财务业绩 - 25Q1公司实现营收43.8亿元，同比增长13.2% [1] - 经调整EBITDA为11.6亿元，同比增长41.3% [1] - 经调整净利润为7.9亿元，同比增长41.1% [1] - 毛利率为68.8%，同比提升3.8个百分点 [2] - 经调整净利润率为18.0%，同比提升3.6个百分点 [2] 业务表现 - 住宿预订收入11.9亿元，同比增长23.3% [1] - 交通票务收入20.0亿元，同比增长15.2% [1] - 度假业务收入5.9亿元，同比下降11.8%（受东南亚地区安全问题影响） [1] - 其他业务收入6.0亿元，同比增长20.0% [1] - 国际机票销售量同比增长超40% [2] - 国际酒店间夜量同比增长超50% [2] 用户数据 - 平均月付费用户4650万人，同比增长9.2% [2] - 年付费用户2.5亿人，同比增长7.8% [2] - 微信平台68%的新付费用户来自非一线城市 [2] - 过去12个月累计服务旅客人次19.6亿人次，同比增长7.3% [2] 运营效率 - 管理费用率7.0%，同比上升0.2个百分点 [2] - 研发费用率11.3%，同比下降1.3个百分点 [2] - 销售费用率33.2%，同比下降2.2个百分点 [2] - 国际业务减亏助力盈利能力改善 [2] 行业趋势 - 国内出行需求保持高景气度 [1] - OTA渗透率持续提升 [3] - 佣金率改善趋势延续 [3] - 休闲旅游需求持续释放 [1]