报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2026年3月基金市场、ETF市场进行跟踪，分析不同类型基金和ETF表现，评估两种ETF轮动策略表现并给出4月投资建议[4][6][8][9] 根据相关目录分别进行总结 基金市场跟踪 - 截至2026年3月31日，全市场存续基金13924只，较上月增加107只，总资产净值36.90万亿元，减少3278.45亿元，规模小幅下降；数量占比最高为混合型、债券型和股票型基金，规模占比最高为货币型、债券型和股票型基金；3月股票型基金数量增加52只最多，规模减少3483.62亿元最多[4][11] - 2026年3月，价值、平衡、成长基金指数收益率分别为-4.60%、-7.31%、-8.66%，价值型基金表现超成长型基金，仅价值型基金指数战胜沪深300指数；大盘、中盘、小盘基金指数差异加大，小盘基金超大盘与中盘基金，且均未超越沪深300指数；所有基金收益率中位数为-3.89%，28.01%基金取得正收益，南方原油A近一月和本年以来涨幅均靠前[16][18] ETF市场跟踪 - 截至2026年3月31日，沪深两市有1476只ETF，较上期增加30只，资产管理总规模4.99万亿元，减少3966.62亿元，总份额3.37万亿份，增加255.68亿份[6][20] - 3月有23只ETF新上市，31只ETF新成立，总发行规模94.92亿元[22] - 各类ETF3月整体收益率低，债券型ETF收益率中位数0.32%相对较高，商品型ETF收益率中位数-11.24%表现最差，股票型ETF收益率中位数-7.21%略优于跨境ETF；商品型ETF内部偏离度最高，债券型ETF最低[6][25] - 3月股票型ETF月涨跌幅中位数-7.21%，银行ETF和红利低波ETF表现好，科创人工智能ETF与有色金属ETF表现差；月平均份额变动增加767.84万份，半导体设备ETF与医疗ETF份额增加多，中证A500ETF与化工ETF份额减少多[29] - 3月53只债券型ETF月涨跌幅中位数0.32%，政金债券ETF涨幅最多，可转债ETF跌幅最多；海富通中证短融ETF规模最大，为702.23亿元[32] - 3月跨境ETF涨跌幅中位数-7.46%，标普油气ETF与恒生创新药ETF涨跌幅靠前，法国ETF和中韩半导体ETF涨跌幅靠后；本年以来涨跌幅中位数-5.93%，标普油气ETF和中韩半导体ETF涨幅高，港股互联网ETF和港股通科技ETF跌幅高[34] - 3月17只商品型ETF月涨跌幅中位数-11.24%，能源化工ETF涨幅多，黄金ETFAU跌幅多；华安黄金ETF规模最大，为939.85亿元[36] ETF策略跟踪 基于主力资金的行业ETF轮动 - 构建每期持有3个行业的行业ETF轮动策略，月度调仓[40] - 3月关注有色金属、钢铁和煤炭行业，当月策略累计收益率-11.70%，沪深300指数累计收益率-5.53%，策略相对沪深300指数累计超额收益率-6.17%[41] - 2023年以来，策略累计收益率51.72%，沪深300累计收益率14.94%，策略相对沪深300指数累计超额收益率36.78%[43] - 2022年样本外建立以来，策略累计收益率13.62%，沪深300累计收益率-9.92%，策略相对沪深300指数累计超额收益率23.54%[44] PB - ROE框架下的行业ETF轮动 - 构建每月持有3个行业ETF的轮动策略，月度调仓[49] - 3月关注通信、农林牧渔和煤炭行业，当月策略累计收益率-3.03%，沪深300指数累计收益率-5.53%，策略相对沪深300指数累计超额收益率2.50%[50] - 2023年以来，策略累计收益率30.44%，沪深300累计收益率14.94%，策略相对沪深300指数累计超额收益率15.50%[51] - 2022年以来，策略累计收益率11.54%，沪深300累计收益率-9.92%，策略相对沪深300指数累计超额收益率21.47%[55] 投资建议 - 针对主力资金行业偏好，2026年4月看好银行、美容护理和交通运输行业，关注对应行业ETF[9][58] - 针对行业PB - ROE情况及补充指标，PB - ROE框架下的ETF轮动策略推荐4月关注石油石化、医药生物和基础化工行业，关注对应行业ETF[9][58]

新材料行业 - 市场行情：本周稀土磁材行业上涨1.86%，跑输沪深300基准0.51个百分点，行业市盈率TTM提升1.63倍至92.2倍，处于96.2%历史分位 [3] - 价格动态：稀土精矿价格大幅上涨，混合碳酸稀土矿、四川氟碳铈矿、山东氟碳铈矿分别上涨9.09%、10.34%、12.5%，进口独居石矿涨7.13%，美国矿涨10.71%；氧化镨钕均价涨7.01%，镨钕金属涨6.03% [3] - 供需分析：稀土供应紧张，矿端及废料成本高企导致部分分离企业开工下降，镨钕产量增量有限；钕铁硼大厂开工饱满，8月订单较好但备货不足支撑价格 [6] - 投资建议：关注上游稀土资源企业受益于价格上涨及出口管制放松，推荐金力永磁因客户结构优质及产能利用率高 [7] 食品饮料行业 - 市场表现：8月11-15日食品饮料行业上涨0.48%，跑输沪深300指数1.90个百分点，调味发酵品、烘焙食品、保健品子板块分别上涨2.19%、1.46%、1.31% [9] - 茅台动态：上半年营收910.94亿元（同比+9.16%），归母净利润454.03亿元（同比+8.89%），海外营收28.93亿元（同比+31.29%）；推出4瓶装飞天茅台新规格以适配中小型消费场景 [10][11] - 投资建议：关注需求稳定的龙头（如贵州茅台）及布局新渠道/场景的企业（盐津铺子、山西汾酒等），维持行业"买入"评级 [12] ETF市场 - 规模数据：截至8月15日，沪深两市ETF总数1262只，总规模47734.81亿元，股票型ETF占比最大（1002只/32082.27亿元） [14] - 新发动态：上周新上市5只股票型ETF，新成立6只股票型ETF（总发行规模34.36亿元），包括鹏华科创板人工智能ETF等 [15] - 策略跟踪：PB-ROE轮动策略推荐关注汽车、煤炭、基础化工行业ETF，策略自2023年以来累计超额收益15.72% [19][20]