产品配置 - 全系标配11项硬核科技和舒适配置 包括四座座椅通风/加热/按摩/电动调节 87英寸追光全景抬头显示 15 6英寸中控屏+8英寸二排屏+9英寸流媒体内后视镜 800V高压SiC碳化硅平台 20个定制Hi-Fi扬声器+7 1 4全景环绕声等 [5] - 空间得房率88% 整车空间4 47m³ 比Model Y多出单人衣柜空间 前/后排头部空间分别高出45mm和53mm 后备厢容积更大 储物收纳设计达39项 远超Model Y的24项 [6] - 配备行业顶级追光全景抬头显示 Model Y未配备 车机智能化表现优越 小鹏G7 Ultra搭载3颗图灵AI芯片 算力达2250TOPS 全系标配图灵AI智驾 Model Y FSD需6 4万元订阅且算力仅720TOPS [10] 技术性能 - 采用800V高压Sic碳化硅平台+5C超充AI电池 CLTC续航702km 远超Model Y的593km 充电效率10%-80%仅需12分钟 Model Y需24分钟 [11] - 实测AEB 130km/h刹停 具备14项主动安全能力 电池包侧面抗80吨压力 四层底部防护承受2000J冲击 AI电池医生7*24h云端守护 [10] - 搭载「太极AI底盘」 通过AI赋能+豪华硬件+卓越调校 实现减速带不颠 坑洼路不晃 起伏路不晕 驾乘体验超越50万豪车 [16] 智能化与舒适性 - 6D防晕车功能结合AI能力提升 200米最远提前识别障碍物 每秒路况扫描1000次 24小时更新云端颠簸图层 最快21天迭代新功能 [19] - 内饰采用光韵乌托邦设计 256色全舱漫反射氛围灯 欧洲进口天然纹理真木 英国LWG金牌认证Nappa头层真皮 座椅12层舒适结构设计 54mm落座柔软度 [27] - 配备87英寸追光全景抬头显示 12000nit高亮度 1800 1对比度 行业最低静态畸变≤1% 10米虚像显示距离+100毫秒超低延时 [23] 市场定位与表现 - 起售价19 58万元 将40万级高端配置带入25万级市场 具备爆款潜质 [15][31] - 2025年上半年累计交付超19万台 6个月超越24年全年交付量 连续8个月交付量突破30000台 [31] - 全球首款L3级算力AI汽车 兼具硬核科技与满配舒适 有望巩固市场领先地位 加速实现利润转正 [31]

小鹏G7上市及定价策略 - 小鹏G7正式上市推出3款车型，售价区间19.58-22.58万元，其中702km续航Max版本优先交付 [1] - 起售价较预售价23.58万元降低4万元，降价幅度超预期 [1] - 702km续航版本售价20.58万元，602km版本售价19.58万元，Ultra版22.58万元 [1] 市场竞争格局分析 - 中高端纯电SUV市场竞品包括小米YU7(22.35-32.99万)、特斯拉Model Y(26.35-31.35万)、智界R7等 [1] - 对比Model Y，小鹏G7车身尺寸更大(4892/1925/1655mm vs 4797/2129/1624mm)，轴距相同(2890mm) [2] - 对比小米YU7，小鹏G7侧重家用舒适性，小米YU7强调动力性能和情绪价值 [2] 智能化技术配置 - 搭载3颗自研图灵AI芯片，总算力2200TOPS，Model Y仅配备两颗HW4.0芯片(720TOPS) [2][3] - 全球首款实现VLA+VLM全本地部署车型，支持驾驶与座舱AI本地化推理 [3] - 采用"小脑+大脑"VLA-OL模型，引入运动型大脑概念实现自主学习 [3] - 首发搭载与华为联合开发的追光全景AR-HUD，提升交互体验 [3] 动力及续航表现 - 单电机后驱布局，最大功率218kW，极速202km/h [3] - 匹配80.8kWh磷酸铁锂电池，CLTC续航702公里 [3] - 支持800V高压快充，10%-80%充电仅需18分钟 [3] 公司发展前景 - 2025年上半年累计交付19.7万台，同比增长279%，年度目标达成率56% [4] - 产品线覆盖G6、X9、MONA等多款车型，G7上市有望推动下半年销量增长 [4] - 计划2024年Q4发布鲲鹏超级电混车型，2026年量产人形机器人 [4]

报告公司投资评级 - 维持买入评级，目标价134.69港元 [3] 报告的核心观点 - 小鹏G7新车型起售价19.58万元性价比凸显，智能化表现突出，有望助小鹏汽车突围 [1][3] - 2025年上半年小鹏汽车累计交付超19.7万台，同比增长279%，年度目标达成率达56%，随着G7上市及后续新车发布，销量、ASP和毛利率有望持续增长 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 7月3日，小鹏G7正式上市，共推出3款车型，起售价较预售价降低4万元，降价幅度超预期 [3] 性价比优势 - 20 - 30万元区间中高端纯电SUV市场，小鹏G7竞品众多，对比小米YU7和特斯拉Model Y，售价19.58 - 22.58万元，性价比优势显著 [3] - 空间上，小鹏G7车身尺寸为4892/1925/1655mm，轴距2890mm，与Model Y对比更具优势 [3] - 智能配置方面，小鹏G7搭载3颗图灵AI芯片，总算力超2200TOPS，采用VLA + VLM模型，配备华为AR - HUD和追光全景抬头显示，优于Model Y [3] 智能化表现 - 小鹏G7首发搭载三颗自研图灵AI芯片，整体算力高达2200TOPS，实现VLA + VLM全本地部署，提升智能体验 [3] - 在智驾架构上，率先搭载“小脑 + 大脑”组合的VLA - OL模型，使智能驾驶具备自主学习能力 [3] - 人机交互方面，首次搭载与华为联合开发的“追光全景AR - HUD”，提升沉浸式驾驶体验和信息可视化能力 [3] 动力情况 - G7采用单电机后驱布局，最大功率218kW，极速达202km/h，匹配80.8kWh磷酸铁锂电池，CLTC续航达702公里 [3] - 支持800V高压快充，10% - 80%仅需18分钟，提升长途出行便利性 [3] 销量预期 - 2025年是小鹏的产品大年，G6、X9、MONA等多款车型表现稳定，随着G7上市，下半年有望维持销量增势 [3] - 今年4季度小鹏鲲鹏超级电混车型将发布，人形机器人将在2026年量产 [3]

港股市场开盘表现 - 恒生指数开盘下跌0 7% [1] - 恒生科技指数开盘下跌0 75% [1] 小鹏汽车市场动态 - 公司股价开盘下跌近2% [1] - 全球首款L3级算力AI汽车小鹏G7近期上市 [1]

罗马仕停工停产风波 - 罗马仕被曝7月1日起全面停工停产且工资仅发至6月 员工透露正式公告尚未发布[4] - 公司深夜紧急辟谣称"没有倒闭" 承诺解决用户及合作伙伴问题 但客服存在已读不回现象[4] - 召回2023年6月至2024年7月生产的3款移动电源共491745台 因电芯原材料问题可能导致过热燃烧[4] - 7月2日完成法定代表人变更 由雷杏容接替雷社杏 公司称正进行内部整改聚焦产业链自检[5] 字节跳动机器人及具身智能布局 - 字节机器人团队两年半量产超千台轮式物流机器人 2023年产量200台后年增长率超100%[8] - 团队规模从50人扩至150人 产品已应用于抖音电商仓及外部客户如顺丰、比亚迪电子[8] - 远期目标挑战具身智能 通过物流机器人获取真实场景数据 张一鸣近期密集调研早期具身智能公司[8][9] - Seed团队加速招聘机器人产品/工程技术/具身智能大模型负责人等关键岗位[9] 格力电器技术自信宣言 - 格力高管宣称全球最佳空调品牌为中国格力 强调价格坚挺策略与行业低价内卷形成对比[10] - 北京70%公交车采用格力钛电池车型 自称全中国唯一"绝对不起火、不爆炸"的新能源车[10] - 车辆核心部件（电机/电容/电控/电池）及车体设计均为格力自主研发[10] 折叠屏手机技术竞争 - 荣耀称其折叠屏技术已接近"无人区" 欢迎苹果入局同台竞技 首款折叠iPhone预计2026年发布售价超2000美元[13] - 苹果折叠屏设计采用7.8英寸内屏+5.5英寸外屏 以Touch ID替代Face ID节省空间 折叠厚度9-9.5毫米[13] - Canalys预测2026年为折叠屏市场复苏关键年[13] 新能源汽车动态 - 造车新势力星空计划工厂2026年Q1竣工 2027年投产高端新能源SUV 或借用上汽生产资质[14][15] - 小鹏G7上市定价19.58万起 较Model Y便宜6.47万 Ultra版搭载3颗自研图灵芯片算力2200TOPS[18][19] - 京东发布L4级无人轻卡VAN 载货空间24立方米 宣称可降低60%运营成本 计划2026年部署超千台[20][21] - 长安汽车计划欧洲建厂 去年海外销量60万辆 2024年目标提升至100万辆[24] AI与芯片领域进展 - MiniMax开源模型M1登全球第二 支持100万token上下文处理 研发成本仅53.5万美元[23] - 美国解除对华EDA出口限制 西门子/新思科技/楷登电子恢复对华供货[34][35] - AMD CEO苏姿丰获945万元年薪+2.36亿元股票期权 公司市值从20亿美元增长至2250亿美元[37] - 微软自研AI芯片Braga延期至2026年 拟推过渡产品Maia 280应对NVIDIA竞争[38] 互联网企业动态 - TikTok美国电商部门启动第三轮裁员 战略调整为复制亚洲电商成功模式[33] - 小红书否认阿里收购传闻 估值达260亿美元较2023年底增长50%[23] - 字节多维表格AI产品负责人王翛离职创业 获顶级机构投资转向AI硬件领域[12] 消费电子与供应链 - 徕芬前研发总监江军前创业瞄准户外赛道 公司2024年营收40亿未达60亿目标[17] - 华强北现高仿3C认证充电宝 伪造成本5-10元 与正品价差近一倍[30] - 富士康300余名中国员工撤离印度工厂 分析师称对iPhone生产影响有限[38]

车企供应链改革 - 多家自主品牌车企集体承诺将供应商账期压缩至60天以内 旨在重塑汽车产业链竞争逻辑 [9][10] - 比亚迪迅速跟进政策 宣布供应商支付账期统一至60天内 [10] - 行业分析指出 政策高压与自律共同推动变革 但需警惕潜规则对供应链生态的影响 [9] 房地产政策调整 - 广州拟全面取消住房限购、限售、限价 并降低首付比例和利率 成为一线城市首个官宣此类政策的城市 [10] - 政策调整旨在消除行政干预 推动市场回归供需主导 预示一线城市政策宽松可能性增强 [10] 新能源车企IPO动态 - 新能源车企IPO审查趋严 多家车企进度放缓 其中一家已暂停上市 [10] 银行营销创新 - 平安银行多地分支机构推出存款送LABUBU盲盒活动 部分网点存款几十万可获苏超VIP资格 [4][11] 房地产项目问题 - 深圳前海·华发新城华苑交付不足半年 暴雨后出现外墙墙皮脱落 业主质疑房屋质量 [11] - 华发股份旗下深圳前海·华发冰雪世界项目预计四季度开业 将建成全球最大室内滑雪场 占地面积43万平方米 [6][11] 汽车消费纠纷 - 荣威经销商被投诉要求消费者办理挂名二手车手续以享受优惠 提车时发现库存近一年且轮胎出厂近三年 车主退定遭拒 [12] 政府招标争议 - 圳向未来法律咨询公司（仅4名员工）两年内多次中标深圳政府法律服务项目 总金额超千万 引发对招标公正性质疑 [13] 公司资本市场表现 - 影石创新科创板上市首日股价大涨274% 市值达709.77亿 成为全球智能影像设备领域龙头企业 [13] 食品卫生事件 - 蜜雪冰城香港沙田门店被通报冰冻甜点大肠菌群含量超标70%（检测值170个/克） 总含菌量达7.5万个/克 [14][15] 饮品行业策略 - 星巴克中国连续十个财季降价 非咖啡饮品平均降价5元 计划打造全天候消费场景 [16] 智能汽车发布 - 小鹏G7全球首发L3级算力AI汽车 预售价23.58万元起 小订量已突破1万辆 [17] 美妆企业IPO - 颖通控股通过港交所聆讯 拟成为"中国香水第一股" 业务高度依赖Hermès等国际品牌授权 [18]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [9] 报告的核心观点 - 2025年6月11日全球首款L3级算力AI汽车小鹏G7亮相，推出G7 Max和Ultra两个版本，预售价23.58万元起，首发搭载三颗自研图灵AI芯片，车端算力超2200Tops，实现行业首个L3级算力车型，智驾能力持续领先，新车周期开启，叠加渠道变革和营销体系加强，公司销量有望加速提升，规模提升、平台和技术降本效果将体现，叠加软件盈利商业模式拓展以及出海持续增长，公司财务有望持续改善 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2025年6月11日全球首款L3级算力AI汽车小鹏G7正式亮相，推出G7 Max和G7 Ultra两个版本，预售价23.58万元起 [6] 事件评论 - 油车看动力，智车看算力，小鹏G7首发搭载三颗自研图灵AI芯片，车端算力超2200Tops，有效算力达行业其他旗舰车型3 - 28倍，实现行业首个L3级算力车型；自研图灵芯片兼容智驾和座舱，可用于机器人和飞行汽车，搭载40核处理器，最高可运行30B参数大模型；算法层面首发智驾VLA - OL模型，软硬件一体优势协同，车端承载模型参数规模领先行业，智驾能力上限较行业MAX车型提升超10倍；计划今年下半年世界基座大模型上车实现百公里接管1次使用体验；智能座舱增加全新AI操作系统，G7座舱算力大幅领先，未来有望实现本地聊天等功能 [9] - 小鹏G7定位AI智能家庭SUV，配置升级产品凸显竞争力，定位中型SUV，长宽高分别为4892/1925/1655mm，轴距2890mm；外观采用家族式设计风格，后备厢819升，有干湿分离前备箱，配备黑色无框外后视镜等，标配智驾小蓝灯；内饰采用极简风格，取消仪表盘，搭载“追光全景AR - HUD”，标配9英寸流媒体内后视镜；竞品有特斯拉Model Y等车型，凭借智能化等优势有望成25万元级纯电SUV爆款车型 [9] - 小鹏汽车2025Q2预期交付量10.2 - 10.8万辆，同比增长237.7% - 257.5%，预期收入175 - 187亿元，同比增长115.7% - 130.5%；新款小鹏G6、G9上市热销，在国内外细分市场表现好；后续6月开启G7预热发布，Q3发布全新一代P7、两款全新重磅车型交付，Q4小鹏鲲鹏超级电动车型量产；预期公司Q4单季度扭亏，实现全年规模自由现金流 [9] - 智能驾驶持续领先，随着渠道变革和营销体系加强，叠加强势新车周期，公司销量快速提升；规模提升、平台和技术降本效果将体现，叠加软件盈利商业模式拓展以及出海持续增长，公司未来盈利具备较大弹性；预计公司2025年收入为991亿元，对应PS 1.4X，大众软件收入体现大幅改善财务表现，公司进入新车周期，给予“买入”评级 [9]