核心财务表现 - 当季净亏损13亿美元 而去年同期实现利润1.44亿美元[2] - 营业收入同比下降1.2%至222亿美元 运营费用同比上升4.6%至235亿美元[3] - 可控收入从去年同期的9.68亿美元骤降至3.5亿美元[3][6] 包裹业务分析 - 包裹收入基本持平 但业务量下降2.43亿件 降幅达12.1%[1] - 除Ground Advantage产品外 所有包裹类别业务量均下降[1] - Ground Advantage产品需求强劲 包裹服务提价 部分抵消了Priority Mail和Parcel Select因末端竞争加剧、大客户内包及加急产品需求减少导致的收入下降[1] 邮件业务分析 - 一类邮件收入增长1% 但业务量下降7.02亿件 降幅6.1%[7] - 营销邮件收入下降2.7% 业务量下降10.9%[7] - 自2007年以来 邮件业务量（包括批量营销邮件）已下降50%[18] - 2025年邮件服务仍占营业收入的一半以上[18] 运营效率与服务表现 - 运输成本增长2% 超过24亿美元[3] - 平均投递时间从2.8天缩短至2.5天[8] - 根据ShipMatrix数据 12月准时投递率达94.1% 高于2024年的90.4% 在主要包裹承运商中改善幅度最大[8] - 客户关怀中心来电减少23% 包裹相关客服咨询减少44% 归因于技术投资和物流规划改善[10] 战略举措与增长计划 - 推出末端投递竞标门户 旨在吸引电商商户和物流中介更充分利用其末端网络 已有超过1200家公司表示有兴趣参与[5][13][15] - 增长重点包括：寻找和加强战略合作伙伴以扩大覆盖、业务量和相关性；强化旗舰产品以改善服务和可靠性；利用从揽收到零售、退货及上游物流的首公里资产和能力[17] - 寻求通过提供更多创新产品来增加需求并提高收入 同时推动立法和监管改革[12] 结构性挑战与监管诉求 - 每个投递点日均投递件数从2007年的5.5件下降至2025年的2.4件 降幅57%[21] - 公司认为基于通胀的价格上限体系限制了其抵消业务量下降或增加收入的能力[18] - 已请求邮政监管委员会授予其无限提价权 范围涵盖一类邮件、营销邮件、报纸和杂志等其主导的市场领域[19] - 持续敦促国会和监管机构减轻其他机构和私营公司无需承担的繁重退休福利和工人补偿要求 并希望获得养老金投资多元化、提高法定债务上限及更灵活定价的权限[22]

美国邮政服务推出最后一英里配送竞标平台 - 美国邮政服务于周二开放了一个网站 允许零售商和物流提供商开始竞标面向家庭和企业的最后一英里配送服务 这是新任邮政局长David Steiner为这家亏损机构增加收入的更广泛战略的一部分 [1] 战略转变与市场定位 - 公司过去多年直接销售配送服务 但主要限于将大宗货物自行运至当地或区域站点的大型客户 [2] - 在前任局长领导下 机构鼓励托运人在上游配送中心投递包裹 以提高分拣效率 [2] - 新竞标平台是与行业利益相关者共同开发 旨在向所有规模的电子商务托运人开放网络 前提是他们愿意为快速的门前包裹递送支付溢价 [2] - 公司认识到航运市场的趋势 包括不断变化的市场条件、供应链中断以及后疫情世界的影响 已促使客户优先考虑便利性 [3] - 为适应美国商业和消费者不断变化的需求 公司正在调整其商业战略 以更好地体现其最后一英里配送网络的价值 [3] 财务目标与网络能力 - 国家邮政预计从最后一英里配送中产生数十亿美元的收入 以帮助减少截至9月30日的上一财年28亿美元的运营亏损 [4] - 新流程允许托运人在全国超过170个本地处理单位和18,000个本地邮局预订运力 [4] 竞标机制与市场影响 - 客户将能够针对当日或次日送达服务 在每个可用的目的地配送单位提出运量、定价和交货时间的组合方案 以确保最后一英里网络根据供需正确定价 [5] - 价格上涨的可能性引发了市场猜测 亚马逊可能会减少使用美国邮政服务作为其最后一英里配送合作伙伴 [5] - 公司于12月17日宣布计划让电子商务企业竞争接入最后一英里配送网络 此后 希望利用邮政服务普遍配送网络的公司兴趣大幅增加 [6] - 像亚马逊和UPS这样的公司使用美国邮政服务 是因为建立一个覆盖每个地址的网络成本高昂 尤其是在人口密度较低的地区 [6] 产品与协议形式 - 公司预计通过谈判服务协议来正式确定其Parcel Select产品的中标者 [7] - 谈判服务协议是邮政服务与个别邮件寄件人之间的合同协议 为寄件人提供定制化定价 以换取其满足运量和邮件准备要求 [7]

公司业务与定位 - 公司设计、开发和运营使用人工智能实现自动驾驶的低排放机器人，在人行道上进行食品和商业最后一英里配送 [6] - 公司的目标是到2025年底将机器人车队规模扩大到2000台，并在2026年全面部署后实现6000万至8000万美元的年化收入运行率 [1] - 公司已在美国五个城市（洛杉矶、达拉斯、迈阿密、芝加哥、亚特兰大）部署了1000台配送机器人，为超过2500家餐厅完成了超过10万次配送 [4] 市场机遇与行业前景 - 全球最后一英里配送市场预计将从2022年的1327亿美元增长到2030年的2587亿美元 [2] - 公司有望从这一不断扩大的市场机会中获益，并可能成为美国城市首个全国性的自主最后一英里配送网络 [1][2] 战略扩张与合作伙伴 - 公司正将其商业生态系统从主要合作伙伴Uber Eats扩展到其他平台，已与DoorDash达成协议，并从洛杉矶开始扩展其自主配送业务 [4][10] - 公司拥有超过2500家独立餐厅和商店接入其配送网络，比一年前增加了近八倍，并与Little Caesars建立了全国配送合作伙伴关系，与Shake Shack的合作也从试点扩展到迈阿密和亚特兰大 [10] - 公司专注于高增长的国际市场，已在卡塔尔成功展示了其商业模式，并正在与几家潜在的企业客户进行谈判 [11] 运营表现与效率提升 - 第二季度配送量环比增长78%，同时保持了99.8%的配送成功率 [13] - 每台机器人的平均每日运行时间环比增长20%至10.8小时，而机器人干预率下降了25% [13] - 随着车队规模扩大，公司将开始受益于更强的规模经济，更多的专有数据将用于训练AI模型，有助于进一步提高导航效率并降低干预率 [1][8] 财务表现与资金状况 - 第二季度收入同比增长37%至64.1万美元，主要受车队增长和利用率提高的推动 [14] - 公司在第二季度末资产负债表上有1.83亿美元现金 [14] - 公司宣布向机构投资者出售625万股股票，筹集1亿美元，这笔资金将使公司有足够的灵活性自我资助其运营直至2026年，包括计划中的车队扩张 [15] 增长预期与估值 - 分析师预计2025年收入将同比增长102.1%至370万美元，2026年增长858%至3510万美元，2027年增长103.4%至7140万美元 [17] - 公司股价在过去一年上涨了近90%，目前股价超过市销率的430倍，估值极高 [16] - Northland Capital Markets分析师Michael Latimore维持买入评级，并将目标价从16美元上调至23美元，这意味着较周二收盘价16.45美元有约40%的上涨空间 [3]

服务发布概述 - 公司计划于2026年初推出两项新服务：快速配送服务OnTrac Express和经济型地面运输服务OnTrac Ground Essentials [7] - 两项服务的提前注册通道现已开放，部分客户已开始试点，以便在全面推广前提供反馈 [7] OnTrac Express服务细节 - 该服务为美国长途运输提供2天和3天的运输时效 [7] - 服务通过利用合作伙伴ClearJet的航空运输能力来实现，由ClearJet负责长途包裹的取件，并使用空运承运商将货物运至公司设施以完成最后一英里配送 [3] - 公司认为全国性承运商之外，横跨东西海岸的包裹运输选择有限，这为其新快速服务提供了市场机会 [3] - 正式启动的起始点将根据候补名单的需求确定，随后将在其配送网络内进一步扩展 [4] OnTrac Ground Essentials服务细节 - 该服务是面向大批量非紧急包裹商户的经济型选择，其运输时间通常比标准地面服务长一到两天 [5][7] - 每件包裹的成本可比全国性提供商的同类运输低高达30%，且不收取住宅配送附加费（目前公司的住宅附加费为每件6.10美元） [5] 合作伙伴关系与附加项目 - 与ClearJet的合作关系证明，在昂贵的空运和传统地面服务之间存在新商业模式的空间 [4] - 公司还与配送管理平台Fenix Commerce合作推出了“7-Day Play”项目，该项目的优势包括利用公司运输数据，在消费者结账时为其提供精确的送达日期，有助于商户获取有时效要求的订单 [5][6]

零售行业竞争格局 - 沃尔玛凭借混合零售模式（线上订购+店内自提/路边取货）在生鲜日配领域取得优势，48%的纯生鲜顾客选择其当日达服务，而亚马逊仅为36% [1][5] - 亚马逊在传统配送领域（两日达/次日达）仍保持领先，但沃尔玛通过本地化履约中心、实时库存系统及与DoorDash等最后一公里合作实现战略转型 [4][8] 生鲜电商消费者行为 - 纯生鲜订单中沃尔玛当日达使用率领先12个百分点（48% vs 36%），混合订单中优势扩大至12个百分点（41% vs 29%） [5] - 21%的沃尔玛生鲜顾客完全不使用配送服务（采用到店自提），亚马逊该比例不足2%，反映两者基础设施差异 [9][10] 物流战略差异 - 沃尔玛将实体店资产转化为数字化优势，通过4500家门店网络构建本地化履约能力 [4][8] - 亚马逊依赖集中式物流网络，缺乏实体店导致其顾客更依赖配送服务 [10] 行业动态与价格策略 - 亚马逊因关税压力上调1200种日用品价格，平均涨幅5%，最高达136%，涉及清洁用品、宠物用品等类别 [12] - 塔吉特取消对亚马逊/沃尔玛的价格匹配政策，转向自有渠道价格保障 [12] 未来竞争焦点 - 即时配送成为零售业新战场，企业需整合AI创新与供应链能力应对通胀和消费行为变化 [11][13] - 线上线下融合（OMO）模式将决定竞争胜负，最后一公里效率成为关键指标 [10][13]