报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年贵金属特别是工业贵金属将继续偏强运行，投资者应持偏多思路参与交易并控制仓位规模，空头套保者适当降低套保比率 [4] - 2026年贵金属板块延续2024年以来的中级上涨趋势，银铂走势强于黄金，价格波动性显著放大，稳健交易者可关注多银铂空金钯的跨品种套利，多头套保者尽早分批套保 [5] 根据相关目录分别进行总结 贵金属行情及展望 日内行情 - 2025年12月美国ISM制造业PMI回落至47.9%，特朗普表达吞并格陵兰岛意愿，推动贵金属板块偏强运行，伦敦黄金在4500美元/盎司附近遇抛压，市场在12月非农就业数据公布前谨慎 [4] - 2025年12月底回调释放贵金属调整风险，2026年受国际政经格局、美联储政策、经济前景和替代需求等因素影响，贵金属继续偏强运行，本周关注委内瑞拉和俄乌局势、美国12月非农就业和中国物价金融数据 [4] - 国内贵金属行情中，上期金指涨1.01%，上期银指涨6.54%，广期铂指涨5.59%，广期钯指涨4.15% [5] 中线行情 - 特朗普2.0政府完成部分重组，2026年重点或在巩固西半球地缘战略空间，地缘政治风险可能升温 [5] - 全球政经格局和央行政策提振贵金属需求和溢价，2026年延续中级上涨趋势，银铂走势强于黄金，价格波动放大 [5] - 白银工业需求因绿色能源转型提振，铂钯工业需求因欧盟取消燃油车禁令预期改善，金价上涨提振银铂钯实物需求 [5] 主要宏观事件/数据 - 被美国抓捕的委内瑞拉总统马杜罗及其妻子不认罪，下一次开庭定于3月17日，其副总统就任临时总统，特朗普政府计划与美石油公司高管讨论提升委内瑞拉石油产量 [17] - 12月美国制造业指数降至47.9，为2024年10月以来最低，连续10个月低于50，短期内复苏可能性不大，但经济学家对今年反弹有希望 [17] - 特朗普多次表示希望吞并格陵兰岛，格陵兰岛领导人和丹麦盟友有回应 [17]