评级与建议 - 维持对Bausch Health Cos Inc的评级，但FDA长期延迟或改变其动态[1] - 对部分债券给出评级，如NumberCo Term Loan 2030为OW，4.875% 1L Notes 2028为UW等[2] FTF决策影响 - 决策延迟使Bausch Health Cos Inc NPV提升，无时间限制，公司有法律选项延迟FDA决策[7] - 市场预期FDA 2027年决策，延迟至2028年1月会使估值回到先前估计[8] 财务数据 - 2Q26调整后现金为1458，总债务为15123，净企业价值为17083 [2] 其他事项 - 法官Garcia认为FDA对未能获得暂定批准的因果关系观点有误，案件发回FDA [4] - 需关注BLCO董事会变化及公司是否将BLCOCN带回信贷等问题 [9] 评级历史 - J.P. Morgan对Bausch Health Cos Inc及其相关债券和工具在过去三年有评级变化记录 [20][23][26] 评级分布 - 截至2026年7月4日，全球信贷研究宇宙中Overweight占26%，Neutral占58%，Underweight占16% [29]