交易概述 - 胜宏科技全资孙公司MFSS已完成对SunPower Malaysia Manufacturing Sdn. Bhd. 100%股权的收购交割 [1] - 交易总对价不超过5100万美元，最终购买价格依据交易文件确定 [3] - 收购资金来源于公司自有资金及银行贷款等多种渠道 [3] 交易背景与结构 - 公司通过新加坡全资孙公司MFSS以现金方式收购SPMY全部股权 [3] - 卖方为TCL中环新能源科技股份有限公司控股子公司Maxeon Solar Technologies, Ltd.的间接全资持股实体 [3] - 交易依据与SunPower Technology Ltd.签署的《股权出售及购买协议》进行 [3] 交易影响与后续计划 - 收购后，胜宏科技通过MFSS间接持有SPMY 100%股权，并将其纳入合并报表范围 [3] - 公司计划对SPMY进行改建，并与MFSS现有的马来西亚子公司进行资源整合 [3] - 整合完成后，SPMY将成为公司在马来西亚的FPC（柔性印刷电路板）/PCB（印刷电路板）生产基地 [3] 战略意义 - 此举标志着公司在全球化战略及海外产能布局上迈出关键一步 [1] - 将进一步强化公司在全球电子制造服务领域的竞争力 [3] - 有助于优化海外生产基地布局，更好地满足国际客户需求，并为公司长远发展注入新动力 [3]

收购事件与财务影响 - 公司拟以现金形式，以每股35欧元价格，合计15.06亿欧元（约合人民币122.8亿元）收购PUMA公司29.06%的股权，成为其最大股东 [1] - 按2026年1月26日PUMA收盘价计算，本次收购约溢价62% [2] - 2024年PUMA实现收入88.17亿欧元，同比增长2.51%；实现净利润2.82亿欧元，同比下降7.64% [1] - 2025年前三季度，PUMA实现收入59.74亿欧元，同比下降8.49%，净亏损3.09亿欧元 [1] - 收购对价将以自有资金支付，收购事项短期对公司的投资收益或有拖累 [1] PUMA公司经营状况与前景 - PUMA公司短期仍处调整阶段，2025年公司积极采取措施优化渠道结构、清理超量库存并收窄折扣力度 [1] - PUMA公司预计，2026年公司仍处于过渡期，2027年有望重回增长，2026年PUMA仍存在净亏损可能 [1] - PUMA拥有七十余年历史，是全球领先的运动品牌之一，长期品牌价值较高 [2] - 当前PUMA股价处于2017年以来的历史低位，后续伴随盈利能力恢复，估值修复值得期待 [2] 公司品牌运营表现 - 2025年第四季度，安踏品牌零售额同比降低单位数；Fila品牌零售额同比增中单位数；其他品牌零售额同比增35%-40% [2] - 2025全年，安踏品牌零售额同比增低单位数；Fila品牌零售额同比增中单位数；其他品牌零售额同比增45%-50% [2] - 受冬季偏暖、行业竞争激烈及春节错期等因素影响，公司主品牌25Q4表现边际放缓 [2] - 包括迪桑特、可隆在内的其他品牌仍保持快速增长势头 [2] 战略协同与未来展望 - 公司深入推进单聚焦、多品牌及全球化战略，在全球市场推动多品牌转型、价值重塑和高质量成长方面积累了较多成功经验 [3] - 公司有望在零售运营、供应链管理及品牌协同等方面为PUMA赋能，助力其盈利能力改善 [2] - 此次收购有望夯实公司自身全球市场运营经验，助力出海业务发展 [2] - 考虑到25Q4行业复苏偏缓以及收购事项短期或对投资收益产生影响，机构下调盈利预测，预计公司25/26/27年归母净利润为131.5/141.6/162.2亿元 [3]

股票近期走势 - 2026年2月13日，普莱得股价报收29.96元/股，单日上涨2.04%，成交额3248.05万元，换手率3.43% [2] - 2026年2月13日，主力资金当日净流出148.39万元，但今年以来累计涨幅达12.63% [2] - 此前2月11日，股价曾触及30.29元/股，主力资金净流入67.51万元，反映短期资金波动较为活跃 [2] 战略推进 - 公司持续推动全球化与产业链延伸，2023年成立的电机电控子公司普成电子正逐步整合研发与供应链资源，旨在强化核心部件自主可控能力 [3] - 泰国制造基地的本地化运营已成为公司拓展海外市场的关键支点，这些举措可能对长期业务结构产生影响 [3] 业绩经营情况 - 根据2025年第三季度报告，公司前三季度营业收入6.97亿元，同比增长7.74% [4] - 2025年前三季度，公司归母净利润6150.47万元，同比增长11.01% [4] - 投资者可留意后续财报披露计划及应收账款等财务指标变化，截至2025年9月末应收账款占净利润比例较高 [4]

核心业绩预告与亏损原因 - 公司发布2025年度业绩预告，预计全年归母净利润亏损52亿元至100亿元 [1] - 业绩预亏主要源于非现金性损益影响，核心业务供应链运营持续稳健盈利 [1] - 亏损主要系子公司联发集团存货跌价准备计提增加，以及美凯龙投资性房地产公允价值变动损失及资产减值准备增加所致 [2] 亏损事项的具体分析与影响 - 美凯龙相关减值及公允价值变动的影响在收购交易对价中已充分考量，2023年收购报价约210亿元，对应美凯龙归母净资产约528亿元，折扣金额约318亿元，公司在2023年合并报表层面确认了约96亿元的一次性重组收益 [2] - 结合业绩预告推算，2025年底美凯龙净资产账面价值仍高于公司当时的收购价格，美凯龙当前并未导致公司产生实质性损失 [2] - 地产子公司存货减值、美凯龙相关减值及投房公允价值变动主要为非现金性损益，对公司当期经营性现金流影响较小 [2] - 2025年前三季度，公司经营活动现金流净额为66.86亿元，现金流状况保持稳健 [2] 核心业务表现与战略规划 - 公司核心业务供应链运营板块延续稳健盈利表现，业绩“压舱石”作用凸显 [4] - 公司发布了供应链运营板块2026年—2030年战略发展规划，提出高质量发展要求 [4] - 未来公司将深化“中国式商社 全球化建发”的品牌定位，朝着“提升经济效益、提升市场地位、提升海外规模”三大战略目标前行 [4] - “国际化战略”已成为公司三大战略目标之一，未来五年要加快国际化布局，深耕本土化运营 [4] - 公司未来将围绕“在海外再造一个建发”的长期战略，分区域、分阶段推进海外布局与风控体系建设 [4] 海外业务进展与成果 - 2025年，公司海外业务规模达140亿美元，折算人民币口径已逼近千亿元，同比增速达37% [4] - 2025年1—11月，建发钢铁国际贸易量超570万吨，同比增长18% [5] - 公司旗下消费品集团积极拥抱中国汽车产业出海潮，与国内多家主机厂达成合作，致力于为中国汽车品牌出海搭建国际供应链通道 [5] 行业观点与未来展望 - 业内人士认为，随着地产板块战略聚焦与去化加速，公司有望逐步改善盈利结构 [3] - 总体来看，公司2025年业绩预亏系行业周期波动下的表观影响，核心经营质地未发生根本变化 [6] - 供应链业务的稳健盈利、全球化布局的持续深化为公司长期发展奠定了坚实基础 [6] - 未来，随着新五年战略的落地实施，公司有望实现高质量发展，重回增长轨道 [6]

核心观点 - 网易凭借扎实的业务布局、强劲的产品储备与稳健的财务表现，成为资本市场的“定心丸”，三大机构给予积极评级，认为其当前估值处于历史低位，配置价值凸显 [1][9] 长青游戏与全球化表现 - 《燕云十六声》全球累计用户已突破8000万人，移动端海外上线首日登顶60多个地区iOS免费榜，2026年1月海外流水已占国内流水的17% [1][10] - 华泰证券预计《燕云十六声》2026年海外全端流水有望达25-30亿元，正成长为网易新的海外收入引擎 [1][10] - 该游戏国内表现强势，Q4版本刷新日活与营收历史新高，iOS平台登顶并蝉联畅销榜榜首，近期春节活动表现再超预期 [1][10] - 运营23年的《梦幻西游》电脑版全年营收再创新高，《天下》端游同时在线人数突破近十年峰值，《蛋仔派对》人均在线时长刷新纪录 [2][10] - 在长青战略与全球化双轮驱动下，网易游戏业务重回两位数增长，2025年在线游戏净收入896亿元，同比增长11% [2][11] 新产品管线与增长预期 - 《遗忘之海》有望在2026年第三季度上线，华泰证券预估其上线12个月流水有望达到25-50亿元，其玩法组合被认为是“独创赛道” [5][14] - 《无限大》封闭测试反馈符合预期，摩根大通报告将其视为有望成为网易史上收入规模顶级的游戏 [5][14] - 国风3A单机《归唐》及新获版号的国风自走棋《妖妖棋》，共同构成了多元化、高品质的产品矩阵，保障2026年及以后的增长接力 [5][14] AI技术应用与竞争壁垒 - 网易管理层认为，将AI生成内容与玩法、经济系统、社交生态深度融合需要长达二十年的研发与运营积淀，顶级游戏公司的护城河因此加深 [6][15] - 核心的游戏设计、数值平衡、长线运营等“手艺”无法被AI简单替代 [6][15] - 网易已布局约1万名AI研发人员，AI已应用于编程辅助、美术素材生成、自动化测试及智能NPC交互，以加速研发周期并降低内容成本 [6][15] - 摩根大通认为网易将成为全球范围内有能力参与AI游戏竞赛的关键开发者之一 [6][15] 财务表现与估值 - 2025年网易游戏及相关增值服务营收921亿元 [2][11] - 2025年Q4递延收入环比净增加104亿元，显著超出市场预期 [7][16] - Q4递延收入达205亿元，超出市场预期（170亿元）达21%，且“游戏收入+递延收入”实际同比增长5% [7][16] - 公司目前约13倍市盈率，较其五年均值折价约25% [7][16] - 公司2026-2027年预测游戏收入年复合增长率约11%、经营利润年复合增长率约17% [7][16] - 中金与华泰分别给出的目标价，隐含36%-51%的上行空间 [7][16]

行业背景与市场环境 - 2026年初国际黄金市场剧烈波动 现货黄金价格在两周内暴涨21% 触及每盎司5598美元的历史峰值 随后在30小时内暴跌近670美元 最大跌幅达12.92% 创下1983年以来单日最大跌幅纪录 [2] - 黄金珠宝行业销量随之波动 面临需求收缩、库存增大的挑战 市场整体呈现低迷态势 [4] - 在金价高位震荡和消费者购买行为更谨慎的市场环境下 黄金珠宝品牌的营销举措需承担更大风险 [11] 老凤祥的年轻化转型举措与成效 - 2026年1月17日 公司官宣青年演员丁禹兮出任品牌全球代言人 旨在将中式美学融入当代生活 [5] - 官宣当日 公司全渠道销售总额突破7500万元 截至2月4日 代言人同款系列双周全渠道销售额突破6.09亿元 在金价动荡下取得亮眼成绩 [7][11] - 通过与代言人合作 成功将消费者注意力从金价转移到品牌与产品本身 实现从“关注金价”到“关注品牌”的消费认知转变 [12] - 公司的年轻化转型早已启动 2025年首次登陆ChinaJoy并携多个知名IP亮相 2026年联名野兽派推出足金车载香氛等产品 [14][16] - 公司意识到年轻一代购买的是情感共鸣与文化认同 因此从工艺传承者向文化对话者转变 通过IP联名打破传统认知 以焕新形象进入年轻人视野 [17] 老凤祥的全球化战略与品牌荣誉 - 公司加速推进品牌出海战略 计划在东南亚开店 并探索中东、北美市场 [19] - 公司通过亮相巴黎及米兰时装周 携手FE电动方程式国际赛事 与迈巴赫跨界合作等方式拓宽生活场景 [19] - 2026年春节期间 公司与代言人的合作海报将登陆美国纽约时代广场大屏 [19] - 2025年 公司在英国品牌评估机构Brand Finance发布的“全球服饰品牌价值榜”中 作为唯一上榜的中国内地黄金珠宝品牌 品牌价值排名较去年上升5位至第38位 [21] - 公司还荣获“中国品牌国际化标杆100”、“中国消费名品”（珠宝首饰业唯一入选品牌）、“ESG领军企业奖”等多个重量级荣誉 [21] - 根据中国品牌建设促进会与中宝协的评定 公司最新品牌价值为816.12 [21] 核心观点总结 - 老凤祥通过携手丁禹兮等年轻化、全球化举措 为国内黄金珠宝行业寻求破局转型提供了新样本 [23] - 此次合作是公司在年轻化、全球化、破局转型战略上的一次成功实践 [23] - 品牌的文化价值与情感价值能在时间沉淀中持续增值 百年品牌通过找到合适的转型路径 能在新消费时代焕发新的可能 [23]

文章核心观点 - 2025年是中国调味品行业格局重塑的关键一年，行业将呈现综合实力领先的龙头企业与区域性或细分领域企业并存的竞争态势，龙头企业对产业发展的引领作用愈发关键 [2] - 海天味业作为行业龙头，其2025年的十大核心突破勾勒出产业未来图景，展现了公司从“中国的海天”迈向“世界的海天”、从“制造的海天”转向“智造的海天”、从“产品的海天”蜕变为“品牌与生态的海天”的清晰脉络 [2][14] - 海天味业的突破预示着调味品行业正从低门槛、同质化的红海，转向一个融合了全球布局、科技创新、生态协同、文化价值和数据智能的“高维竞争”新领域 [15] 资本运作与全球化 - 2025年6月，海天味业登陆港交所主板，成为国内首家“A+H”上市的调味品企业，募资净额约101亿港元，为全球化战略提供资本引擎 [4] - 港股上市不仅是融资行为，更是搭建全球资本平台、优化公司治理的重要一步，标志着中国调味品企业的全球化正从“产品外贸”升级为依托国际资本市场进行品牌并购、技术合作和本土化生产的“系统性作战” [4] - 利用国际资本构建全球资源调配能力，正成为头部企业与国际巨头同台竞技的入场券 [4] 智能制造与产业升级 - 2025年，海天味业获评全球酱油酿造行业“灯塔工厂”，通过“智能制造+精益管理”实现可量化可复制的高质价比稳定输出 [4] - 传统酿造行业正通过数字化、智能化改造实现生产力提升，“灯塔工厂”所提供的效率、质量与可追溯性标准将推动行业整体制造水平向高质量、高稳定性方向演进 [6] 出海战略与本土化运营 - 海天味业在印尼的生产基地投产，以更高程度的本土化运营拓展东南亚市场 [6] - “产地销”模式或将成为企业出海的主导范式，通过在目标市场建立本土化生产基地并实现风味定制化，能有效应对贸易壁垒并精准触达区域市场需求，成为构建韧性全球供应链网络的核心战略 [6] 品牌建设与文化输出 - 海天味业启动“海天中国味合‘火’人计划”，联动多方资源将中式美味融入全球餐饮场景，推动品牌从“产品输出”升级为“文化共享” [6] - 品牌竞争的高级战场是“文化认同”，调味品出海需与本地餐饮场景结合建立情感联结，从而提升品牌认同与溢价能力 [7] - 海天味业再度荣膺“外国人喜爱的中国品牌”，品牌全球影响力持续提升 [6] 行业地位与综合实力 - 海天味业成功入选中国食品工业协会“2025 中国食品工业重点企业 500 家”名录，位列第36位，获得权威认可 [7] - 数据显示，这500家重点企业合计实现营收3.85万亿元，占全国规模以上食品工业营收的42.49%，是国内食品工业稳健发展的中坚力量 [7] - 科技创新赋能、全链条质量管控和国际市场拓展将成为食品工业发展的核心方向 [7] 产业链协同与生态构建 - 海天味业牵头发起“中国蚝产业领鲜生态联盟”，坚持“从海洋到餐桌”的全程高品质锁鲜，全链管控守护蚝油本味 [8] - 行业竞争维度从企业层面扩展至产业链生态，对关键原料、上游资源的把控与品质标准共建将成为头部企业构建长期护城河的战略举措 [8] 品质标准与行业规范 - 海天味业参与起草的《酱油质量通则》（GB/T 18186-2025）新国标正式发布，并将于2026年12月1日实施，新国标从原料、工艺与标识等方面提出更明确要求 [9][10] - 更严格的原料、工艺与标识规范将推动产品品质进一步升级，并可能加速不符合标准产能的退出，参与标准制定体现了企业的技术积累，也预示着行业进入高质量发展时代 [10] 产品创新与消费需求 - 海天味业持续深耕细分市场需求，推出无麸质、铁强化、薄盐等多个营养健康系列产品 [11] - 消费需求正从“好吃”向“好吃且适合我”快速分化，过敏原友好、功能附加、控盐控糖等细分赛道或将从边缘走向主流，企业需建立灵活、精准的研发与生产体系以应对市场快速分化 [11] 渠道融合与数字化营销 - 海天味业持续优化经销商体系，提升渠道精细化管理能力，线上渠道在2025年前三季度实现收入同比增长32.11%的高速增长，形成“线下稳基，线上增量”的协同格局 [12] - 线上不仅是销售渠道，更是新品试水、用户互动、品牌教育和数据沉淀的核心场域，调味品的消费决策正在被短视频、直播等深刻影响，线上线下一体化运营和数字化营销能力正成为品牌运营的基本要求 [12] 数据驱动与研发创新 - 通过全链路数字化，海天味业在原材料采购、生产效率和物流配送上实现了显著的降本增效，同时运用大数据分析市场趋势，研发如“葱油拌面酱”等精准击中消费痛点的爆款产品 [13] - 数据成为继原料、渠道之后的“第三极生产要素”，从预测性采购到趋势性研发，从智能排产到精准营销，数据能力正在渗透企业价值链的多个环节，成为降本增效、创新爆款的新引擎 [13]

行业背景与市场环境 - 2026年初，国际黄金市场剧烈波动，现货黄金价格在两周内暴涨21%，触及每盎司5598美元的历史峰值，随后在30小时内暴跌近670美元，最大跌幅达12.92%，创下1983年以来单日最大跌幅纪录 [1] - 黄金珠宝行业销量随之波动，面临需求收缩、库存增大的挑战，市场整体呈现低迷态势 [2] - 在金价高位震荡、消费者购买行为更谨慎的市场环境下，黄金珠宝品牌的营销举措需承担更大风险 [8] 公司核心举措与市场反响 - 2026年1月17日，公司官宣青年演员丁禹兮出任品牌全球代言人，旨在将中式美学融入当代生活 [3] - 官宣当日，公司全渠道销售总额突破7500万元，截至2月4日，代言人同款系列双周全渠道销售额突破6.09亿元 [7] - 此次合作成功将消费者注意力从金价转移到品牌与产品本身，实现了从“关注金价”到“关注品牌”的消费认知转变 [8] 年轻化转型战略路径 - 公司的年轻化转型并非始于此次代言，早在数年前已启动 [9] - 2025年，公司首次登陆ChinaJoy，携《圣斗士星矢》《机动战士高达SEED》《崩坏：星穹铁道》《迪士尼》《阿童木》等IP集体亮相 [9] - 2026年，公司联名野兽派，推出999足金的马年限定车载香氛《醉马观花》 [9] - 公司意识到年轻一代购买的不只是黄金的物质价值，更是情感共鸣与文化认同，因此从工艺传承者向文化对话者转变，通过IP联名打破传统认知，以焕新形象进入年轻人视野 [11] 全球化战略布局 - 公司正加速推进品牌出海战略，出海已被再度纳入公司的战略计划 [12] - 品牌正推进在东南亚开店，并计划在中东、北美等地进行探索 [12] - 公司通过亮相巴黎时装周、米兰时装周秀场，携手FE电动方程式国际赛事，与迈巴赫展开奢品跨界，不断拓宽生活场景 [12] - 2026年春节期间，公司与代言人丁禹兮的合作海报将登陆美国纽约时代广场大屏，让中式美学直面全球受众 [12] 品牌价值与荣誉成就 - 2025年，在英国品牌评估机构“品牌金融”发布的“2025年全球服饰品牌价值榜”中，公司作为唯一上榜的中国内地黄金珠宝品牌，品牌价值较去年上升5位，跃居第38位 [19] - 公司首度荣列“中国品牌国际化标杆100”、首批“中国消费名品”名录（珠宝首饰业唯一品牌入选轻工行业“历史经典”榜单）、获“ESG领军企业奖” [19] - 公司再次获颁“上海品牌100+”（时尚消费品）“上海市品牌引领标杆企业”“上海市首发经济引领性品牌”以及“信用100+” [19] - 由中国品牌建设促进会、中宝协评定的最新品牌价值为816.12 [19]

公司业绩与增长动力 - 公司2023年、2024年、2025年前三季度营收分别为48.01亿元、61.66亿元、63.61亿元，同比分别增长19.3%、28.4%、47.8% [2][15] - 公司2023年、2024年、2025年前三季度净利润分别为3.94亿元、4.61亿元、4.67亿元，同比分别增长19.3%、17.0%、45.8% [2][15] - 充电创意产品是公司业务基石，2025年前三季度实现收入29.54亿元，占总营收46.4%，同比增长44.7%，按2025年零售额计，公司在全球充电产品市场排名第二 [2][15] - 智能存储（NAS）业务成为新增长动力，2025年前三季度贡献收入5.45亿元，同比增幅高达315.0% [3][16] A股募投项目进展 - 公司于2024年7月登陆A股，合计募资7.72亿元，截至2025年6月末累计投入募投资金约1.96亿元，核心实体项目进度显著落后于规划 [5][18] - 产品研发及产业化建设项目计划总投资5.51亿元，截至2025年6月末调整后投资额3.16亿元，累计仅投入169.64万元，投资进度为0.54% [6][18] - 智能仓储物流建设项目总投资1.10亿元，2025年上半年未投入任何募集资金，调整后投资额为空白 [6][18] - 总部运营中心及品牌建设项目总投资3.92亿元，截至期末调整后投资额2.25亿元，累计投入约5469.17万元，进度为24.31% [6][18] - 补充流动资金项目进展较快，调整后投资额2.31亿元，累计进度已达60.58% [6][18] 公司财务状况与股东行为 - 截至2025年9月末，公司资产负债率仅为30.53%，账上货币资金达11.34亿元，用于购买理财的资金高达6亿元，无短期和长期借款，仅1年内到期的非流动负债0.39亿元 [5][19] - 公司实际控制人张清森直接持有上市公司45.27%股份，其关联方股东在冲刺港股IPO之际减持套现近4亿元 [7][20] 全球化战略与市场对比 - 公司启动赴港上市旨在深化全球化战略布局，提升国际化品牌形象和核心竞争力 [9][22] - 与行业龙头安克创新相比，公司收入规模存在明显差距，2024年安克创新营收247.10亿元，约为公司同期61.70亿元的四倍 [9][22] - 2025年上半年，安克创新营收128.67亿元，公司营收为38.57亿元 [9][22] - 两家公司均高度依赖境外市场，但依赖程度不同，2024年安克创新境外收入占比96.4%，公司境外收入占比57.4% [11][24] - 公司境外收入占比持续提升，从2021年的46.0%升至2025年上半年的59.5%，境外收入从2021年的15.85亿元增至2024年的35.44亿元 [11][24] - 境外业务毛利率显著高于境内，2021年至2024年，公司境外毛利率稳定在44%至46%区间，2025年上半年为43.49%，而中国大陆业务毛利率从2021年的31.40%持续下滑至2025年上半年的27.45% [11][24] - 安克创新也呈现类似趋势，其境外毛利率从2021年的35.97%升至2025年上半年的45.54%，境内毛利率从28.59%降至22.51% [11][24] - 分析指出，中国大陆消费电子市场竞争激烈增量有限，而海外市场（如欧美、东南亚、中东）仍存在渗透率提升、品类升级等结构性机会 [12][25] - 竞争对手安克创新也于2025年12月初提交赴港上市招股书，以巩固全球化布局 [13][25]

文章核心观点 - 福赛科技发布定增预案，拟募集不超过9.6亿元，用于扩建芜湖和泰国生产基地、进行生产设备数字化改造及补充流动资金，以顺应汽车行业发展趋势和满足下游客户需求，推进国内外布局与产业升级 [1][3] - 公司海外业务高速增长，2022至2024年年均复合增长率达123.37%，收入占比从8.87%提升至23.05%，全球化战略成效显著 [1][7] - 公司2025年业绩预计大幅增长，归母净利润预计为1.31亿至1.46亿元，同比增长33.65%至49.01%，主要得益于市场需求向好、销售规模增长及海外子公司扭亏为盈 [1][6] 定增募资计划详情 - 公司拟向不超过35名特定对象非公开发行不超过2545.12万股，募集资金总额不超过9.6亿元 [3] - 募集资金净额将投向四个项目：芜湖汽车内饰件智造基地建设（拟投入3.2亿元）、泰国生产基地建设（拟投入3.7亿元）、核心生产设备数字化迭代改造（拟投入9000万元）、补充流动资金（拟投入1.8亿元） [3][4][5] - 定增完成后，实际控制人陆文波合计控制公司的股权比例将从37.37%降至28.75%，仍为公司控股股东 [3] 生产基地建设与产业升级 - **芜湖基地**：投资总额3.62亿元，旨在新建智能化生产基地，维持公司在华东汽车产业集群的供应优势，并推进生产智能化转型 [3][4] - **泰国基地**：投资总额3.78亿元，旨在依托国内制造优势及海外运营经验，提升海外生产能力和产能规模，以应对当前海外生产场地利用相对饱和的情况 [3][4] - **设备改造**：投资总额9844.82万元，旨在购置先进设备并对现有产线进行技术升级改造 [4] 财务表现与业务进展 - **2025年业绩预告**：预计归母净利润1.31亿至1.46亿元，同比增长33.65%至49.01%；扣非净利润1.22亿至1.37亿元，同比增长47.59%至65.74% [1][6] - **业绩增长驱动**：市场需求向好、销售规模增长；墨西哥子公司销售规模提升、扭亏为盈；汇率波动带来汇兑收益 [7] - **IPO项目效益**：年产400万套汽车功能件项目（一期）2025年已实现效益5014.91万元，达到预期，截至2025年末累计产能利用率为92.29% [2][6] - **IPO募资使用**：此前IPO募集资金净额6.91亿元，累计已投入6.98亿元，超募资金2.28亿元主要投入墨西哥建设项目 [6] 全球化战略与市场拓展 - 公司自2017年开始出海，致力于打造北美生产基地，并与海外头部新能源主机厂及知名零部件厂商建立了稳定合作关系 [7] - 2025年上半年，公司完成新项目立项44个，预计在未来一至两年内陆续量产 [7] - 公司已在国内六大汽车产业集群区域（芜湖、大连、重庆、天津、武汉、佛山）建立了六个生产基地 [4] 近期市场动态 - 公司持股5%以上股东、董事殷敖金计划减持不超过139万股（占总股本1.6384%），董事杨宏亮计划减持不超过26.25万股（占总股本0.3094%） [8] - 截至2月12日收盘，公司股价报136.05元/股，当日上涨2.15%，2026年以来累计上涨约27% [8]