Momentum investing revolves around the idea of following a stock's recent trend in either direction. In "long context," investors will be essentially be "buying high, but hoping to sell even higher." With this methodology, taking advantage of trends in a stock's price is key; once a stock establishes a course, it is more than likely to continue moving that way. The goal is that once a stock heads down a fixed path, it will lead to timely and profitable trades.Even though momentum is a popular stock characte ...

天齐锂业与SQM合作纠纷事件核心观点 - 天齐锂业作为SQM第二大股东（持股约22.16%），就SQM与智利国家铜业公司（Codelco）关于阿塔卡马盐湖的合作协议提起诉讼，主张该交易需经特别股东大会审批，但最终于2026年1月28日公告败诉，交易正式生效，标志着全球最大锂盐湖控制权被收归智利国有 [2] - 天齐锂业败诉将加速SQM核心锂业务向Codelco转移，自2031年起由Codelco主导并合并报表，智利锂矿国有化以“国家资本控股+公私合营”模式落地，重塑全球锂资源治理格局 [2] 事件关键时间线 - 2023年12月27日：SQM与Codelco签署《谅解备忘录》，拟合作开发阿塔卡马盐湖至2060年 [3] - 2024年5月31日：双方正式签署《合伙协议》，约定成立合营公司，Codelco持股50.000001%，自2031年起主导并合并报表 [4] - 2024年5月21日：天齐锂业智利子公司向智利金融市场委员会（CMF）申请，要求SQM召开特别股东大会审批交易 [4] - 2024年6月18日：CMF驳回申请，认定交易属董事会职权范围，无需股东大会表决 [4] - 2024年6月26日：天齐智利就CMF决定提出行政复议 [4] - 2024年7月15日：CMF维持原决定，驳回行政复议请求 [4] - 2024年7月26日：天齐智利向智利圣地亚哥上诉法院提起诉讼 [4] - 2025年5月14日：案件开庭审理 [4] - 2025年11月12日：一审法院驳回天齐诉求，认定董事会决策合法 [4] - 2025年11月21日：天齐智利向智利最高法院提起上诉 [4] - 2026年1月27日：智利最高法院终审维持原判，SQM宣布合伙协议正式生效 [4] 对天齐锂业的直接影响 - 治理权削弱：SQM核心锂资产（阿塔卡马盐湖）控制权向Codelco转移，天齐锂业派驻董事话语权下降，无法阻止交易推进 [5] - 投资回报承压：2025-2030年合资公司70%利润归智利政府，SQM分红能力下滑，天齐锂业对SQM的长期股权投资减值风险上升，长期回报存在不确定性 [5] - 战略调整倒逼：公司海外锂资源布局需更重视资源国政策合规与治理风险，加速国内及其他地区的资源储备与产能建设 [5] 智利锂矿国有化政策 - 政策演进：2023年4月，智利政府发布《国家锂战略》，定位锂为战略矿产，明确国家主导开发；2024年5月，SQM与Codelco签署《合伙协议》；2026年1月27日天齐败诉，协议生效，标志国有化战略核心落地 [6] - 核心模式：采用公私合营，Codelco控股核心锂项目，私营企业可参与但不控股 [6] - 收益分配：2025-2030年合资公司70%利润归政府，2031年后由Codelco主导分配 [6] - 协议期限：合营协议至2060年，覆盖阿塔卡马盐湖核心开采周期 [8] - 准入规则：未来新锂项目仅向国家控制的合营企业发放合同，禁止纯私营企业独立开发 [8] 对行业的影响 - 智利锂资源国有化进程提速，南美“锂佩克”协同趋势强化，全球锂价定价权向资源国倾斜 [5] - 海外锂矿投资门槛提高，企业需接受国家资本深度介入，合作模式转向“技术换份额”、“产能换资源” [5] 企业应对建议 - 法律合规：全面评估资源国政策，提前布局股东协议与投资条款，保障退出机制与分红权 [7] - 合作模式创新：联合Codelco等国有企业，以技术、产能或市场换取资源开发权益，降低政策风险 [7] - 加强与资源国政府沟通，推动透明化定价与利润分配机制，平衡国家利益与企业回报 [9] - 多元化布局：加大国内锂资源开发，拓展澳洲、非洲等地区，分散单一国家政策风险 [10] 产业链应对建议 - 电池厂商、正极材料、电解液等企业应加强与锂盐企业绑定，通过长单锁价稳定供应链，对冲资源国政策波动 [9] - 加速钠电池材料和电池产品的市场化进程，减小对锂矿的依赖程度和电池供应链系统风险 [9]

Ivanhoe Electric to Provide a New Generation Typhoon™ Geophysical Survey System and Computational Geosciences' Advanced Data Inversion SoftwareSQM to Provide Access to Prospective Caliche-covered Mining Concessions on Major Copper Belts in Northern ChileSQM to Fund at Least $9 Million for Exploration During the Collaboration's Initial Three-year TermIvanhoe Electric has the Option to Form a 50/50 Joint Venture with SQM Upon Making a Qualifying Copper DiscoveryPhoenix, Arizona--(Newsfile Corp. - January 27, ...

港股市场异动个股 - 中铝国际盘中涨超2.4%，其控股子公司牵头的联合体中标山西兆丰新建39.4万吨/年电解铝项目（一期29.4万吨/年）[1] - 中广核矿业再涨超8.3%，消息源于实物天然铀信托SPUT提交招股书，拟发行最多20亿美元信托份额，并计划每年现货市场采购量不超过900万磅[1] - 中国圣牧盘中涨近6%，因现代牧业提出可能强制有条件现金要约，以收购中国圣牧全部已发行股份[1] - 怡俊集团控股再涨超18%，自12月初复牌累计涨幅近500%，控股股东在市场上出售2000股股份，公众持股比例恢复至25%[2] - 中国罕王涨超10%创历史新高，公司终止原黄金业务分拆计划，聚焦黄金业务并拟更名“罕王黄金国际有限公司”，同时进行高管任命[2] - 老铺黄金涨超7.3%，市场关注春节销售，在金价走高与涨价预期下，消费者购买意愿增强[2] - 长飞光纤光缆涨超15.4%，因G.652.D普通光纤在2025年第四季度出现显著价格上涨与供应紧张，部分大厂库存无法满足订单[3] - 南山铝业国际涨超2.6%，公司计划2026年启动年产25万吨电解铝项目建设，投资额4.37亿美元，并规划另外年产50万吨项目以提升产能[4] - 心动公司微涨0.43%，其手游《心动小镇》国际服下载量突破1000万，Steam平台同时在线人数稳步提升[4] 行业板块动态 - 石油股集体走高，中海油服涨4.19%、中海油涨4.28%、中石油涨3.68%、中石化涨2.54%，主要受伊朗、古巴地缘局势紧张影响，长期看地缘政治不确定性有望支撑油价[3] - 太阳能板块盘初大涨，晶科能源涨9.03%、阿特斯太阳能涨4.57%、Sunrun涨3.94%、第一太阳能涨1.03%，消息面与马斯克现身达沃斯论坛相关[5] - 白银概念股普涨，科尔黛伦矿业涨1.32%、赫克拉矿业涨1.66%、Endeavour Silver涨3.82%、First Majestic Silver涨5.04%、泛美白银涨4.5%，因现货白银价格首破100美元/盎司大关[5] - 美股锂矿概念股多数上涨，Sigma Lithium涨17.54%、智利矿业化工涨1.9%、Lithium Americas涨5.06%，Sigma Lithium表示已额外售出10万吨高纯度锂粉且矿山复工按计划推进[6] - 银行股股价走低，高盛跌3.75%、摩根大通跌1.95%、摩根士丹利跌2.21%、美国银行跌1.39%、花旗跌1.79%，因美国总统特朗普起诉摩根大通及其CEO[6] - 美股部分半导体股盘前走强，AMD涨2.35%、英伟达涨1.53%、台积电涨2.29%，消息称英伟达CEO黄仁勋再度来华[7] 美股重点公司 - EquipmentShare.com上市首日涨32.9%，IPO价格为24.5美元，该公司是全美最大且增长最快的设备租赁服务商之一[5] - Redwire涨4.51%，因马斯克在达沃斯表示，SpaceX希望今年通过“星舰”技术实现火箭完全可重复使用，目标将进入太空成本降至每磅100美元以下[6] - 爱立信涨8.87%，公司2025财年第四季度调整后息税前利润(EBITA)达127亿瑞典克朗，同比增长24%，远超分析师预估的105亿瑞典克朗，调整后EBITA利润率提升至18.3%[7][8] - 英特尔大跌17.03%，公司CEO给出乏善可陈的业绩展望，并警告公司正受到制造问题的困扰[8]

行业概况 - 投资锂矿股在过去几年充满挑战 主要原因是锂价极度波动 [1] - 现货碳酸锂价格在2022年11月创下新高后 已下跌约90% [1] 分析师背景 - 分析师Dilantha De Silva拥有超过10年的投资行业经验 是一名股票分析师和投资研究员 [1] - 其为Seeking Alpha、GuruFocus、TipRanks和ValueWalk撰写深度文章 在Seeking Alpha拥有大量关注者 [1] - 其分析专长覆盖多个行业 尤其专注于被华尔街分析师忽视的小盘股 [1] - 其为CFA三级候选人 并持有英国特许证券与投资协会资格认证 [1] - 其观点曾被CNBC和彭博社报道 作品曾显著展示于纳斯达克、雅虎财经等领先投资平台 [1] - 在不分析股票和写作时 其参与私募股权交易 包括收购和管理企业 [1]

分析师背景与研究方法 - 分析师拥有超过35年的投资领域经验 曾担任卖方和买方分析师 并管理债务和股票基金的投资组合 目前管理一只拉美高收益债券基金 [1] - 分析师的写作目标是提供对公司和基金的基本面观点与分析 这是机构研究的精简版本 其运营和财务预测（无论是基于个人观点还是共识）驱动了估值和最终评级 [1] - 分析师注重财务数据 并用文字解释其含义和潜在影响 其选股通常反映其认为具有长期潜力的标的 并经常为个人账户在许多想法上建立头寸 [1] 文章性质与披露 - 分析师声明 在提及的任何公司中没有股票、期权或类似衍生品头寸 并且在未来72小时内没有发起任何此类头寸的计划 [2] - 文章表达了分析师个人观点 分析师未因此获得报酬（来自Seeking Alpha的除外） 并且与文章中提及股票的任何公司没有业务关系 [2] - Seeking Alpha声明 过往表现并不保证未来结果 其提供的任何内容不构成投资建议 所表达的观点可能不代表Seeking Alpha的整体意见 Seeking Alpha不是持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问或投资银行 其分析师是第三方作者 包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3]

全球锂金属市场与行业前景 - 全球锂金属市场呈现显著的触底反弹态势，产业链相关股票价格强劲上涨 [1] - 加拿大丰业银行强调当前锂价上涨仅是多年供应紧张周期的第一轮 [1] - 丰业银行模拟的多数锂市场供需情景均指向中期供应趋紧态势，市场拐点支撑因素充分 [1] - 预测2030年锂需求总量将达280万吨，悲观至乐观情景下的需求区间为250-320万吨 [1] - 在基准情景下，未来五年锂需求的复合年增长率约为14%，区间为12%-17% [1] 美国雅保 (ALB.US) 分析 - 丰业银行将其评级由与行业持平上调至跑赢行业，并设定目标价为200美元 [1] - 公司已连续第四个季度实现杠杆率优化，并通过削减运营费用及资本支出双管齐下 [2] - 预计2025年末将达成3-4亿美元的正向自由现金流 [2] - 随着行业拐点可见度提升及公司自救举措推进，股价有望迎来显著上涨 [2] - 预计2026年中期盈利将大幅上修，对锂市场收紧的数据驱动信心正在增强 [2] - 对许多北美普通投资者而言，美国雅保是唯一可用以表达锂观点的可行大盘股 [2] Lithium Argentina AG (LAR.US) 分析 - 丰业银行将其评级由与行业持平上调至跑赢行业，并设定目标价为7.75美元 [1] - 卡乌哈里项目全年生产34100吨碳酸锂，符合指引且运营率达85% [2] - 现金运营成本已降至每吨6000美元以下，使该业务在行业周期的任何阶段均可实现正自由现金流 [2] - 公司财务状况持续改善，预计第四季度净债务将减少2600万美元，可用流动性超1.5亿美元 [2] - 亚历克·米克尔升任总裁的举措被评价为出色，彰显了公司深厚的人才储备与战略发展信心 [2] 智利矿业化工 (SQM.US) 与 Lithium Americas (LAC.US) 分析 - 丰业银行同步将智利矿业化工评级调至跑赢行业同等水平 [1] - 丰业银行维持对Lithium Americas与行业持平的评级 [3] - 维持评级核心逻辑在于Lithium Americas目前既无锂生产业务，亦无收入来源，且未来数年内这一状况难以改变 [3] - 即便锂价出现大幅上涨，Lithium Americas也无法从中受益，因此无理由获得跑赢行业的评级 [3]

全球锂市场展望 - 2025年经历艰难时期后，全球锂市场正为新增长周期做准备 锂价从2022年峰值到2025年中下跌约90%，但2026年市场前景将截然不同 [1] - 全球锂市场预计将从2024年的139亿美元扩张至2032年的555亿美元，年复合增长率接近19% [4] - 市场情绪正在转变 本月中国碳酸锂价格已反弹超过20% 主要生产商赣锋锂业预计2026年全球锂需求将增长30-40%，并指出市场恢复平衡时价格目标可能达到15万至20万元人民币/吨 [5] 锂需求驱动因素 - 电动汽车仍是主要需求驱动力，但新需求源正在加入 欧洲、美国和亚太地区太阳能装置强劲增长，推动了依赖锂的电池储能系统需求 [2] - 人工智能创造新需求 大型AI数据中心耗电量堪比小型城市，许多正现场添加锂离子电池以应对峰值能源使用并减轻电网压力 [3] - 自动驾驶机器人和人形机器人可能在未来十年成为另一个稳定的锂需求来源 [3] - 多国政府将锂视为战略资源，可能支持生产和投资，为市场增添稳定性 [4] 力拓公司 - 通过收购Arcadium Lithium大举进军锂领域，交易价值67亿美元，旨在成为全球主要生产商之一 [7] - 计划到2028年将其一级锂业务的产能提升至每年超过20万吨碳酸锂当量 [7] - 在南美扩张锂业务 2022年收购阿根廷Rincon项目，2024年追加投资25亿美元 该项目预计每年生产高达6万吨电池级碳酸锂，目标2028年首次生产并逐步达产 [8] - 在智利与Codelco和ENAMI成立合资企业，开发高品位锂项目，加强长期供应渠道 [9] 美洲锂业公司 - 专注于美国内华达州的Thacker Pass项目，该项目拥有美国最大的锂资源，对保障国内锂供应至关重要 [12] - Thacker Pass项目预计每年生产高达4万吨碳酸锂，足以供应约80万辆电动汽车 若完全实现，可能使美国成为全球第二大锂生产国 [12] - 项目获得美国政府强力支持 2025年10月，美国能源部收购了美洲锂业及其Thacker Pass合资企业5%的股份 公司还从一笔总额22.3亿美元的能源部贷款中提取了首笔4.35亿美元，用于建设并为后续阶段提供资金 [13] 雅保公司 - 是全球顶级锂生产商之一，积极通过战略项目提升全球锂转化产能，专注于提高生产率和效率的高回报投资 [15] - 在智利的Salar收率提升项目已达到50%运营率，中国眉山锂转化设施的爬产进度超前 2025年第三季度，一体化转化工厂的创纪录产量推动了其能源存储部门销售量的增长 [15] - 通过精简运营、削减成本和优化转化网络来保持强劲竞争力 2025年，这些举措预计将带来约4.5亿美元的成本和生产率收益，超出最初3-4亿美元的目标 [16] 智利化工矿业公司 - 是全球知名的锂生产商，为全球电池和储能市场供货 [18] - 在智利、澳大利亚和中国建立了高度多元化的锂平台 在智利，公司正在扩张阿塔卡马盐湖的业务，目标到2026年实现24万吨碳酸锂产能 同时计划在2025年底前将氢氧化锂产能提升至10万吨 [19] - 在澳大利亚，通过合资企业推进Mt. Holland项目，这是一个5万吨的氢氧化锂项目，同时寻求其他勘探项目 在中国，公司运营一座产能为4万吨的氢氧化锂精炼厂和代加工设施，加强了下游触达和全球供应链 [20] - 公司已完成主要的产能升级，并相信能够借此增长市场份额，特别是在电动汽车电池用锂供应方面 [21]

核心事件 - 智利国家审计署决定对智利国家铜业公司Codelco与智利化工矿业公司SQM的锂矿合作协议启动专项审计 [1] 审计背景与性质 - 审计启动是为了回应多名议员对合作协议合法性的质疑 [1] - 审计署强调其无权单方面废止合同或对协议实质内容作出裁决 [1] - 专项审计将全面审查行政程序的合规性 [1] 协议面临的政治与监管压力 - 智利众议院特别调查委员会已通过决议，要求总统博里奇指令Codelco废止该协议 [1] - 该合作协议在智利国会面临巨大争议 [1]

合资企业概况 - 智利国家铜业公司与智利矿业化工成立合资企业NovaAndino Litio 旨在成为全球最大的电池金属生产商 并希望通过低成本 低影响的产出来满足增长的需求 [1] - 该合资企业具备公私合营性质 智利国家铜业公司董事长马克西莫·帕切科将出任合资公司董事会主席 [1] - 合资公司计划明年向监管机构提交提案 以提高智利矿业化工在阿塔卡马盐湖锂矿业务的产量 但未提供具体生产目标 [1] 合作目标与战略意义 - 合资协议标志着智利国家铜业公司正式进入锂生产领域 [1] - 根据协议 智利国家铜业公司将获得智利矿业化工智利锂业务的多数股权 作为交换 智利矿业化工的运营期限将再延长30年 [1] - 两家公司的目标是部署新的直接提取技术 在减少环境影响的同时 提高阿塔卡马盐湖这个目前全球最大的锂盐湖综合体的产量 [1] - 合资企业是智利政府推动扩大国家对战略性锂资产控制权的基石 旨在增加供应以支持全球能源转型 智利正寻求夺回被澳大利亚和阿根廷占领的市场份额 [2] - 合资旨在创建全球最大的锂生产商 并让智利重返全球第一大锂供应国的宝座 [1] 市场与生产背景 - 合资企业NovaAndino准备在当前每年约23万公吨产量的基础上进行扩产 [2] - 全球锂市场正开始从长期供应过剩中复苏 尽管电动汽车和电池储能需求前景强劲 但锂价仍远低于2022年的峰值 并可能面临新供应的压力 [2] 股权结构与控制权 - 到2030年后 智利国家铜业公司将持有该合资公司50%加1股的股份 而智利矿业化工在此之前将保留运营控制权 [3] 面临的挑战与监管审批 - 目前至少还剩下一个障碍 智利矿业化工的主要股东 中国的天齐锂业正尝试通过智利最高法院做出最后努力 以阻止或暂停该合伙关系的某些部分 天齐锂业认为该交易本应提交股东投票表决 [3] - 中国反垄断监管机构上个月有条件地批准了该合伙关系 要求两家公司履行现有合同 并继续在公平 合理 无歧视的基础上向中国客户供应产品 [3] 行业竞争格局 - 智利另一家生产商美国雅保公司历来是全球最大的锂供应商 [3] - 近年来 多元化矿商力拓集团已成为该领域的重要参与者 而中国的赣锋锂业和天齐锂业已在全球建成巨大产能 [3]