Highly Pathogenic Avian Influenza (HPAI)

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Cal-Maine Foods(CALM) - 2025 Q3 - Earnings Call Presentation
2025-06-27 20:13
业绩总结 - Cal-Maine Foods在2025财年第三季度的净收入为878百万美元,较2024财年第三季度增长了16%[38] - 2025财年第三季度的每打鸡蛋的平均销售价格(NASP)为3.09美元,较2024财年第三季度的2.66美元增长了16%[30] - 2025财年第三季度,公司的毛利率为29%,较2024财年第三季度的27%有所提升[38] - 2025财年第三季度的净利润为90百万美元,较2024财年第三季度的68百万美元增长了32%[38] - 2025财年第三季度的运营费用为152百万美元,较2024财年第三季度的126百万美元增长了21%[38] - 2025财年第三季度,公司的鸡蛋产品销售占总收入的62%[26] 用户数据 - 71%的美国消费者正在增加蛋白质摄入量,较2023年上升约400个基点,较2022年上升约1200个基点[60] - 2024年,鸡蛋的零售价格为每份$0.42,相较于鸡肉$1.01、牛肉$1.47和猪肉$1.15,鸡蛋仍然是最低成本的蛋白质来源[66] 市场动态 - 预计到2030年,约27%的家庭将处于实施无笼蛋的州,国家鸡群需要达到73%的无笼标准以满足立法要求[52] - 2025年第一季度,商业鸡群的扑杀数量为3290万只,2024年为4020万只,2023年为1440万只[89] 新产品与技术研发 - Cal-Maine Foods的产品组合包括超过920种SKU,主要为私有品牌,补充了CALM品牌[26] - 通过收购ISE America, Inc.,公司增加了100万只无笼蛋鸡的产能[113] - ISE America的收购金额为1.12亿美元,增加了470万只蛋鸡的产能,其中100万只为无笼蛋鸡[136] 收购与扩张 - Cal-Maine Foods以2.58亿美元的企业价值收购Echo Lake Foods,预计将推动显著的股东价值创造[122] - Echo Lake Foods年收入约为2.42亿美元,EBITDA利润率为19%[125] - 通过收购,Cal-Maine Foods的无笼蛋鸡产能将显著增强,预计在2026财年开始对收益产生中等单数位的增益[134] - 通过收购Mahard Egg Farm,Cal-Maine Foods在德克萨斯州和俄克拉荷马州的客户基础得到了扩展,增加了390万只蛋鸡的产能[145] 财务健康 - 2024年,公司的可变股息政策已支付超过10亿美元的股息[103] - 2025财年,公司的总现金和投资证券为$1,240百万[106] - 截至2025年3月1日,公司累计应付股息为1.695亿美元,将于2025年5月15日支付给2025年4月30日的股东[1] 可持续发展 - Cal-Maine Foods在可持续发展方面表现突出,38%的销售通过可重复使用的容器运输[161]
Cal-Maine Foods Stock Soars 67% in a Year: Can It Sustain the Rally?
ZACKS· 2025-06-11 00:01
公司股价表现 - Cal-Maine Foods(CALM)过去一年股价飙升66.6%,远超行业15.8%的跌幅,同期基础材料板块下跌3.5%,标普500指数上涨11.6% [1] - 公司表现优于同业Post Holdings(POST)、Pilgrim's Pride(PPC)和Vital Farms(VITL) [3] - 最新季度销售额同比激增102%至14.2亿美元 [16] 估值水平 - 公司远期市盈率17.08倍,显著高于行业平均10.19倍 [8] - Vital Farms估值更高达23.15倍,而Post Holdings和Pilgrim's Pride分别为15.21倍和8.92倍 [10] - 2026财年EPS预期5.71美元,较2025财年22.73美元的预期下降74.9% [6] 盈利预测变动 - 过去60天内2026财年盈利预期下调17.6%,2025财年微降0.26% [13] - 2025财年预期EPS 22.73美元意味着同比暴涨299.5%,但2026年预期显示74.9%的暴跌 [13] 行业供需动态 - 禽流感导致2024年4020万只家禽被扑杀,2025年再扑杀3630万只,造成供应紧张 [15] - 鸡蛋价格从2025年3月6.23美元的历史高点降至6月3.34美元 [6][17] - USDA投入10亿美元控制禽流感,疫情缓解可能导致价格持续回调 [17] 公司战略举措 - 投资6000万美元扩大无笼鸡蛋产能,新增110万只蛋鸡和25万只雏鸡 [18] - 收购ISE America增加100万只无笼蛋鸡产能,收购Deal-Rite饲料业务降低成本 [19] - 通过收购Meadowcreek、Crepini和Echo Lake Foods扩大增值蛋制品业务 [20] 财务指标 - 股东权益回报率(ROE)高达48.72%,远超行业11.96%和标普500指数32.01%的水平 [22] - ROE表现优于Vital Farms(19.53%)、Pilgrim's Pride(36.95%)和Post Holdings(10.25%) [22]
Egg Prices Decrease 13% in April: What's Next for the CALM Stock?
ZACKS· 2025-05-15 01:55
行业动态与价格趋势 - 高致病性禽流感(HPAI)导致2024年美国禽类养殖场扑杀4020万只家禽,2025年又扑杀3290万只,造成供应短缺并推动鸡蛋价格创历史新高[2] - 美国农业部投入10亿美元综合策略控制HPAI,近期商业禽类养殖场疫情减少显示供应可能趋于稳定[3] - 2025年4月大号白鸡蛋每打价格降至512美元,较3月623美元的历史峰值下降127%,但仍比2024年4月286美元的平均价格高79%[3] - 鸡蛋作为优质蛋白质来源需求保持韧性,预计价格虽从高点回落但仍将维持高位[4] 公司财务表现 - 2025财年第三季度每股收益1038美元,同比大幅提升(上年同期为300美元),销售额飙升102%至142亿美元,主因带壳鸡蛋平均售价上涨及销量增加[9] - 每打鸡蛋生产成本同比下降57%,得益于关键饲料原料的有利商品价格[9] - 过去一年股价上涨625%,远超行业(下跌108%)、基础材料板块(下跌102%)和标普500指数(上涨99%)的表现[10] - 当前远期市盈率1445倍,高于行业平均1027倍但低于同行Vital Farms等公司的溢价水平[19][21] 运营与战略发展 - 投资6000万美元资本项目扩充产能,预计年底新增110万只无笼蛋鸡和25万只后备母鸡产能[28] - 2024年6月收购ISE America资产增加100万只无笼蛋鸡产能,2025年2月收购Deal-Rite Feeds饲料资产以降低生产成本[29] - 通过投资Meadowcreek Foods和Crepini Foods扩展增值蛋制品业务,包括硬煮蛋、蛋卷和蛋白质煎饼等产品[30] - 近期收购Echo Lake Foods进入即食蛋制品和早餐食品领域,切入高稳定性增值食品细分市场[31] 市场与竞争优势 - 净资产收益率(ROE)达4872%,显著高于行业(1198%)、板块(1004%)和标普500(3194%)水平[22][25] - 过去60天分析师对2025年和2026年盈利预期分别上调458%和2175%,反映市场乐观情绪[26] - 股价持续位于50日和200日均线上方,技术面显示强劲上升动能和市场信心[15] - 无笼鸡蛋产能扩张契合美国10个州2030年前立法要求,提前布局政策驱动需求[27]
CALM Q3 Earnings & Sales Surge Y/Y on High Egg Prices & Demand
ZACKS· 2025-04-10 02:05
财务表现 - 公司第三季度每股收益达10.38美元,同比大幅增长246% [1] - 季度销售额达14.2亿美元,同比增长102%,主要由于鸡蛋平均售价上涨和销量增加 [3] - 鸡蛋平均售价每打4.06美元,同比上涨80.7%,其中普通鸡蛋售价上涨121.5%至4.766美元/打,特色鸡蛋上涨15%至2.784美元/打 [4] - 毛利润达7.16亿美元,同比增长228%,毛利率从31.1%提升至50.5% [7] - 营业利润6.36亿美元,营业利润率从23.2%提升至44.8% [8] 生产与销售 - 季度鸡蛋产量2.93亿打,销量创纪录达3.314亿打,同比增长10% [5] - 普通鸡蛋销量2.132亿打,同比增长11%,特色鸡蛋销量1.18亿打,同比增长9%,占季度总销量的35.7% [5] - 生产成本每打下降5.7%,饲料成本每打下降9.6% [6] 现金与股东回报 - 现金及等价物达12.4亿美元 [9] - 董事会批准5亿美元股票回购计划 [9] - 宣布每股3.46美元现金股息,将于2025年5月15日支付 [9] - 公司采用可变股息政策,将季度净利润的三分之一作为股息分配 [10] 行业动态与挑战 - 禽流感疫情导致2024年3840万只蛋鸡和180万只后备母鸡被扑杀,2025年前三个月又有3290万只被扑杀 [12] - 截至2025年3月1日,美国蛋鸡存栏量降至2.85亿只,为2015年9月以来最低水平 [12] - 公司曾因禽流感扑杀310万只蛋鸡和57.7万只后备母鸡,相关设施已获准恢复运营 [13] 扩张战略 - 投资6000万美元扩大无笼饲养产能,包括在佛罗里达、乔治亚、犹他和德克萨斯新增产能,预计2025年增加110万只无笼蛋鸡和25万只后备母鸡 [14] - 将收购的泰森食品资产改造为蛋鸡生产设施,预计年底前增加120万只散养蛋鸡产能 [15] - 以2.58亿美元收购Echo Lake Foods,该公司2024年营收2.4亿美元,预计2026财年起将提升公司收益 [16][17] 市场表现 - 公司股价过去一年上涨44.7%,同期行业指数下跌19.8% [18] - 目前获Zacks评级"强力买入" [21]