June 12, 2025 09:00 PM GMT China Equity Strategy | Asia Pacific A-Share Sentiment Improved amid China-US London Trade Talks Sentiment improved with China-US London trade talks, though the talks may be limited in scope . We see higher investor willingness to allocate to China, fueled by global diversification demand, and higher conviction in Tech/New Consumption despite a lackluster macro backdrop. China has partially suspended its consumer goods trade-in programs, given 1) allocated trade-in funding being u ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 中美伦敦贸易谈判使投资者对中国股票的投资意愿增强，尽管宏观背景不佳，但投资者对科技和新消费领域的信心提升 [1][13][15] - 建议选择合适的投资领域，如科技/创新和收益型投资，短期内更倾向于离岸市场而非在岸A股市场 [14] 根据相关目录分别进行总结 A股市场情绪 - A股投资者情绪较上一周期有所改善，加权MSASI和简单MSASI分别上升5个百分点，至66%和53% [2][8] - 创业板、A股、股指期货和北向资金的日均成交额较上一周期分别增长18%、14%、5%和3% [2] - RSI - 30D较上一截止日期上升2%，共识盈利预测修正广度较上周略有下降 [2] 资金流向 - 本周南向资金继续录得净流入，6月5日 - 6月11日净流入24亿美元，年初至今净流入860亿美元，本月至今净流入29亿美元 [3] 地缘政治与贸易 - 中美伦敦贸易谈判达成框架协议，旨在落实日内瓦贸易协议并充分利用双边经贸磋商机制，但经济团队认为该协议范围可能有限，结构性紧张问题仍难以解决 [4] 消费政策 - 中国部分暂停消费品以旧换新计划，原因包括部分地区资金用完、平滑补贴推出节奏和遏制套利，但经济团队认为全面暂停风险极低，预计年度配额将适度扩大 [5] MSCI中国业绩 - MSCI中国在2025年第一季度连续第二个季度业绩符合预期，报告盈利在公司数量和加权惊喜方面与共识一致 [13] 投资建议 - 投资者因全球多元化需求，更愿意增加中国股票持仓 [15] - 中国的可投资性随新技术和新商业模式的发展而逐步提高，在全球科技竞争中的能力提升了其在多极世界中的地位 [15] MSASI指标 - 摩根士丹利A股情绪指标（MSASI）于2019年3月13日推出，基于九个定期监测的指标编制，旨在衡量市场情绪水平 [16] - 九个指标包括融资融券余额、新投资者注册数量、A股成交额、创业板成交额、北向资金成交额增长率、股指期货成交额增长率、RSI - 30D、涨停A股数量和盈利预测修正广度等 [17][18][19]

TPG (TPG) 2025 Conference June 11, 2025 12:15 PM ET Speaker0 Before we get started, for important disclosures, please see the Morgan Stanley research disclosure website at morganstanley.com/researchdisclosures. Note that taking of photographs and use of recording devices is also not allowed. If you have any questions, please reach out to your Morgan Stanley sales representative. With that out of the way, good afternoon everyone and thanks for sticking with us here on day two of the Morgan Stanley Financials ...