核心财务表现摘要 - 2025年第四季度净利润为177.4万美元（稀释后每股收益0.75美元），较2024年同期的97.2万美元（稀释后每股收益0.41美元）大幅增长82.5% [1] - 2025年全年净利润为630万美元（稀释后每股收益2.64美元），较2024年全年的430万美元（稀释后每股收益1.80美元）增长46.5% [3] - 2025年第四季度年化平均资产回报率（ROA）为1.27%，年化平均股本回报率（ROE）为13.14%，分别显著高于2024年同期的0.74%和8.01% [1] - 2025年全年年化平均资产回报率（ROA）为1.14%，年化平均股本回报率（ROE）为12.32%，分别高于2024年全年的0.84%和9.13% [3] 季度与年度收入及支出分析 - 2025年第四季度净利息收入为480.7万美元，较2024年同期的396.8万美元增长21.1% [2][10] - 2025年第四季度信贷损失拨备费用为负4.5万美元（即拨备回拨），较2024年同期的52.9万美元拨备支出大幅减少57.4万美元 [2][10] - 2025年第四季度非利息收入为61.1万美元，略低于2024年同期的66.0万美元 [2] - 2025年第四季度非利息支出为333.3万美元，高于2024年同期的312.6万美元 [2] - 2025年全年净利息收入为1815.0万美元，较2024年全年的1516.6万美元增长19.7% [10] - 2025年全年信贷损失拨备费用为74.0万美元，较2024年全年的155.4万美元大幅减少 [10] - 2025年全年非利息收入为269.0万美元，低于2024年全年的357.0万美元 [11] - 2025年全年非利息支出为1267.8万美元，略高于2024年全年的1247.0万美元 [11] 资产负债表关键项目增长 - 截至2025年12月31日，总资产为5.593亿美元，较2024年底的5.223亿美元增加3700万美元，增幅7% [4] - 截至2025年12月31日，总净贷款为4.253亿美元，较2024年底的3.906亿美元增加3470万美元，增幅8.9% [4] - 截至2025年12月31日，总存款为4.558亿美元，较2024年底的4.289亿美元增加2690万美元，年化增幅6.3% [4] - 截至2025年12月31日，股东权益为5491.5万美元，较2024年底的4827.7万美元增加660万美元 [5] 信贷质量指标 - 截至2025年12月31日，不良资产总额为797.7万美元，占总资产的1.43%，高于2024年底的595.9万美元（占总资产1.14%） [12] - 截至2025年12月31日，不良贷款总额为797.7万美元，占贷款总额的1.85%，高于2024年底的595.9万美元（占贷款总额1.50%） [12] - 截至2025年12月31日，信贷损失拨备覆盖不良贷款的比率为82.66%，低于2024年底的113.64% [12] - 2025年全年净贷款核销额为98.7万美元，占平均贷款的0.23%，高于2024年全年的8.3万美元（占平均贷款0.02%） [12] 股东回报与估值指标 - 截至2025年12月31日，每股账面价值为23.19美元，较2024年底的20.14美元增加3.05美元 [5] - 公司连续31年增加股息支付，并保持在“股息冠军榜”上的地位，该榜单要求公司连续25年增加股息 [6] - 2025年第四季度基本和稀释每股收益均为0.75美元，2025年全年均为2.64美元 [11] - 2025年第四季度净息差为3.56%，高于2024年同期的3.13% [11] - 2025年第四季度效率比率为61.52%，优于2024年同期的67.54% [11] 管理层评论与公司信息 - 公司总裁兼首席执行官Michael S. Zahn对2025年的财务业绩表示满意，并对团队服务客户和社区的工作表示赞赏，对公司未来满足客户和股东期望持乐观态度 [7] - 公司总部位于印第安纳州亨廷顿，通过其在亨廷顿、华沙、韦恩堡和罗阿诺克的9个全方位服务办事处提供全套银行和金融经纪服务 [7] - 公司在OTCQB市场交易，股票代码为“NIDB” [7]

科技巨头股息支付现状 - 科技巨头普遍以支付微薄股息而闻名 英伟达作为全球市值最大的公司 每股股息仅为0.01美元 股息收益率仅为0.02% [1] - Meta平台在上市约十二年后于两年前才开始支付股息 目前股息收益率为0.32% 而 Alphabet 在 Meta 宣布后数月首次支付股息 目前收益率为0.26% [1] - 特斯拉和亚马逊目前仍未支付任何股息 [1] 股东回报的替代方式与长期价值 - 尽管股息微薄 但这些公司可能通过大规模股票回购计划在未来继续为股东创造巨大回报 这是一种通常更具税收效率的价值回报方式 [2] - 研究表明 自1960年以来 股市产生的财富中有85%来自股息再投资和复利效应 对于长期投资者而言 持续增长股息的公司机会不容忽视 [3] “七巨头”的市场领导地位与股息前景 - 由分析师Michael Hartnett提出的“七巨头”公司 在由价值15.7万亿美元的人工智能革命热情推动的股市上涨中处于领先地位 [4] - 对于希望同时把握历史性颠覆浪潮并获得稳定增长收入的投资者而言 苹果和微软是仅有的两个真正候选者 且其中一家明显更胜一筹 [5] 微软成为“七巨头”中首位“股息冠军”的潜力 - “股息冠军”是指那些至少连续25年每年增加股息支付的公司 它们是经过考验的企业 当今的“股息冠军”都经历了2008-2009年金融危机、新冠疫情封锁、互联网泡沫破裂以及纳斯达克综合指数随后77%的暴跌 和2022年达到41年高点的通胀浪潮 并持续增加了股息 [6] - 尽管“七巨头”占据主导地位且上市多年 但尚未有公司获得“股息冠军”头衔 预测这一情况将在十年内改变 [7] - 自2010年以来 微软一直在加速其股息增长 在经历前一年的暂停后 其股息增长了23% 此后持续增长 自2010年以来 微软股息累计增长600% 目前每季度向股东支付66亿美元股息 [7] - 微软在“七巨头”中拥有最长的股息连续增长记录 相对于亚军苹果有两年领先优势 两家公司偏好不同的股东回报方式 且本世纪都在股息支付上有过波折 但只有一家公司已强势恢复增长 [8]

文章核心观点 - 文章介绍了三家不同行业的公司 它们共同点是都拥有至少25年的年度股息增长记录 被归类为“股息冠军” 适合寻求长期稳定股息增长的收益型投资者关注 [1][2][3][18] 皇家黄金 - 公司是一家总部位于丹佛的贵金属公司 股息收益率仅为0.77% [4] - 自2000年7月首次派息以来 每年都增加股息 自2021年以来 股息支付额增长了58.3% 同期通胀率为19% [5] - 即使在2012年至2020年黄金价格低迷的八年期间 股息仍增长了87% [6] - 其商业模式是收购金、银、铜、镍、锌和铅矿区的特许权权益 这使其能在金价下跌时期仍有能力提高股息 [7] - 过去一年股价上涨了79% 暂时压低了股息收益率 [7] 约克水务 - 公司是一家位于宾夕法尼亚州的水务公用事业公司 去年11月宣布了第29次年度股息增长 实现了连续620次派息 公司向投资者派息的历史已超过209年 [9] - 自1816年以来从未错过一次股息派发 这被认为是美国公司的纪录 2025年股息增长率为4% 高于当年2.7%的通胀率 [10] - 自2021年以来 股息增长了22% 跑赢通胀 公司股息收益率为2.8% 是标普500公司平均收益率的两倍多 [10] - 股息支付率仅为63% 处于50%至70%的可持续区间 且盈利增长快于股息支付增长 表明股息可持续性强 [12] 卡特彼勒 - 公司是全球领先的建筑和采矿设备制造商 拥有超过100年历史 在过去31年里持续增加股息 去年6月宣布增长7% [13] - 7%的增长率是去年通胀率的两倍多 自2021年以来 股息增长了46.6% 超过通胀率两倍 在过去25年里 股息支付额增长了两倍 [14] - 其31年的股息增长记录涵盖了2008-2009年金融危机以及2020-2021年疫情封锁期 在这两个时期分别宣布了16.7%和7.8%的股息增长 [16] - 当前股息收益率约为1% 略低于标普500平均水平 过去一年股价同样上涨了79% 压低了收益率 [17]

服务与产品 - 该投资服务专注于房地产投资信托基金、交易所交易基金、优先股和跨资产类别的“股息冠军”公司[1] - 该服务提供完整的研究报告以及一套追踪器和投资组合 旨在实现高达10%的优质股息收益率[1] - 该服务是Seeking Alpha平台上以收入为重点的顶级投资服务 专注于能提供可持续投资组合收入、多元化和通胀对冲机会的创收资产类别[2] - 该服务通过其专属的以收入为重点的投资组合提供顶级投资思路[2] 作者背景 - 作者“Retired Investor”自20世纪80年代开始投资 拥有数据分析和养老基金管理背景[2] - 作者撰写文章旨在通过投资封闭式基金、交易所交易基金、商业发展公司和房地产投资信托基金帮助他人为退休做准备[2] - 作者是只做多的投资者 并分享期权交易策略 重点是现金担保看跌期权[2] - 作者是投资团体iREIT®+HOYA Capital的撰稿人[2] 投资团体功能 - 该投资团体帮助投资者实现可靠的月度收入、投资组合多元化和通胀对冲[2] - 该团体提供跨资产类别的房地产投资信托基金、交易所交易基金、封闭式基金、优先股和股息冠军公司的投资研究[2] - 该团体提供以收入为重点的投资组合 目标股息收益率高达10%[2]

服务与产品 - 该投资服务专注于产生收入的资产类别 旨在提供可持续的投资组合收入、多元化和通胀对冲 [2] - 服务提供全面的研究以及一套追踪器和投资组合 目标是为会员提供高达10%的优质股息收益率 [1] - 服务覆盖的资产类别包括房地产投资信托基金、交易所交易基金、优先股和跨资产类别的“股息冠军”企业 [1][2] 作者背景 - 文章作者自20世纪80年代开始投资 拥有数据分析和养老基金管理背景 [2] - 作者撰写文章旨在通过投资封闭式基金、交易所交易基金、商业发展公司和房地产投资信托基金等帮助他人为退休做准备 [2] - 作者是一位只做多的投资者 并分享期权交易策略 重点是现金担保看跌期权 [2] 文章背景与关联 - 该文章是作者对Merchants Bancorp公司优先股的最新分析 距离上一次分析已超过一年 [2] - 作者是投资团体iREIT®+HOYA Capital的撰稿人 该团体帮助投资者实现可靠的月度收入 [2]

服务与产品 - 投资服务专注于产生收入的资产类别 旨在提供可持续的投资组合收入 多元化和通胀对冲 [2] - 服务提供全面的研究以及一套追踪器和投资组合 目标股息收益率最高可达10% [1] - 投资研究涵盖房地产投资信托基金 交易所交易基金 封闭式基金 优先股以及跨资产类别的股息冠军企业 [3] 作者背景与策略 - 作者自20世纪80年代开始投资 拥有数据分析和养老基金管理背景 [3] - 作者撰写文章旨在通过投资封闭式基金 交易所交易基金 商业发展公司和房地产投资信托基金来帮助他人为退休做准备 [3] - 作者是一位只做多的投资者 并分享期权交易策略 重点是现金担保看跌期权 [3] 市场观点与关注 - 随着联邦公开市场委员会重启联邦基金利率下调 作者恢复对优先股的关注 [3] - 特别是对于固定利率品种 降息应构成利好 [3]

服务与产品 - 投资服务专注于提供可持续的投资组合收入、分散化投资和通胀对冲机会 [2] - 服务提供全面的研究以及一套追踪器和投资组合 旨在实现高达10%的优质股息收益率 [1] - 服务涵盖的资产类别包括房地产投资信托基金、交易所交易基金、优先股和各类资产的“股息冠军”企业 [1][3] - 该投资团体帮助投资者实现可靠的月度收入、投资组合多元化和通胀对冲 [3] 分析师观点与操作 - 分析师因担心美联储政策转向将带来冲击 在2024年两次下调摩根士丹利优先股A系列的评级 最终定为卖出评级 [3] - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对摩根士丹利优先股A系列持有有益的长期头寸 [4]

服务核心定位 - 专注于提供收益型投资研究服务 投资标的涵盖房地产投资信托基金、交易所交易基金、优先股和各类资产类别中的股息冠军企业 [1][2] - 服务目标为帮助投资者实现可持续的投资组合收益 同时提供投资组合多元化和通胀对冲的机会 [2] - 提供一系列追踪器和投资组合 目标是为会员获取最高可达10%的优质股息收益率 [1] 服务内容与特色 - 会员可完全访问所有研究内容以及专注于收益的投资组合 [1] - 提供涵盖房地产投资信托基金、交易所交易基金、封闭式基金、优先股和股息冠军企业的跨资产类别投资研究 [3] - 服务提供免费两周试用 方便投资者了解其独家收益型投资组合中的顶级投资构想 [2] 作者背景 - 作者自20世纪80年代开始投资 具备数据分析和养老基金管理背景 [3] - 投资策略为纯多头 并分享以现金担保看跌期权为重点的期权交易策略 [3] - 通过投资封闭式基金、交易所交易基金、商业发展公司和房地产投资信托基金等 撰写文章帮助他人为退休做准备 [3]

服务核心定位 - 投资服务专注于产生收入的资产类别 旨在实现可持续的投资组合收入 分散化投资以及通胀对冲 [2] - 服务提供对房地产投资信托基金 交易所交易基金 优先股以及跨资产类别的“股息冠军”的全面研究访问 [1] - 服务提供一套追踪器和投资组合 目标是实现高达10%的优质股息收益率 [1] 服务内容与价值主张 - 服务帮助投资者获得可靠的月度收入 投资组合多元化以及通胀对冲 [3] - 服务提供跨资产类别的房地产投资信托基金 交易所交易基金 封闭式基金 优先股和股息冠军的投资研究 [3] - 服务提供免费两周试用 并可查看其独家以收入为重点的投资组合中的顶级投资构想 [2]

服务核心定位 - 投资服务专注于产生收益的资产类别 旨在实现可持续的投资组合收益 分散化投资和通胀对冲 [2] - 服务提供对房地产投资信托基金 交易所交易基金 优先股和跨资产类别的“股息冠军”的完整研究权限 [1] - 提供一套追踪器和投资组合 目标为高达10%的优质股息收益率 [1] 服务内容与特色 - 服务提供跨资产类别的投资研究 涵盖房地产投资信托基金 交易所交易基金 封闭式基金 优先股和股息冠军 [3] - 提供专注于收益的投资组合 目标股息收益率高达10% [3] - 服务帮助投资者实现可靠的月度收入 投资组合多元化和通胀对冲 [3] 作者背景 - 作者自1980年代开始投资 拥有数据分析和养老基金管理背景 [3] - 作者投资策略为仅做多 并分享以现金担保看跌期权为重点的期权交易策略 [3]