开年以来FOF发行市场热度高涨 - 2026年开年至2月3日，全市场新成立FOF共13只，其中7只募集规模超过10亿元，延续了2025年以来的发行热度 [1][2] - 博时基金旗下“博时盈泰臻选6个月持有期混合FOF”于1月29日仅发售一天，便募集58.44亿元，获得2.07万户有效认购 [1][2] - 富国基金和工银瑞信基金旗下新成立FOF规模均在40亿元以上，分别为41.90亿元和45.81亿元 [1][5] - 除已成立产品外，截至2月3日全市场有近20只FOF正在发行或已确定发行日期，发行节奏密集 [1][6] FOF行业规模与参与者持续扩容 - 截至2025年末，全市场公募FOF数量达545只，环比增长8.3%；总规模达2440亿元，创历史新高，环比上升26% [7] - 在新发基金助推下，截至报告时FOF总规模已逼近2700亿元，其中混合型FOF规模约2460亿元 [7] - FOF管理人数量持续增加，诺安基金于2月3日发行其首只FOF产品，使全市场FOF管理人总数达到84家 [1][7] - 目前有9家基金管理人的FOF管理规模超过100亿元，其中富国基金、易方达基金和广发基金的管理规模在200亿元以上 [7] - 以FOF为主要管理对象的基金经理人数已突破200位，其中6位基金经理的管理规模在百亿以上 [8] FOF重仓基金结构发生显著变化 - 截至2025年末，FOF的重仓基金已从主动权益基金转向ETF等被动指数工具型产品 [1][8] - 在最受FOF欢迎的前十名重仓基金中，有9只为ETF产品 [8] - 海富通中证短融ETF是FOF最受欢迎的重仓基金，共获得119只FOF重仓，持仓市值最高，达5.98亿元 [8] FOF底层投资逻辑正在演变 - FOF的底层投资逻辑正在发生变化，核心优势在于通过战略与战术资产配置，利用不同市场间的结构性差异与周期错位，力争实现长期可追溯、体验更佳的投资回报 [1][9] - 随着ETF等工具型产品兴起，FOF的投资模式可能从过去依赖主动管理基金经理获取阿尔法，转向更侧重于获取贝塔收益，未来模式可能变为“大部分贝塔+小部分阿尔法” [9][10] - 行业观点认为，权益市场在2026年有望呈现震荡偏强走势，结构上可关注科技创新与自主可控、周期资源类品种以及红利质量板块等三类线索 [10]