DigitalBridge Group (NYSE:DBRG) Conference September 11, 2025 01:50 PM ET Company ParticipantsMarc Ganzi - CEO & DirectorJoshua Frantz - Vice PresidentJoshua FrantzGood morning, everyone, and welcome to Day 4 of the Goldman Sachs Communicopia and Technology Conference. I have the privilege of introducing Marc Ganzi, CEO of DigitalBridge Group Inc. My name is Josh France, and I cover telecom and communications infrastructure here at Goldman. Thanks for being here this morning.Marc GanziThanks, Josh. Good to ...

公司财务表现与估值 - 甲骨文公司目标价从270美元上调至370美元 维持买入评级[1] - 公司2028财年收入增长率预期从19%大幅提升至超过50%[3] - 当前估值低于30倍2028财年预期收益 相对于50%的收入增长被认为估值便宜[4] 业务发展前景 - 公司面临向低利润率业务的负面结构转型 但增长势头异常强劲[2][3] - 收入增长预计在2028财年出现显著拐点 该财年与2027日历年重叠[3] - 未履行订单(RPO)能否转化为实际收入成为关键执行风险[2][5] 行业竞争格局 - 主要竞争对手已在基础设施领域投入近万亿美元资金[6] - 软件即服务(SaaS)公司受到人工智能基础设施公司的严重威胁[4] - 云基础设施公司因早期正确投资获得显著增长优势[4] 人工智能技术影响 - 推理应用呈现前所未有的"剃须刀与刀片"商业模式 训练模型后产生持续推理需求[8] - 推理技术发展超出行业预期 正在创造巨大市场机会[8] - 人工智能推理光环效应开始显现 可能带来强大市场影响力[10] 风险因素分析 - OpenAI的融资能力和持续发展能力成为关键依赖因素[5][7] - 大部分未履行订单来自OpenAI的Stargate项目 存在执行不确定性[7] - 行业目前处于第三年发展周期 远期估值方法存在争议[6]

人工智能行业表现 - 过去几年Nvidia和Palantir Technologies在人工智能领域表现突出 两家公司的盈利和股价均大幅上涨 Nvidia去年成为道琼斯工业平均指数中表现最好的成分股 Palantir则是标普500指数中涨幅最大的股票 [1] - 2025年上半年另一家新兴人工智能公司CoreWeave表现超越Nvidia和Palantir 股价涨幅达到惊人的300% [2] CoreWeave公司概况 - CoreWeave于2024年3月底完成首次公开募股 是一家与Nvidia关系密切的公司 主要业务是通过出租其庞大的Nvidia GPU集群获取收入 目前拥有超过25万个GPU部署在其云基础设施平台上 专门处理人工智能工作负载 [4] - Nvidia持有CoreWeave 7%的股份 并使其成为首家推出最新GPU的公司 CoreWeave在2月成为首家广泛提供Nvidia新Blackwell架构的超大规模供应商 最近又推出了Blackwell Ultra架构 [6] 财务与业务表现 - CoreWeave第一季度收入同比增长超过400% Nvidia第一季度财报显示推理计算需求激增 这一趋势可能使CoreWeave受益 [7] - 推理计算需要GPU提供的强大并行处理能力 随着人工智能在现实问题中的应用增加 推理计算可能为Nvidia和CoreWeave带来新的增长阶段 [8] - CoreWeave第一季度技术和基础设施支出激增500% 达到约5亿美元 公司仍处于增长初期 正在进行扩张阶段的其他投资 [10] 战略收购 - CoreWeave宣布计划收购Core Scientific 交易完成后将节省未来100亿美元的租赁付款 这是一笔价值90亿美元的全股票交易 但投资者担心股权稀释和整合风险 [12] 投资前景 - CoreWeave长期投资价值取决于投资者的策略 对于激进投资者而言 由于人工智能需求旺盛和能立即获得Nvidia最新GPU 现在仍是买入CoreWeave股票的好时机 [13]