公司高层任命 - 帝亚吉欧任命前特易购集团首席执行官戴夫·刘易斯爵士为新任首席执行官，接替于7月离职的黛布拉·克鲁 [1] - 刘易斯将于明年1月正式上任，现任临时首席执行官尼可·詹吉亚尼将在12月前继续领导公司，之后回归其原首席财务官职位 [1] - 董事会主席约翰·曼佐尼表示，经过全面彻底的全球搜寻后，董事会一致认为刘易斯拥有丰富的CEO经验以及在建立和营销世界领先品牌方面经过验证的领导技能 [2] 新任首席执行官背景 - 刘易斯曾于2014年至2020年领导英国零售连锁店特易购，并曾在联合利华工作近三十年，担任过负责营销和业务绩效的执行委员会职务 [2] - 刘易斯自2022年成立以来一直担任消费者健康公司赫力昂的董事长，并担任百事公司的非执行董事 [3] - 刘易斯将于2025年12月31日从赫力昂董事长职位上卸任，随后于2026年初就任帝亚吉欧新职 [3] 公司业绩与展望 - 公司修订了销售和利润指引，目前预计有机净销售额增长“持平至小幅下降”，而此前预测为与上一财年“相似水平” [4][5] - 公司目前预计有机营业利润将增长“低至中个位数”，而此前预期为“中个位数”增长 [5] - 在截至9月30日的三个月中，公司录得有机净销售额与2024年持平，但报告基准下降22%至49亿美元 [5] 区域市场表现 - 帝亚吉欧将业绩指引下调归因于“中国白酒的负面影响以及美国消费环境比原计划更为疲软” [4] - 北美业务有机净销售额下降27%至184亿美元，该部门占公司总销售额的38%，其有机净销售额受到“整个消费品领域充满挑战的环境”的影响 [6]

核心观点 - 公司第三季度业绩表现强劲，调整后稀释每股收益实现两位数增长，主要得益于电气解决方案和电网基础设施产品的强劲有机增长以及更低的实际税率 [2] - 公司上调2025年全年业绩指引，预计调整后稀释每股收益为18.10美元至18.30美元，有机净销售额增长3%至4% [3][10][11] 第三季度财务业绩摘要 - 第三季度净销售额为15.024亿美元，同比增长4%，有机净销售额增长3% [12][26][38] - 第三季度营业利润率为22.0%，调整后营业利润率为23.9% [12][36] - 第三季度稀释每股收益为4.77美元，调整后稀释每股收益为5.17美元，同比增长12% [12][34] - 第三季度经营活动产生的净现金为2.843亿美元，自由现金流为2.538亿美元 [9][45] 分部业绩表现 - **公用事业解决方案分部**：第三季度净销售额为9.438亿美元，同比增长1%，有机净销售额增长约1% [5][36] - 电网基础设施净销售额增长约9% [3][5] - 电网自动化净销售额下降约18% [3][5] - 分部营业利润为2.193亿美元，营业利润率为23.2% [5][36] - **电气解决方案分部**：第三季度净销售额为5.586亿美元，同比增长10%，有机净销售额增长8% [6][36] - 增长动力主要来自数据中心和轻工业市场 [3] - 分部营业利润为1.113亿美元，营业利润率为19.9% [6][36] 盈利能力与运营效率 - 第三季度调整后EBITDA为3.8亿美元，同比增长5% [41] - 两个分部的价格和生产效率均超过成本通胀 [3] - 第三季度实际税率下降至17.5%，主要得益于一项国际重组带来的大额所得税收益 [7] 现金流与资产负债表 - 前三季度经营活动产生的净现金为5.823亿美元，自由现金流为4.859亿美元 [30][45] - 截至2025年9月30日，总债务为19.963亿美元，净债务为12.156亿美元，净债务与总资本比率为21% [28][45] - 现金及现金等价物为6.668亿美元 [28] 2025年全年业绩展望 - 预计全年稀释每股收益为16.55美元至16.75美元，调整后稀释每股收益为18.10美元至18.30美元 [10][11] - 预计全年总销售额和有机净销售额均增长3%至4% [11] - 预计全年调整后实际税率为20.5%至21.0% [11] - 预计全年自由现金流转换率约为调整后净收入的90% [11]