Analyst's Disclosure:I/we have a beneficial long position in the shares of ARCC, KBDC either through stock ownership, options, or other derivatives. I wrote this article myself, and it expresses my own opinions. I am not receiving compensation for it (other than from Seeking Alpha). I have no business relationship with any company whose stock is mentioned in this article. Seeking Alpha's Disclosure: Past performance is no guarantee of future results. No recommendation or advice is being given as to whether ...

Back in 2021, Texas passed two laws that restricted the state from doing business with companies deemed hostile to the fossil fuels and firearm industries. The Lone Star State barred pensions and other state entities from investing in approximately 350 funds that promote environmental, social and governance, aka ESG investing, claiming that ESG investing does not act in the best financial interests of their clients. To wit, the Republican-leaning state banned Wall Street giants Citigroup Inc., BlackRock I ...

美国对欧盟数字与ESG法规的立场 - 美国将保护本国公司免受欧盟数字和环境法规的不公平针对[1] - 重点关注数字服务法案、数字市场法案以及ESG相关指令[2] - 特朗普政府指责欧洲举措使美国公司经营环境恶化[3] 具体法规争议案例 - 谷歌因广告政策被处以35亿美元反垄断罚款[2] - 数字法规被指不公平惩罚美国公司并限制言论自由[11][12] - 企业可持续发展尽职调查指令(CSDDD)要求公司解决价值链中环境和人权问题[7] 美欧经贸关系动态 - 美国威胁对谷歌罚款采取报复性关税[8] - 关税协议要求欧盟购买7500亿美元美国能源产品[15] - 商务部长警告使用"贸易工具"对抗影响美国公司的环境要求[10] 地缘政治合作维度 - 美欧需协调共同利益对抗中国和俄罗斯[4] - 优先推动俄罗斯结束乌克兰战争[15] - 推动欧盟转向美国液化天然气替代俄罗斯能源[15] 监管环境改革诉求 - 要求废除"严苛立法"并简化存在30年的监管壁垒[4][5] - 反ESG运动导致ESG基金连续11季度资金流出[6] - 欧盟需在国防支出增加和能源危机背景下调整监管政策[14]

ESG投资的风险缓释作用 - ESG投资可作为风险缓释策略 帮助减少投资风险[2] - ESG因素可用于在问题影响财务表现前识别潜在问题[5] - 整合ESG风险因素使公司能更好理解行业和自身脆弱性 建立长期韧性[7] Invesco ESG ETF产品特点 - Invesco ESG Nasdaq 100 ETF(QQMG)和Invesco ESG Nasdaq Next Gen 100 ETF(QQJG)可降低投资者在股票投资中被迫承担的风险[2][3] - 这些ETF追踪的指数排除国防、化石燃料和赌博等行业公司[6] - 指数与联合国全球契约原则相关联 旨在减少有争议业务的敞口[6] ESG事件的财务影响 - 负面ESG事件会带来高昂成本 包括环境问题清理和法律诉讼费用[4] - ESG事件最终会影响公司盈利表现[6] - 环境灾难曾导致多只股票暴跌 突显排除环境/气候风险公司的优势[3] ESG风险管理价值 - ESG风险管理使用可持续性因素在问题出现前进行识别[5] - 提前考虑ESG因素可在收益报告或股票表现显现前提供更清晰的风险和机会视图[5] - 遵循ESG协议可能为投资者带来潜在回报[6]

核心观点 - 罗伯茨·贝尔津斯拥有超过10年金融管理经验 专注于为顶级企业制定财务战略和执行大规模融资[1] - 在拉脱维亚推动房地产投资信托基金(REIT)框架制度化 以提升泛波罗的海资本市场流动性[1] - 参与制定国家国有企业融资指南和私人资本投资经济适用房框架等政策层面工作[1] 专业资质 - 持有特许金融分析师(CFA)资格认证和ESG投资证书[1] - 曾在芝加哥期货交易所完成实习 现常驻拉脱维亚[1] - 积极参与思想领导力活动 支持泛波罗的海资本市场发展[1] 持仓披露 - 分析师通过股票所有权、期权或其他衍生品对FDUS和ARCC持有实质性多头头寸[2] - 分析内容基于独立研究并代表个人观点 未获得除Seeking Alpha外任何形式的报酬[2] - 与提及股票的公司不存在任何业务关系[2]

投资者行为分析 - 美国投资者倾向于超配国内证券 这从风险缓解 投资评估和历史表现角度来看是合理的 [1] - 以收入为导向的投资者更有理由跳过外国资产 因为他们更关注投资组合现金流 [1] 专家背景 - Roberts Berzins拥有超过十年金融管理经验 曾帮助顶级企业制定财务战略并执行大规模融资 [1] - 在拉脱维亚推动REIT框架制度化 以提升泛波罗的海资本市场的流动性 [1] - 参与制定国家国有企业融资指南 并建立私人资本投资经济适用房的框架 [1] - 持有CFA和ESG投资证书 曾在芝加哥期货交易所实习 积极参与推动泛波罗的海资本市场发展的思想领导活动 [1] 持仓披露 - 分析师持有NRDBY和UPMKF的多头头寸 包括股票所有权 期权或其他衍生品 [2]

退休收入特征 - 退休收入通常与持久且可预测的现金流相关 这些现金流为进入退休或财务独立阶段提供必要的财务信心 [1] 分析师背景 - Roberts Berzins拥有超过十年财务管理经验 曾帮助顶级企业制定财务策略并执行大规模融资项目 [2] - 在拉脱维亚推动REIT框架制度化以提升泛波罗的海资本市场流动性 [2] - 参与制定国家国有企业融资指南以及私人资本投资经济适用房的框架开发 [2] - 持有CFA特许资格和ESG投资证书 曾在芝加哥期货交易所实习 并积极参与推动泛波罗的海资本市场发展的思想领导活动 [2]

投资策略 - 围绕实现财务自由的最佳投资方式进行大量讨论和信息交流 [1] 专家背景 - Roberts Berzins拥有超过十年的财务管理经验 协助顶级企业制定财务战略并执行大规模融资 [2] - 在拉脱维亚推动REIT框架制度化以增强泛波罗的海资本市场的流动性 [2] - 参与制定国家国有企业融资指南和引导私人资本进入经济适用房的框架 [2] - 持有CFA和ESG投资证书 曾在芝加哥期货交易所实习 积极参与泛波罗的海资本市场发展的思想领导活动 [2] 分析师持仓 - 分析师持有ENB O BIP的多头头寸 包括股票、期权或其他衍生品 [3]

罪恶股市场概况 - 罪恶股代表涉及酒精、烟草、大麻和赌博等具有社会争议性但盈利稳定的行业[2] - 这些行业因需求稳定而具备防御性特征 在经济下行期仍能保持增长[3] - 行业普遍拥有强定价权和韧性利润率 并通过高于平均水平的股息吸引投资者[3] 重点行业增长趋势 酒精行业 - 美国酒精饮料市场规模预计从2024年5441.9亿美元增至2025年5739.8亿美元 CAGR 5.5%[8] - 高端化趋势、线上销售增长和低酒精度产品需求推动行业发展[7] 烟草行业 - 美国烟草市场预计从2024年859.3亿美元增至2032年1122.8亿美元 CAGR 3.4%[9] - 传统卷烟销量下降 企业加速转向电子烟和无烟产品创新[9] 赌博行业 - 全球在线赌博市场规模预计2030年达128.1亿美元 2025-2030年CAGR 16.5%[10] - 体育博彩合法化和移动端普及推动行业扩张[10] 重点公司分析 菲利普莫里斯国际(PM) - 主导全球烟草行业 加速向减害产品转型[5] - 通过无烟产品组合和电子烟平台NJOY实现业务重塑[13] 凯撒娱乐(CZR) - 通过全渠道战略整合线上线下博彩业务[6] - 在纽约拿骚体育馆开发新赌场项目 拓展美国市场[16] 拉斯维加斯金沙(LVS) - 投资17.5亿美元升级新加坡滨海湾金沙物业 新增775间豪华套房[17] - 澳门业务聚焦高端度假村开发 非博彩收入占比提升[15] 星座品牌(STZ) - 旗下Modelo Especial和Corona Extra品牌主导美国进口啤酒市场[19] - 啤酒业务年增长7-9% 通过RTD鸡尾酒布局新兴品类[21] 奥驰亚(MO) - 占据美国40%卷烟市场份额 但传统业务面临萎缩[12] - 通过"优化与加速"计划向现代口服尼古丁产品转型[14]

投资组合构建原则 - 构建用于支付生活费用的投资组合时 不应包含投机或激进押注的空间[1] 分析师背景 - 分析师拥有超过十年的金融管理经验 曾协助顶级企业制定财务战略并执行大规模融资[2] - 在拉脱维亚推动REIT框架制度化 以提升泛波罗的海资本市场的流动性[2] - 参与制定国家国有企业融资指南 并建立私人资本投资经济适用房的框架[2] - 持有CFA和ESG投资证书 曾在芝加哥期货交易所实习 积极参与泛波罗的海资本市场发展的思想领导活动[2] 持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品持有ARE和BEPC的多头头寸[3]