公司股价表现 - 10月23日披露三季度经营数据后股价大幅下挫，早盘一度跌至228.6港元，创6月以来低点 [2] - 截至午盘，公司股价跌9.44%，报232.2港元/股 [2] - 自9月以来公司股价跌幅已达到28% [3] 三季度经营业绩 - 2025年第三季度公司整体收益同比激增245%至250% [5] - 中国市场收入同比增长185%至190%，其中线上渠道增速达300%至305%，线下渠道增长130%至135% [5] - 海外市场整体收入同比飙升365%至370%，各区域增速远超预期 [5] - 海外市场中，美洲市场同比增速达1265%至1270%，欧洲及其他地区增长735%至740%，亚太地区增长170%至175% [5] 机构观点与评级 - 花旗将公司目标价上调至415港元，重申买入评级，认为强劲增长动能归功于全球新产品热销及存货补充策略 [6] - 野村维持目标价372港元及买入评级，指出公司受益于稳健的IP开发与营运能力，不同IP更均衡的增长有助缓解风险 [6] - 大摩上调公司盈利及收入预期，预计2025至2027年净利润按年分别增长291%、25%及21%，收入预测上调5%至8% [7] - 大摩预计2025至2027年经调整净利润率分别达到32.4%、32.1%及32.1%，目标价维持382港元，评级为增持 [7] 市场担忧与股价反差 - 在业绩数据亮眼情况下，资本市场却给出负反馈，形成强烈反差 [1][2] - 有市场人士认为投资者可能正在担心在高增速态势下，公司未来收入增速或放缓 [8]

股价表现与市场反应 - 公司披露三季度经营数据后股价大幅下挫，10月23日早盘一度跌至228.6港元，创6月以来低点，午盘报232.2港元，单日跌幅达9.44% [2] - 自9月以来公司股价累计跌幅已达到28%，与亮眼业绩形成强烈反差 [2] - 尽管业绩高增，资本市场却给出负面反馈，市场人士认为投资者可能担忧未来收入增速放缓 [5] 三季度经营业绩 - 2025年第三季度公司整体收益同比激增245%至250%，延续了上半年的强劲增长态势 [3] - 中国市场收入同比增长185%至190%，其中线上渠道增速尤为突出，达到300%至305%，线下渠道也实现130%至135%的同比增长 [3] - 海外市场整体收入同比飙升365%至370%，各区域增速远超预期，美洲市场以1265%至1270%的同比增速领先，欧洲及其他地区增长735%至740%，亚太地区增长170%至175% [3] 机构观点与评级 - 花旗将公司目标价上调至415港元，重申买入评级，认为强劲增长动能归功于全球新产品热销及存货补充策略，股价回调创造更佳进场时机 [4] - 野村维持目标价372港元及买入评级，指出公司受益于稳健的IP开发与营运能力，不同IP更均衡的增长有助缓解集中于THE MONSTERS的风险 [4] - 大摩上调公司盈利及收入预期，预计2025至2027年净利润按年分别增长291%、25%及21%，收入预测上调5%至8%，目标价维持382港元，评级为增持 [5]

【导读】泡泡玛特业绩高增与股价大跌形成强烈反差，早盘一度跌至 228.6 港元，创 6 月以 来低点 中国基金报记者 张舟 泡泡玛特业绩高增与股价大跌，形成强烈反差。 10 月 23 日，泡泡玛特在披露三季度经营数据后股价大幅下挫，早盘一度跌至 228.6 港 元，创 6 月以来低点。 截至午盘，泡泡玛特跌 9.44% ，报 232.2 港元 / 股。 值得关注的是，自 9 月以来泡泡玛特股价跌幅已达到 28% 。 三季度业绩亮眼 全球市场全面高增 从最新披露的经营数据看，泡泡玛特三季度业绩延续了上半年的强劲增长态势。 公告显示， 2025 年第三季度泡泡玛特整体收益同比激增 245% 至 250% ，中国市场与海 外市场均实现爆发式增长。 分区域来看，中国市场收入同比增长 185% 至 190% ，其中，线上渠道表现尤为突出，增 速达到 300% 至 305% ，线下渠道也实现 130% 至 135% 的同比增长。 海外市场整体收入更是同比飙升 365% 至 370% ，各区域增速均远超预期，其中，美洲市 场以 1265% 至 1270% 的同比增速一骑绝尘，欧洲及其他地区增长 735% 至 740% ，亚 ...