财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收增长7%，达到7.31亿美元，其中产品营收增长12%，系统营收增长27%，软件营收与去年同期持平 [8][30] - 第二季度非GAAP每股收益为3.42美元，同比增长18%，超出指引范围上限28美分 [9] - 预计第三季度营收在7.4亿 - 7.6亿美元之间，中点意味着约8%的增长；将2025财年营收增长指引上调至6.5% - 7.5% [10] - 第二季度GAAP毛利率为80.7%，非GAAP毛利率为83.1%，同比提高98个基点 [36] - 第二季度GAAP运营费用为4.31亿美元，非GAAP运营费用为3.74亿美元；GAAP运营利润率为21.7%，非GAAP运营利润率为31.9%，同比提高103个基点 [37] - 第二季度GAAP有效税率为15%，非GAAP有效税率为18.1%；GAAP净利润为1.46亿美元，即每股2.48美元，非GAAP净利润为2亿美元，即每股3.42美元，同比增长18% [37][38] - 第二季度运营现金流创纪录，达到2.57亿美元；资本支出为1100万美元；应收账款周转天数为47天 [38] - 季度末现金和投资总额约为12.7亿美元，递延收入为19.2亿美元，同比增长6% [39] - 第二季度回购了价值1.25亿美元的F5股票，平均价格为每股259美元；截至第二季度末，授权股票回购计划还剩12亿美元 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球服务收入3.94亿美元，占比54%，增长3%；产品收入3.37亿美元，占比46%，增长12% [30] - 软件收入1.58亿美元，其中订阅式软件收入1.38亿美元，下降2%，占软件总收入的87%；永久许可软件收入2000万美元，增长9% [31] - 系统收入1.79亿美元，增长27%，受益于客户硬件更新、软件支持到期、数据中心现代化、AI准备和竞争替代等因素 [31][32] - 经常性收入占第二季度收入的72%，来自订阅收入和全球服务收入的维护部分 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入增长3%，占总收入的54%；EMEA地区增长20%，占29%；APAC地区增长3%，占17% [35] - 企业客户占第二季度产品预订量的69%，政府客户占20%（其中美国联邦政府占7%），服务提供商占11% [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出F5应用交付和安全平台（ADSP），融合高性能负载均衡、流量管理和高级应用及API安全功能，提供一致策略、全面可见性和AI驱动洞察 [11][12] - 进行多项创新，包括iRule代码生成器、扩展AI助手功能、应用研究工具、F5 AI网关等，以满足市场对AI的需求 [15][16][18] - 致力于解决客户在混合多云环境中的高成本、复杂性和网络安全风险问题，通过创新驱动业务增长和竞争替代 [8][11] - 在AI领域，公司在数据交付、安全和AI工厂负载均衡等方面获得了新的业务机会，并持续创新以支持AI架构的发展 [21][22] - 通过差异化的混合多云策略，公司在多个客户案例中实现了竞争替代，巩固了市场地位 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第三季度业务前景持乐观态度，预计收入增长约8%，主要受数据中心现代化需求和软件收入增长的推动 [10][41] - 考虑到宏观环境的不确定性，公司在提高全年收入指引时保持了一定的谨慎，但仍预计系统和软件收入将实现两位数增长 [42][43] - 公司预计2025财年非GAAP毛利率在83% - 84%之间，非GAAP运营利润率约为35%，并将继续使用至少50%的年度自由现金流进行股票回购 [43][44] 其他重要信息 - 公司预计2025财年关税相关成本处于低个位数百万美元级别，将通过制造和支持运营的效率提升来抵消 [40] - 公司拥有弹性和多元化的全球供应链，预计关税不会对交货时间或产品供应产生重大影响 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：软件增长情况及硬件替换驱动因素 - 软件增长主要集中在下半年，与订阅续订机会相关，预计续订占比约为三分之二，且续订时的扩展趋势良好，公司对下半年软件增长有较好的可见性 [50][51][52] - 硬件增长的主要驱动因素是技术更新周期，预计将持续到2026年2月；此外，数据中心现代化、AI准备和竞争替代等因素也为硬件业务带来了顺风 [54][55] 问题2：竞争替代机会的阶段和持续时间 - 在新账户或非主要ADC供应商的账户中，公司仍处于竞争替代的早期阶段，大部分机会仍在未来；在已有账户中，通过整合功能来替代竞争对手的趋势将随着新平台的推出而加速 [61][63][64] 问题3：硬件增长在下半年减速的原因 - 公司提高全年收入指引时考虑了宏观环境的不确定性，尽管目前客户购买行为和需求模式没有变化，但为应对可能的恶化，在预测时保持了谨慎 [71][72][73] 问题4：AI三个用例的机会大小和当前牵引力 - 目前最大的机会是AI模型的数据交付，其次是安全和AI工厂负载均衡，后两者仍处于早期阶段 [74][75] 问题5：硬件收入是否受关税影响及永久软件收入下降原因 - 第二季度未观察到硬件订单因关税提前拉动的情况，业务表现有序；永久软件收入下降符合预期，因为大多数客户更喜欢订阅模式，少数有资本支出需求的客户倾向于在第一财季购买 [80][81][84] 问题6：I系列和Viprion安装基数及价格变化 - Viprion和iSeries系列软件支持将分别于2026年4月和2027年1月到期，两者合计占安装基数的一半以上；公司整体提价5%，R系列提价幅度更大 [89][90] 问题7：软件续订情况及对未来增长的影响 - 软件业务以续订为主，续订周期为三年；2026年续订基数可能带来一定的数学逆风，但公司通过提高扩展率仍有增长机会 [93][94][95] 问题8：联邦政府业务表现及未来预期 - 第二季度联邦政府业务表现符合或略好于预期，但下半年可能会受到预算不确定性的影响；不过，与F5合作的安全项目通常会被优先考虑 [100][101] 问题9：地理区域业务表现及Q3线性情况 - 各地区业务表现符合预期，EMEA地区增长显著是因为去年同期基数较低；第三季度初业务表现良好，线性符合预期；美元走弱对国际业务有一定好处，但影响不大 [103][104][107] 问题10：软件增长驱动因素及AI成为增长驱动力的时间 - 软件增长主要由续订驱动，新业务是增加续订基数的机会，但不是整体增长的主要驱动力；公司已经从AI业务中获得收入，随着创新的推进，AI将成为持续的增长催化剂 [118][119][122] 问题11：硬件需求驱动因素的排名及软件新业务增长信心来源 - 硬件需求的驱动因素排名为：技术更新、数据中心现代化和扩展、竞争替代、AI直接用例；软件增长主要来自续订，公司对续订情况有良好的可见性，新业务增长是潜在的上行因素 [130][131][132]