财务数据和关键指标变化 - 第三季度锂业务实现平均售价有所提升，预计第四季度这一积极趋势将持续 [4] - 第三季度锂销量达到公司历史最高水平 [5] - 碘业务收入同比增长5%，平均价格接近每公斤73美元 [7] - 2025-2027年总资本支出计划估计为27亿美元，较此前计划下调约22% [7][42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 锂业务：第三季度锂辉石销量显著增加，并开始生产氢氧化锂 [5] 澳大利亚项目锂辉石精矿销量达到创纪录水平 [5] 预计2025年智利阿塔卡马盐湖的锂产量接近23万吨 [15] 预计2025年澳大利亚Mount Holland项目的锂辉石精矿产量为15万-17万吨（品位5.5%），锂当量（LCE）销量预期上调至2.3万-2.4万吨 [16] 中国区锂硫酸盐产量预计为10万吨，相当于约5万吨碳酸锂/氢氧化锂 [25] - 碘及植物营养业务：碘市场供需平衡，价格维持高位 [6] 特种植物营养业务在销量和收入上均较去年实现小幅但可持续的增长 [7] 在建海水管道项目已完成超过80%，预计明年完工 [6][44] 正在开发María Elena第三个碘生产设施，将新增1500吨碘产能 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 锂需求：预计2025年全球锂需求将超过150万吨，同比增长超过25% [11][51] 预计2026年全球锂需求将超过170万吨 [32][51] - 电动汽车市场：中国预计同比增长30%，占全球电动汽车销量的60%以上 [11] 欧洲前三季度同比增长超过30% [11] 美国同比增长10% [11] 世界其他地区同比增长40% [11] - 储能系统（ESS）：已成为全球锂需求的重要驱动力，占比超过20% [5] 2025年ESS需求预计同比增长40%-50%，预计2026年将保持稳定增长 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点在于高质量生产、成为可靠供应商、增加销量以及持续推进降本举措 [4][5] - 锂业务产能扩张：智利氢氧化锂产能扩张至10万吨预计明年初完成 [43] 智利锂总产能（包括碳酸锂及在中国加工的硫酸锂）计划提升至26万吨 [43][50] - 与Codelco的合资企业已获得中国反垄断机构批准，预计年底前完成 [8][36] Salar Futuro项目的环境研究预计明年提交，主要投资可能在2030或2031年开始 [53][54] - 碘市场展望：预计2026年碘需求增长约3%，新增供应主要来自智利的Calicheor，预计不会超过总需求增长 [34][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 锂市场虽然仍高度波动，但公司持谨慎乐观态度 [4] - 公司资产负债表强劲，致力于维持投资级评级，在目前定价环境下部分关键绩效指标正在改善，2026年可能无需进行股权融资 [29] - 对于澳大利亚Kwinana氢氧化锂转换厂的长期盈利能力保持信心 [60] 其他重要信息 - 从下个季度开始，澳大利亚业务的销售数据将按产品（锂辉石或氢氧化锂）分别报告，以提供更清晰的价格比较 [19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于锂需求预测的差异，特别是中国与西方预测的不同，以及是否与中国的储能需求有关 [10] - 回答：2025年需求预期自上次财报会以来有所改善，主要受欧洲电动汽车销售强于预期以及储能系统（BSS）出货量激增驱动 [11] 中国在电动汽车市场保持显著领先，预计占全球销量60%以上 [11] 问题: 关于智利阿塔卡马盐湖锂产量增长指引以及澳大利亚Mount Holland项目的产量预期 [12][13][14] - 回答：智利阿塔卡马盐湖锂产量预计今年接近23万吨，其中18万吨在智利加工，5万吨以锂硫酸盐形式在中国加工 [15] 澳大利亚Mount Holland项目维持锂辉石精矿产量指引（15万-17万吨），但将锂当量（LCE）销量指引上调至2.3万-2.4万吨 [16] 问题: 关于国际业务与智利业务的锂实现价格差异，以及随着Kwinana工厂投产该差异是否会缩小 [17][18] - 回答：国际业务大部分销售为锂辉石（第三季度超90%），报告价格为锂当量（LCE）价格，需考虑转换因子和精炼成本才能与智利业务价格进行公平比较 [18] 从下季度起将分产品报告澳大利亚销售数据，以避免混淆 [19] 问题: 关于中国锂硫酸盐加工产能的利用情况以及明年是否还有提升空间，以及与Codelco合资企业完成后是否存在追溯性付款 [22][23] - 回答：中国锂硫酸盐产量预计今年为10万吨（相当于约5万吨LCE），其中2万吨在自有工厂（Dexin）生产，3万吨通过第三方代工 [25] 正在评估扩大中国自有工厂产能的计划 [25] 与Codelco的合资企业完成后，明年将根据协议约定的产量向Codelco支付股息，该金额将在协议完成后入账 [24] 问题: 关于在锂价回升和资本支出下调的背景下，2026年是否需要融资 [28] - 回答：公司资产负债表强劲，在当前定价环境下部分关键绩效指标改善，致力于维持投资级评级，在考虑融资前有多种杠杆可用，可能不需要融资 [29] 问题: 关于对2026年锂需求增长的初步看法，特别是储能系统（ESS）需求 [31] - 回答：对2026年需求增长持相对保守态度，预计超过170万吨，主要驱动力仍是电动汽车和强劲的ESS需求 [32] 问题: 关于2026年非SQM的碘产量增长预期及其来源 [33] - 回答：根据公开信息，预计新增供应主要来自智利的Calicheor，但预计增量不会超过总需求增长 [34] 问题: 关于与Codelco交易完成的进展、待完成的里程碑，以及如果未在2025年完成的影响 [36] - 回答：中国反垄断批准已获，目前等待智利政府审计机关（Contraloría）对Corfo与Codelco协议的审查，预计审查结果积极并在年底前完成，没有备用计划 [36] 问题: 关于2026年澳大利亚业务预计的锂辉石和氢氧化锂产品组合 [37][38] - 回答：Mount Holland矿山和选矿厂预计将满负荷生产，公司将获得其中一半的锂辉石精矿产能 [38] 氢氧化锂工厂今年已产出首批产品，预计到2026年底接近达到铭牌产能，具体产量将适时公布 [38] 问题: 关于资本支出削减的细节，涉及哪些业务板块，以及是否有项目被推迟到2027年之后 [42] - 回答：27亿美元资本支出计划中，约13亿美元用于智利锂业务（主要项目包括完成氢氧化锂产能扩张至10万吨、锂总产能扩张至26万吨） [43] 约7亿美元用于国际锂业务（包括Mount Holland扩张和Assure项目初步工作） [44] 约8亿美元用于碘和植物营养业务（包括海水管道和María Elena碘产能项目） [44] 部分投资决策被推迟，但不影响各业务部门产销目标的实现 [8] 问题: 关于与Codelco交易是否仍需当地社区协商，以及最新进展 [45] - 回答：与社区的协议已于数月前达成并公开，目前唯一待办事项是政府审计机关对Corfo与Codelco协议的审查 [46] 问题: 关于需求预期（提及25%增长至150万吨）是针对2025年还是2026年，以及2026年需求和ESS需求的更多细节 [48][49] - 回答：超过150万吨和25%同比增长是针对2025年的预期 [51] 2026年预期超过170万吨 [51] 2025年ESS需求预计同比增长40%-50%，2026年预计保持稳定 [51] 问题: 关于与Codelco合资后，为达到26万吨总产能是否需修订许可证，以及Salar Futuro相关资本支出是否可推迟至2030年后 [52] - 回答：合资协议在签署后立即生效，无需等到2030年 [53] Salar Futuro项目预计明年提交环境研究，最终协议可能在2029-2030年达成，主要投资将在2030或2031年开始，因此不影响2026-2028年的资本支出计划 [53][54] 问题: 关于碘市场供需状况、价格可持续性以及未来可能对价格造成压力的供应增长领域 [55] - 回答：今年碘供需紧张，需求因供应不足而未增长 [56] 预计明年需求增长约3%，因将有更多产能（主要来自Calicheor）进入市场 [56] 问题: 假设2026年氢氧化锂和锂辉石价格维持当前水平，Kwinana转化厂的独立盈利能力是否为正 [60] - 回答：对Kwinana和Mount Holland项目的长期盈利能力保持信心，并计划明年就矿山和选矿厂扩张做出最终投资决策 [60] 问题: 关于支付给Codelco的20.1万吨锂权益是基于收入还是毛利 [61][62] - 回答：支付给Codelco的金额是基于每年33.5千吨的产量，以股息形式支付，具体计算方式详见公开合同 [61][62]

产品发布核心 - 卡博特公司宣布推出用于锂离子电池的新型导电添加剂LITX 95F [1] 产品性能优势 - 新产品可增强导电性、延长循环寿命并改善加工性能 [1] - 该产品旨在提高循环寿命和增加能量密度 [3] - 在高厚度电极设计的软包电池性能测试中表现出优异的容量保持率 [3] - 其高结构形态有助于在反复充放电循环中提高导电性和稳定性 [3] - 支持厚阴极设计，有助于在不影响电池性能的情况下降低材料成本 [3] 市场背景与需求 - 全球储能系统市场快速增长，驱动因素包括对电网灵活性的需求增长、向可再生能源转型以及各领域对可靠电力的需求 [2] - 市场需要具备优异循环寿命、最佳功率输出和长期可靠性的先进锂离子电池 [2] - 电池制造商需要提供兼具高性能和成本效益的解决方案 [2] 公司战略与定位 - 卡博特公司是一家全球特种化学品和性能材料公司，是电池材料等领域的领先供应商 [5] - 新产品旨在满足市场和电池客户的需求，利用行业专业知识帮助更快、更高效地推广储能系统应用 [4] - 此次发布反映了公司通过提供支持全球能源转型的创新电池技术解决方案，以实现更可持续未来的承诺 [4]

文章核心观点 公司2025年第一季度净利润扭亏为盈，锂销售强劲但价格或下降，碘业务表现良好且有望扩产 [2][4][5] 财务数据 - 2025年第一季度净利润1.375亿美元，合每股0.48美元，去年同期亏损8.695亿美元，合每股3.04美元 [2][5] - 2025年第一季度毛利润3.047亿美元，占收入29.4%，低于去年同期的3.685亿美元和34.0% [3] - 2025年第一季度收入10.366亿美元，较去年同期的10.845亿美元下降4.4% [3][5] 业务情况 锂业务 - 第一季度锂销量同比增长约27%，受电动汽车市场和储能系统需求推动 [4] - 2025年第一季度平均价格与去年底相近，但因市场持续供过于求，过去几周价格下降，预计第二季度实际价格更低 [4] - 澳大利亚Mount Holland精炼厂预计未来几个月投产，同时在市场销售锂辉石精矿 [4] - 在智利继续努力实现碳酸锂年产能24万吨和氢氧化锂年产能10万吨，在中国继续加工硫酸锂 [4] 碘业务 - 市场持续增长，需求强劲推动价格上涨，全球供应有限，预计需求年增长1% - 2% [4] - 预计保持稳定销量，价格维持高位 [4] - 海水管道建设全力推进，未来将释放额外产能，目前专注提高运营效率以满足市场需求 [4] 会议信息 - 公司将于2025年5月28日美国东部时间下午12点（智利时间下午12点）召开电话会议讨论业绩 [2] - 参会链接：https://register-conf.media-server.com/register/BI6159b9c8909e448cb6684738c5d43086 [2] - 网络直播链接：https://edge.media-server.com/mmc/p/kosehsfr [2] 联系方式 - SQM智利锂业务部门：Ignacia Lopez，邮箱ignacia.lopez@sqm.com [6] - SQM国际锂业务部门：Kathryn Ogilvie，邮箱kathryn.ogilvie@sqm.com [6] - SQM碘与植物营养业务部门：Carolina Guzman，邮箱carolina.guzman@sqm.com [6]