First Pacific Company (SEHK:00142) 2025 Conference November 04, 2025 08:30 AM ET Company ParticipantsJohn Ryan - Associate DirectorZafar Aziz - Head of Strategic Sales and DR Investor Relations Advisory GroupZafar AzizHello and welcome to the Deutsche Bank Virtual Investor Conference, dbVIC. This is Zafar Aziz from the Deutsche Bank team. I'm pleased to welcome our next presentation by First Pacific from Hong Kong. Before I introduce our speaker, a few points to note. Please click on the questions box to as ...

会议背景 - 第34届巴克莱全球消费品大会由巴克莱董事兼高级研究分析师Andrew Lazar主持 [1] - 会议涵盖美国包装食品 美国饮料与家居个人护理 欧洲食品与个人护理 欧洲原料 欧洲美容 美洲农业综合企业与化肥 欧洲饮料 全球烟草以及全球消费品行业专业研究等多个领域 [2] - 消费品行业的持久性使该会议连续34年保持行业相关性并实现持续增长 [3] 团队构成 - 巴克莱消费品研究团队包括Lauren Lieberman（美国饮料与家居个人护理） Warren Ackerman（欧洲食品与个人护理） Alex Sloane（欧洲原料） Patrick Folan（欧洲美容） Ben Toyer（美洲农业综合企业与化肥） Laurence Whyatt（欧洲饮料） Gaurav Jain（全球烟草）以及Rupert Trotter（全球消费品行业专家） [2]

文章核心观点 - 雅培实验室营养业务销售复苏、新兴市场EPD业务增长及糖尿病护理业务发展有望推动未来季度增长，但货币波动或限制其增长潜力 [1] 公司表现 - 过去一年公司股价上涨19.6%，高于行业的9.1%和标准普尔500指数的5.4% [2] - 公司市值2288.1亿美元，过去四个季度均超盈利预期，平均盈利惊喜为1.64% [2] 业务增长动力 EPD业务 - 凭借品牌仿制药运营模式的成功执行，在新兴制药市场有望持续增长，过去五年EPD复合年增长率为8% [3] - 2024年第四季度EPD有机销售额增长8.5%，各市场和治疗领域增长均衡 [4] 糖尿病护理业务 - 旗舰产品FreeStyle Libre推动业务增长，在连续血糖监测系统中取得全球领先地位 [5] - 2024年初获得FDA对两款基于Libre技术的非处方CGM系统的批准，开启美国市场新纪元 [6] - 2024年第四季度CGM销售额超18亿美元，增长23%；全年销售额约65亿美元，较2023年增长22%，美国市场增长27% [7] 营养业务 - 尽管儿科产品在部分国际市场疲软，但成人营养产品全球需求强劲推动业务扩张 [8] - 2024年第四季度该业务有机增长7.1%，成人营养增长11.4%，国际成人营养增长9.5% [9] 业务发展阻力 - 因大部分收入来自美国以外，外汇兑换是主要逆风，2024年第四季度外汇对销售额同比产生1.4%的不利影响 [10] 业绩预测 - 过去30天，2025年每股收益的Zacks共识估计维持在5.15美元不变 [11] - 2025年营收的Zacks共识估计为443.5亿美元，较上年增长5.7% [11] 其他推荐股票 菲布罗动物健康 - 2025财年预计盈利增长率为62.2%，高于行业的17.2% [12] - 过去四个季度盈利均超Zacks共识估计，平均惊喜为27.06% [12] - 过去一年股价飙升73.5%，高于行业的9.5% [12] 波士顿科学 - 目前盈利收益率为2.7%，高于行业的1.5% [13] - 过去一年股价上涨47.1%，高于行业的9.5% [13] - 过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为8.25% [13] 卡地纳健康 - 预计长期盈利增长率为10.7%，高于行业的9.5% [14] - 过去一年股价上涨17.5%，行业下跌3.2% [14] - 过去四个季度盈利均超预期，平均惊喜为9.64% [14]