财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入17.20亿元，同比增长42.27% [1] - 2025年前三季度归母净利润为-5.51亿元，亏损同比收窄48.60% [1] - 2025年第三季度单季收入为6.22亿元，同比增长33.13%，归母净利润为-1.01亿元，同比减亏65.24%，环比减亏48.25% [1] - 公司整体毛利率为84.27%，同比提升4.51个百分点，期间费用率为115.44%，同比下降54.98个百分点 [1] - 研发费用率为51.78%，同比大幅下降43.63个百分点，销售费用率为47.83%，同比下降3.68个百分点 [1] - 经营性现金流净额为2.17亿元，同比增长125.99% [1] 核心产品泰它西普进展 - 泰它西普用于治疗原发性IgA肾病的上市申请获国家药监局受理并纳入优先审评，成为该领域首个申报上市的国产原研新药 [1] - 泰它西普干燥综合征新适应症上市申请已获受理，其系统性红斑狼疮中国3期临床研究成果发表于《新英格兰医学杂志》 [2] - 泰它西普用于眼肌型重症肌无力、抗结缔组织间质性肺炎的3期临床试验正在启动，其重症肌无力和干燥综合征的3期临床试验在海外积极入组 [2] - 泰它西普IgA肾病临床数据将于2025年四季度在美国肾科年会ASN公布 [2] ADC产品线进展 - 维迪西妥单抗联合治疗一线尿路上皮癌的3期研究成果在ESMO 2025主席论坛公布并同步发表于《新英格兰医学杂志》 [2] - 维迪西妥单抗用于胃癌联合治疗一线HER2低表达的3期临床试验正在进行入组，一线HER2高表达适应症正在启动3期临床研究 [2] - 维迪西妥单抗尿路上皮癌的单药二线治疗在海外正由合作伙伴准备上市申报 [2] 其他研发管线与合作 - 公司眼科FIC品种RC28-E的大中华区及亚洲区域权益授权给日本参天公司，获得2.5亿元首付款，以及最高可达10.45亿元的里程碑付款和梯度销售分成 [3] - RC28-E的糖尿病黄斑水肿上市申请已获受理，wAMD适应症计划于2026年申报上市 [3] - 双抗平台产品RC148正在进行一线非小细胞肺癌的联合治疗2期临床试验，已完成患者入组，计划启动3期临床试验 [3] - 在2025年ESMO大会上公布了RC118联合RC148治疗二线胃癌的数据，无进展生存期已达8个月，安全性优异 [3] 业绩展望 - 预计公司2025年至2027年收入分别为22.5亿元、28.7亿元、36.3亿元，同比增长31.1%、27.5%、26.6% [3] - 预计2025年至2027年归母净利润分别为-7.6亿元、-4.8亿元、0.7亿元，同比增长48.0%、36.8%、113.5% [3]