财务业绩 - 2025Q1公司实现收入44.3亿元，同比增长18.9% [1] - 毛利率为44.2%，同比增长0.8pct [1] - 经调整净利润5.9亿元，同比下滑4.8% [1] - 海外业务收入15.9亿元，同比增长30.3% [2] 国内市场表现 - 2025Q1国内同店销售在去年同期高基数基础上下降中个位数，较2024Q4、2024Q3降幅大幅收窄 [1] - 五一期间同店销售实现转正 [1] - Q1客单价与去年同期持平，同店下滑主要源于客流量中低个位数下降 [1] - Q2以来客单和客流量均有改善 [1] - 2025年国内同店销售有望实现正增长 [1] 门店网络 - 截至2025年3月末，名创中国门店数量达到4275家，环比净闭店111家 [1] - 公司不强求2025年国内开店200-300家的目标 [1] - 海外一季度净增门店95家，拓店重心在亚洲、北美等市场 [2] 海外市场表现 - 2025Q1海外同店较去年承压，但以2年复合增长视角看表现稳健 [2] - 4月以来海外主要市场墨西哥、美国同店表现环比改善 [2] - 海外市场收入占比上行带来短期业绩压力 [2] 战略规划 - 公司将同店提升确立为战略核心 [1] - IP战略继续执行+门店提质增效背景下，同店趋势有望延续 [2] - 公司供应链优势及IP转化能力强，全球化战略持续推进 [2] - 预计2025-2027年收入分别为205.42/245.95/295.54亿元，对应增速分别为20.9%/19.7%/20.2% [2] - 预计2025-2027年经调净利润分别为28.56/36.77/45.61亿元，对应增速分别为4.97%/28.74%/24.04% [2]