记者丨郑植文 编辑丨张明艳 11月1日，多家新造车企业在"银十"传统销售旺季交出了亮眼的成绩单，绝大多数品牌实现了销量同 比、环比双增长，展现出市场需求的持续回暖。 | | | | 10月销量(单位:辆) 环比增长 同比增长 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 零泡 | | | 70289 | 5.45% | 84.1% | | 鸿蒙智行 | | | 68216 | 28.91% | 63.8% | | 小朋 | | 42013 | | 1.04% | 75.7% | | 蔚来 | | 40397 | | 16.25% | 92.6% | | 小米 | | 40000+ | | | | | 深蓝 | | 36792 | | 9.42% | 32.1% | | 理想 | 31767 | | | -6.43% | -38.2% | | 埃安 | 27014 | | | -7.21% | -32.6% | | 极狐 | 23387 | | | 45.50% | 110.3% | | 极氪 | 21423 | | | 17.34% | -14.5% | | 岚图 ...

21世纪经济报道记者 郑植文 11月1日，多家新造车企业在"银十"传统销售旺季交出了亮眼的成绩单，绝大多数品牌实现了销量同 比、环比双增长，展现出市场需求的持续回暖。 零跑汽车再度以70289辆的月交付量稳居榜首，并且创下历史新高，首次突破了7万辆大关；鸿蒙智行紧 随其后，月交付量超6万辆；小鹏、小米连续两个月站稳4万辆台阶；蔚来也首次跻身"四万辆俱乐部"； 极狐、岚图等二线品牌增长显著，同比增幅分别达110.3%和69.5%。 繁荣的数字背后，市场正在经历深刻的结构性调整——"蔚小理"为代表的固有格局被彻底打破，以零跑 为代表的"技术普惠"路线展现出强劲动能，而曾被视为增长标杆的理想汽车却出现同比下滑。 十月，不仅是第四季度和本年度销量冲刺的关键节点，更是行业淘汰赛加速的信号。 | | | 10目销量 | 单位: | 50 | 环比增长 同比增长 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 零跑 | | | | 70289 | 5.45% | 84.1% | | 鸿蒙智行 | | | | 68216 | 28.91% | 63.8% | | 小脂 | ...

交付业绩 - 2025年10月交付新车42,013台，同比增长76%，环比增长1%，单月交付量创历史新高且连续2个月突破4万台 [2] - 2025年1-10月累计交付355,209台，同比增幅达190% [2] - 全新小鹏P7单月吸引超10,000位用户，小鹏P7+累计交付超80,000台，连续11个月蝉联15-20万级中大型纯电轿车销冠 [2] - SUV家族（G6/G7/G9）10月销量超万辆，稳居15-25万纯电SUV细分市场前三，其中小鹏G6 1-10月累计交付破65,000台，同比增长近60% [2] - 小鹏MONA M03 10月交付超15,000台，连续14个月单月交付破万台，是A级纯电轿车中最快达成20万台整车下线的车型 [2] 绿色发展 - 2025年1-10月交付的电动车全生命周期预计减碳量超556万吨，相当于9,196万棵中等树苗10年的固碳量 [2] 全球化进展 - 下一代增程产品小鹏X9超级增程将于下周首秀，该车型配备63.3度大电池与60L大油箱，综合续航达1602km [3] - 2025年10月新增立陶宛、拉脱维亚、爱沙尼亚、柬埔寨、摩洛哥、突尼斯、卡塔尔七国市场，全球化战略从快速布局转向扎实运营 [3] 技术与品牌展示 - 10月16日至18日，公司携多款车型亮相第八届世界智能网联汽车大会，展示智能电动化技术实力 [3] - 小鹏汇天在迪拜举办国际品鉴会，发布国际新品牌"ARIDGE"及新Logo，并宣布广州飞行汽车智造基地于9月底竣工，为2026年量产做准备 [3] 公司运营与基础设施 - 10月20日，总面积近40万平方米的新总部"小鹏科技园"正式启用，园区配套8万平公园、3个科技销售展厅及2万平方米餐厅 [3] - 2025年10月XNGP城区智驾月度活跃用户渗透率达86% [3]

文章核心观点 - 多家新能源汽车公司公布2025年10月交付量数据，部分公司交付量创历史新高或实现显著同比增长，显示出强劲的市场表现 [1][3][4][6][8][10] - 根据乘联分会数据，10月全国乘用车市场零售和批发量同比及环比均有所下降，但今年累计数据仍保持同比增长 [11] 各公司10月交付量表现 - 小米汽车2025年10月交付量持续超过40000台 [1] - 理想汽车2025年10月交付31767辆汽车，历史累计交付量达1462788辆 [3] - 智己汽车2025年10月销售13159台 [4] - 岚图汽车2025年10月交付17218辆，1至10月累计交付同比增长82% [6] - 零跑汽车2025年10月全系交付达70289台，同比增长超84% [8] - 小鹏汽车2025年10月交付新车42013台，单月交付量创历史新高，并连续2个月超过4万台 [10] 公司业务动态与产品进展 - 理想汽车i6上市后订单超过七万台，公司正加快交付进度 [3] - 理想汽车加速全球化布局，10月在乌兹别克斯坦开设海外首家零售中心，11月哈萨克斯坦零售中心将开业，优先拓展中亚、中东、欧洲及亚太市场 [3] - 理想汽车截至10月底拥有551家零售中心覆盖157城，554家售后维修中心覆盖225城，3508座超充站配备19417个充电桩 [3] - 智己汽车上汽旗舰车型LS9将于11月4日全球首发 [4] - 小鹏汽车P7+累计交付超80000台，连续11个月蝉联15-20万级中大型纯电轿车销冠 [10] - 全新小鹏P7上市后受年轻用户青睐，拥有超10000位用户 [10] - 小鹏SUV家族（G6/G7/G9）单月销量超万辆，稳居15-25万纯电SUV市场前三 [10] - 小鹏G6在2025年1至10月累计交付破65000台，同比增长近60% [10] - 小鹏MONA M03交付超15000台，连续14个月单月交付破万台，为A级纯电轿车最快达成20万台下线车型 [10] - 小鹏X9超级增程将于下周亮相，搭载63.3度电池与60L油箱，纯电续航452km，综合续航1602km，为全球续航最长的大七座车型 [10] - 小鹏科技日将于11月5日举办，主题为“涌现”，分享物理AI领域最新突破 [10] 行业市场数据 - 10月1日至26日，全国乘用车市场零售161.3万辆，同比去年同期下降7%，环比上月同期下降4% [11] - 今年以来累计零售1862.1万辆，同比增长8% [11] - 10月1日至26日，全国乘用车厂商批发187.1万辆，同比去年同期下降1%，环比上月同期下降5% [11] - 今年以来累计批发2271.8万辆，同比增长12% [11]

小鹏汽车的变革与生存 - 小鹏汽车在2019年和2022年两次行业危机中通过深层次自我变革得以生存 [3][5] - 2022年底至2023年底是公司管理团队思考和变化最剧烈的时期，变革持续到2024年 [5] - 公司董事长兼CEO何小鹏是推动根本性变革的关键人物，意识到必须重新打造公司 [5][7] - 变革涉及产品配置、组织架构、运营维护等各方面，过程非常痛苦 [7] - 何小鹏为凝聚共识，与600多名员工吃了30多顿饭以反复沟通 [7] 行业挑战与组织转型 - 造车新势力已成长为拥有数万至数十万员工的企业，变革成本高昂成为共性问题 [8] - 组织转型面临内耗和路径依赖的挑战，转型可能失败，但不转型可能缓慢衰退 [8] - 蔚来汽车在2024年试行全员经营机制等举措，但到2025年才全面推广，显示组织改变之难 [8] - 小鹏汽车在此次变革中最大的收获是拥有了自我变革的能力 [8] 发展战略：木桶理论与短板补齐 - 公司将木桶效应嵌入发展战略，认为造车是一场永不停止的马拉松，不能有短板 [9] - 公司从过去技术挂帅转向重视产品和用户，补足在理解用户需求方面的短板 [9] - 公司开始从价格、成本角度考虑产品能否满足目标市场需求，思路快速改变 [10] - 通过聘请王凤英等人才加强组织能力建设，立竿见影地发现并解决了钢材采购价格问题 [12] - 认识到跑得越快对短板要求越高，人才和组织能力建设是绕不过去的事情 [12] 技术长板与AI定位 - 公司在2014年成立时就确立科技优先定位，智能化是度过2019年寒冬的核心策略 [13] - 公司定位为AI车企，正构建以AI汽车、人形机器人和飞行汽车为核心的AI生态系统 [14][16] - 2024年4月透露正在研发720亿参数规模的自动驾驶大模型，作为L3、L4级技术基础 [16] - 2025年展示分体式飞行汽车"陆地航母"和人形机器人，飞行汽车预计2026年交付 [16] - 2025年是公司平台化搭建AI能力的元年，旨在获得更强议价能力和更大规模效应 [16] 全球化战略与出海2.0 - 公司近期出海动作频频，开启出海2.0时代，更加重视因地制宜的策略 [19] - 在欧洲启用首个研发中心，并与奥地利麦格纳工厂合作实现本地化生产 [19][20] - 认识到全球化不能光靠出口，必须完成海外本地化建设，与当地利益保持一致 [22] - 欧洲用户需求不同于中国，例如更看重汽车尾箱容量以满足一次性采购一周用量的需求 [19] - 公司机会在于科技优先定位契合欧洲市场对科技和质量的认可度 [22] 行业前景与投资视角 - 中国在人工智能、数字经济等关键科技领域已建立起全球竞争力与产业领导力 [24] - 电动汽车对传统燃油车的替代仍处于中期阶段，未来市场份额有望持续提升 [25] - 中国已建立起全球范围内相对完善且高效的新能源汽车供应链体系 [26] - 头部电动汽车企业正将核心技术能力向更广阔的科技应用场景延伸，如AI生态系统 [26] - 中国成长型股票估值相较于全球领先同业存在显著折价，有望逐步收敛 [25]

【编者按】寻找中国优秀企业，发掘市场核心价值，向全球投资者传递中国声音。中国基金报作为横跨 中国内地与香港的主流财经媒体，始终致力于挖掘资本市场优质企业的价值。 【导读】造车新势力走过11年，小鹏汽车如何两次穿越风暴？ 中国基金报记者 邱德坤 11年前，小鹏汽车等造车新势力突然出现，搅动了中国汽车产业几十年的稳态格局。 一家造车新势力前员工向记者表示，其观察到部分造车新势力变革前，很多部门在未触及根本问题的情 况下都在做表面工作。 通过变革穿越风暴的小鹏汽车，正在迈向小步快走的阶段，但小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏认为市场竞 争才刚刚开始。 "我们还在'血海'中，甚至还没有游到红海。不管是小鹏汽车还是其他车企，大家都在努力地游。"何小 鹏向中国基金报记者表示。 造车新势力也在结束狂飙阶段，逐步驶向精耕细作的新时代。何小鹏表示，希望小鹏汽车在最近两年走 得慢一点，多把基础和品质做好，以"行稳致远"的心态做好技术、组织、商业化、全球化等四方面的工 作。 何小鹏的决心 小鹏汽车寻求自我变革 2022年，小鹏汽车面临市场环境和行业竞争的多重压力，股价与汽车交付量呈现出阶段性波动。 如今，造车新势力大浪淘沙，威马、哪吒等 ...

11年前，小鹏汽车等造车新势力突然出现，搅动了中国汽车产业几十年的稳态格局。 【 编者按 】 寻找中国优秀企业，发掘市场核心价值，向全球投资者传递中国声音。中国基 金报作为横跨中国内地与香港的主流财经媒体，始终致力于挖掘资本市场优质企业的价值。 【 导读 】 造车新势力走过11年，小鹏汽车如何两次穿越风暴？ 中国基金报记者 邱德坤 如今，造车新势力大浪淘沙，威马、哪吒等车企相继深陷谷底，小鹏汽车却在两次触底反弹 后仍留在牌桌上。 令外界好奇的是，小鹏汽车为何能连续两次穿越风暴？ "要变革，真的是要狠下心去做。"近日，小鹏汽车副董事长兼联席总裁顾宏地在接受中国基 金报记者专访时表示，部分车企没能从谷底爬出，要去看其是否做出根本性变革。 一家造车新势力前员工向记者表示，其观察到部分造车新势力变革前，很多部门在未触及根 本问题的情况下都在做表面工作。 通过变革穿越风暴的小鹏汽车，正在迈向小步快走的阶段，但小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏 认为市场竞争才刚刚开始。 2022年，小鹏汽车面临市场环境和行业竞争的多重压力，股价与 汽车 交付 量呈现 出阶段性 波动。 "整个公司都感受到需要变化。"顾宏地回忆称，2022年底到 ...

股指期货市场 - 道指期货下跌0.20%，标普500指数期货下跌0.14%，纳斯达克指数期货下跌0.14% [1] 贵金属市场 - 现货黄金价格下跌2.05%，报4267.08美元/盎司 [1] - 现货白银价格下跌4.99%，报49.67美元/盎司，较10月17日创下的历史最高价54.49美元/盎司出现回调 [1] - 贵金属冶炼巨头贺利氏发布报告指出，多项技术指标显示金银已处于严重超买状态，市场出现强烈警戒信号 [1] - 贺利氏分析师警告，白银价格近乎垂直的上涨明显偏离200天移动平均线，达到极端水平，并引用新冠疫情后繁荣时期价格达到峰值后两个月内下跌27%的先例 [1] 中概股及特定公司表现 - 哔哩哔哩盘前股价上涨超6%，招商证券研报预期公司第三季度收入为76亿元人民币，同比增长4%，预期经调整归母净利润为6.5亿元人民币，同比增长175%，环比增长16% [1] - 小鹏汽车盘前股价上涨超1.5%，公司于第八届世界智能网联汽车大会集中亮相全新小鹏P7、小鹏G7、2025款小鹏G9、2025款小鹏X9四款核心产品 [2] - 中概股盘前多数下跌，富途控股跌近1%，理想汽车跌0.7%，百度跌0.9%，京东和阿里巴巴跌超1%，蔚来跌近2% [3] - 黄金、白银概念股盘前走低，赫克拉矿业跌超6%，First Majestic Silver、泛美白银、科尔黛伦矿业跌超5%，Silvercorp Metal、金田、哈莫尼黄金跌超4% [4] 加密货币市场 - 比特币单日价格下跌近3% [5] - 加密货币概念股盘前走低，MARA Holdings跌超2%，Riot Platforms和Hut 8跌近2%，Coinbase跌超1.5% [5] 宏观经济与政策事件 - 白宫首席经济顾问凯文·哈塞特表示，美国政府的关门危机很可能在本周内结束，同时警告若僵局未破，白宫可能采取更强硬措施迫使民主党妥协 [4] - 美联储理事沃勒将于北京时间21:00在美联储理事会支付创新会议上致开幕词 [6] 科技与能源行业动态 - 英伟达据悉正讨论为OpenAI因建立数据中心而申请的部分贷款提供担保，此讨论是双方数据中心合作伙伴关系的一部分，OpenAI将租赁而非购买英伟达的芯片 [4] - 高盛援引数据称全球石油市场开始显现预期中的供应过剩现象，经合组织可见商业库存年初至今增加34万桶/日，占总库存四分之一，预计到2025年底该比例将升至三分之一 [4]

股价表现 - 小鹏汽车美股盘前股价上涨超过1.5%，报21.8美元 [1] 公司动态 - 小鹏汽车于10月16日至18日参加第八届世界智能网联汽车大会 [1] - 公司在大会上展示了四款核心产品：全新小鹏P7、小鹏G7、2025款小鹏G9、2025款小鹏X9 [1] 技术战略 - 公司秉持长期主义战略，持续推进三大技术融合 [1] - 三大技术融合包括智能硬件与软件的深度协同、云端技术与大数据的无缝互通、车辆与外部生态的广泛互联 [1]

公司技术与产品展示 - 公司在2025世界智能网联汽车大会上展示了全新P7、G7、G9、X9四款产品，凸显技术硬实力 [1] - 公司坚持“不卷价格卷科技”，全栈自研AI核心软硬件，今年实现自研图灵AI芯片上车并率先开启L3级算力时代 [1] - 公司通过部署本地端VLA+VLM大模型，提升汽车智能化水平，实现“大脑更聪明，小脑更敏捷” [1] - 全新P7搭载AEB+AES智能主动安全系统，公司经过半年重写主动安全架构与软件代码，实现突破性升级 [2] - 公司注重用户情绪价值，全新P7具备宽体低趴造型、三轴灵动屏、AR-HUD的“路怒消消气”功能，并与华为联合研发“追光全景”AR-HUD技术 [2] 公司战略与产业布局 - 公司搭建从汽车到人形机器人、飞行汽车的“空地一体化”产业格局，与智慧交通、未来城市共融理念契合 [2] - 公司致力于通过多场景智能出行解决方案打破空间局限，推动交通体系与城市发展深度融合 [3] - 小鹏汇天飞行汽车“陆地航母”累计订单超7000台，即将在迪拜完成全球首飞，并在国内探索低空经济应用场景 [3] - 公司于2024年11月发布新一代人形机器人IRON，应用于工厂物流，预计2026年实现L3级工业机器人量产 [3] - 公司中长期发展聚焦技术、组织、商业化、全球化四个方向，旨在将研发投入转化为产品优势和商业回报 [5] 全球化进展与目标 - 公司9月出口量突破5000台，环比增长65.8%，同比增长79.4% [4] - 公司1-9月累计出口量达29,723辆，同比增长125.2% [4] - 公司在欧洲多国推出智能化车型，并成为欧洲中高端纯电汽车中国品牌销量冠军 [4] - 公司出海战略以“技术全球化、生产本地化、服务生态化”为核心，目标未来十年将海外销量占比提升至50% [5] - 公司计划在2025年底前将业务扩展至60个国家和地区，通过布局海外研发中心与生产基地构建本地化运营体系 [5]