PresentationWelcome to the Bureau Veritas Q3 2025 Revenue. [Operator Instructions] Now I will hand the conference over to the speakers Hinda Gharbi, Chief Executive Officer; and Francois Chabas, Chief Financial Officer. Please go ahead.Hinda GharbiChief Executive Officer Good evening to everyone. Welcome to Bureau Veritas' Third Quarter 2025 Revenue Presentation. Thank you for participating today through the webcast or the conference call. I'm joined by Francois Chabas, our Chief Financial Officer. Bureau V ...

PRESS RELEASE Courbevoie, France – October 23, 2025 Robust and consistent revenue performance delivered in Q3 2025; FY 2025 outlook reaffirmed Q3 2025 Key figures1 Revenue of EUR 1,583.7 million, up 2.3% year-on-year and up 6.3% organicallyA very strong organic growth from Marine & Offshore at 16.2%; solid recovery of Buildings & Infrastructure at 7.1% organically; strong organic growth maintained for both Industry and Certification, at 6.9% and 5.9% respectively, against challenging comparables; moderate ...

文章核心观点 - 公司宣布签署两项收购协议，以加速其LEAP | 28战略，通过收购Sólida和London Building Control来巩固其在可再生能源以及建筑与基础设施市场的领先地位 [2][3][4] 收购战略与目的 - 收购行动旨在强化公司的LEAP | 28战略，增加在高增长市场的能力、覆盖范围和技术专长 [2][3] - 收购将帮助公司建立新的据点并扩大领导力，使其处于欧洲能源转型和建筑与基础设施发展的前沿 [4] 收购标的：Sólida（可再生能源领域） - Sólida是可再生能源项目和电力基础设施领域顶级的业主工程、技术咨询和项目管理服务提供商 [8] - 该公司在太阳能、风能和储能领域拥有扎实业绩，涉及近2,500个项目，总可再生能源容量超过220吉瓦，业务遍及50多个国家 [8] - 此次收购将通过创建一个端到端的CAPEX平台，加强公司对绿色项目的承诺，以服务于全球能源转型中客户不断变化和增长的需求 [8] - Sólida成立于2007年，总部位于马德里，拥有约225名专业人员，2024年营收约为1,800万欧元 [8] 收购标的：London Building Control（建筑与基础设施领域） - London Building Control是英国领先的注册建筑控制审批机构，专长于住宅和商业项目的建筑控制服务 [8] - 该公司在英国各地的建筑师、开发商和公共机构中广受认可，在全国设有5个办公室，每年成功交付超过14,000个项目 [8] - 此次收购将使公司成为市场的关键领导者，并增加大量经认证的注册建筑检查员资源 [8] - London Building Control成立于2006年，总部位于伦敦，拥有约110名员工，2024年营收约为1,400万欧元 [8] 公司背景信息 - 公司是全球领先的测试、检验和认证服务提供商，拥有84,000名员工，在140个国家开展业务 [5][6] - 公司的宗旨是通过确保负责任的进步来塑造一个可信的世界，其愿景是成为客户卓越和可持续发展的首选合作伙伴 [5]

文章核心观点 - 2025年上半年公司执行LEAP | 28战略取得进展，有机收入稳健增长、利润率提升，确认全年财务目标，将继续推进战略执行以实现增长和盈利提升 [4][19] 2025年上半年关键数据 - 上半年收入31.925亿欧元，同比增长5.7%，有机增长6.7% [5][7] - 调整后营业利润4.915亿欧元，同比增长8.8%，调整后营业利润率15.4%，同比增加44个基点 [5][7] - 营业利润5.131亿欧元，同比增长32.1% [5][7] - 调整后净利润2.924亿欧元，同比增长1.4%，调整后每股收益0.65欧元，同比增长2.4% [5][7] - 归属净利润3.223亿欧元，同比增长37.6% [5][7] - 自由现金流1.68亿欧元，有机增长3.5%，同比下降11.5% [5][7] - 截至6月30日，调整后净债务/EBITDA比率为1.11倍，与去年大致持平 [5] 2025年上半年亮点 - 各业务和地区有机收入全面稳健增长，近三分之一业务实现两位数增长，40%业务实现中高个位数增长，近三分之一业务实现低个位数增长 [8] - 股东批准2024财年每股0.90欧元股息分配，于7月3日现金支付 [9] - 完成2亿欧元股票回购计划，收购约1.5%已发行股本（670万股） [9] - 收购六家公司，符合LEAP I 28投资组合优先事项，累计年化收入约6000万欧元 [11] - 执行委员会领导层变更，加速战略执行，调整区域结构以增强平台功能 [17] LEAP I 28聚焦投资组合更新 - 扩张领导地位：收购Contec AQS扩大建筑与基础设施业务领导地位 [13] - 创造新据点：收购IFCR、Dornier Hinneburg GmbH、Ecoplus等公司，在网络安全、电力与公用事业、可再生能源和可持续性领域创造新据点 [12][13] - 优化价值和影响：收购Lab System和GeoAssay，优化消费产品服务和金属与矿产业务价值和影响 [16] 2025年展望和2028年目标 - 2025年全年预计实现中高个位数有机收入增长、调整后营业利润率改善和强劲现金流，现金转化率超90% [19] - 2024 - 2028年目标为实现高个位数总营收增长、持续调整后营业利润率改善、两位数每股收益复合年增长率和股息收益率以及强劲现金转化率（超90%） [20] 公司业绩和财务状况分析 - 收入同比增长5.7%（有机增长6.7%），受各业务和地区趋势驱动，地理区域中中东与非洲地区有机增长20.8%表现突出，收购带来积极影响，货币波动带来负面影响 [22] - 调整后营业利润增长8.8%至4.915亿欧元，有机利润率增加104个基点，受运营杠杆和绩效提升措施影响，收购和货币波动有一定影响 [23][30] - 归属净利润为3.223亿欧元，每股收益为0.72欧元，调整后归属净利润增长1.4%，调整后每股收益增长2.4%，受净财务费用、汇率影响和税收变化等因素影响 [32] - 自由现金流为1.68亿欧元，同比下降11.5%（有机增长3.5%），受食品测试业务剥离一次性影响，营运资金管理改善，资本支出控制严格 [34] - 公司财务状况稳健，无重大再融资需求，现金和现金等价物8.675亿欧元，未动用承诺信贷额度6亿欧元，调整后净财务债务略有增加，净债务/EBITDA比率维持在1.11倍 [35] 2025年上半年业务回顾 海洋与近海业务 - 上半年有机增长12.7%，订单量增长，推出AI解决方案，调整后营业利润率维持在23.6%，受外汇影响略有下降 [37][40] 农业食品与大宗商品业务 - 有机增长5.0%，各细分市场表现不同，金属与矿产和政府服务表现较好，食品业务剥离按计划进行，调整后营业利润率提高200个基点 [45][50] 工业业务 - 有机增长12.3%，受能源支出驱动，各市场表现良好，调整后营业利润率增加40个基点，受益于运营杠杆和合同优化 [52][57] 建筑与基础设施业务 - 有机收入增长2.6%，建设相关活动表现强劲，各市场有不同增长情况，调整后营业利润率提高41个基点，得益于运营杠杆和重组效益 [58][63] 认证业务 - 有机增长8.6%，由脱碳、供应链和网络安全服务驱动，调整后营业利润率为18.0%，受收购投资影响同比下降 [64][68] 消费产品服务业务 - 有机增长4.5%，各细分市场表现各异，收购Lab System增强拉丁美洲平台，调整后营业利润率略有增加，多元化战略开始见效 [69][76]

文章核心观点 - 必维国际检验集团加速执行LEAP | 28战略，对执行委员会结构进行调整，以推动组织协同、增强区域平台、优化运营，实现成为客户卓越与可持续发展首选合作伙伴的愿景 [2] 战略执行情况 - 自2024年3月战略启动以来，LEAP | 28战略在投资组合、绩效和人员三个支柱方面稳步推进，现进入需运营模式变革的重要阶段 [3] 组织架构调整 区域调整 - 现有的六个运营地理区域将重组为四个大区，即美洲、欧洲、亚太、中东里海及非洲 [4] 产品线管理 - 产品线将由三名执行委员会成员管理，分别负责工业与大宗商品、城市化与保证、消费品服务 [4] 新增职位 - 设立首席绩效官兼执行委员会成员职位，负责领导LEAP | 28绩效支柱及关键绩效职能的整体优化 [5] 其他职能 - 其他业务和支持职能仍由现任领导负责 [6] 调整意义 - 新组织架构将加强区域专业知识，与客户建立更深厚关系，提升敏捷性，利用规模优势，加快决策、提升绩效影响和推动创新 [6][7] 过渡时间及新组织构成 过渡时间 - 过渡时期从2025年7月1日至8月31日，9月1日起新组织架构正式生效 [8] 新组织构成 - 区域方面，欧洲由Vincent Bourdil担任执行副总裁，中东里海及非洲由Khurram Majeed担任执行副总裁，亚太由Surachet Tanwongsval担任执行副总裁，美洲执行副总裁将在年底前任命 [9] - 产品线方面，工业与大宗商品由Matthieu Gondallier De Tugny担任执行副总裁，城市化与保证由Marc Roussel担任执行副总裁，消费品服务由Catherine Chen担任执行副总裁 [9] - 其他职能方面，企业发展与可持续发展由Juliano Cardoso担任执行副总裁，首席绩效官由Laurent Louail担任执行副总裁，首席数字与创新官由Philipp Karmires担任执行副总裁，首席财务官由François Chabas担任执行副总裁，首席人力官由Maria Lorente Fraguas担任执行副总裁，法律事务与内部审计由Beatrice Place - Faget担任执行副总裁 [14] 公司简介 - 必维国际检验集团是检验、认证和实验室测试服务的全球领导者，成立于1828年，拥有84000名员工，业务覆盖140个国家，致力于塑造信任的世界，助力客户应对质量、健康安全、环境保护和可持续发展等挑战 [11][12] - 公司在泛欧巴黎证券交易所上市，属于CAC 40、CAC 40 ESG、SBF 120指数，也是CAC SBT 1.5°指数的成分股 [13] 人员履历 - Vincent Bourdil于2016年加入公司，曾担任多个领导职务，最近担任全球业务线与绩效执行副总裁等职 [15] - Khurram Majeed有超23年高级管理经验，2024年加入公司，担任中东里海及非洲执行副总裁 [16] - Surachet Tanwongswal 2024年加入公司，此前在艺康等全球B2B公司担任领导职务 [17] - Matthieu Gondallier de Tugny 1994年加入公司，在海洋与近海领域担任过多种技术、运营和领导职务 [18] - Marc Roussel 2015年加入公司，担任过多个领导职务，最近担任法国大宗商品、工业与设施执行副总裁 [19] - Catherine Chen 2005年加入公司，在消费品服务领域担任过销售、营销和运营领导职务 [20] - Laurent Louail 1995年加入公司，担任过多个领导职务，最近担任西南欧大宗商品、工业与设施执行副总裁等职 [21] - Juliano Cardoso 1999年加入公司，在公司担任过领导职务，继续负责企业发展和可持续发展工作 [22] - Philipp Karmires有超20年数字转型等领域经验，2024年加入公司，继续领导数字与技术职能 [23] - François Chabas 2003年加入公司，2014年起担任首席财务官 [24] - Maria Lorente Fraguas 2024年加入公司，此前在多家国际公司担任高级运营和人力资源职务 [25] - Béatrice Place - Faget 2020年加入公司，此前在法国其他公司担任总法律顾问 [26]