持续净买入动量股，在Interactive Brokers平台上，每周最活跃的25只股票中，有22至25只为净买入 [2] - 平台客户群体包含大量“半专业投资者”，他们采用复杂的交易策略，并非单纯的休闲投资者 [5] - 散户投资者在4月份市场波动时大举买入，其参与度为市场提供了底部支撑，影响力已与2010年代支撑股市的股票回购规模相当 [7][8] - 机构投资者在一定程度上也已适应并转变为动量交易者 [9] 热门交易标的 - 最活跃的交易股票包括特斯拉、英伟达、美光、甲骨文和博通等 [3] - 三倍杠杆纳斯达克100指数ETF（TQQQ）的交易活跃度每周都超过其基础ETF（QQQ） [11] - 双倍杠杆特斯拉ETF（TSLL）交易活跃，经常位列平台交易量前25名，但活跃度从未超过特斯拉股票本身 [11][12] 主流交易策略 - “逢低买入”是当前最受欢迎的交易策略，其有效性建立在市场上涨趋势持续的基础上 [6][9] - 投资者表现出强烈的风险偏好，倾向于使用杠杆放大收益，信奉“如果你喜欢1倍，你会爱上3倍”的逻辑 [10][12]