1. 报告行业投资评级 - 未提及相关内容 2. 报告的核心观点 - 供应总体压力强势，国内需求复苏不畅；利多因素为供应复产，电石、乙烯成本支撑和出口利好；利空因素为总体供应压力反弹，库存持续高位、消耗缓慢，内外需疲弱；预计PVC2605在4941 - 5049区间震荡 [7][8][11][12] 3. 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端2026年1月PVC产量214.863万吨，环比增0.53%；本周样本企业产能利用率82.08%，环比持平；电石法企业产量35.157万吨，环比降0.32%，乙烯法企业产量15.096万吨，环比增0.80%；本周供给压力增加，下周预计检修减少、排产少量增加 [7] - 需求端下游整体开工率17.11%，环比增7.11个百分点，低于历史平均；各下游开工率多数低于历史平均，仅糊树脂开工率79.51%，环比增0.200个百分点，高于历史平均；船运费用看涨，国内PVC出口 [9] - 基差方面，3月4日，华东SG - 5价4900元/吨，05合约基差 - 95元/吨，现货贴水期货，偏空 [9] - 库存方面，厂内库存50.3951万吨，环比降0.19%，电石法厂库38.1551万吨，环比降0.62%，乙烯法厂库12.24万吨，环比增1.15%，社会库存61.562万吨，环比增0.10%，生产企业在库库存天数8.4天，环比增61.53%，偏空 [9] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20上方，偏多 [9] - 主力持仓净空，空减，偏空 [9] - 成本端电石法利润 - 438.73元/吨，亏损环比减26.00%，低于历史平均；乙烯法利润11.19元/吨，利润环比减90.00%，低于历史平均；双吨价差2236.31元/吨，利润环比增4.10%，低于历史平均，排产或将承压；电石法成本走强，乙烯法成本走弱，总体成本走强 [7] - 预期总体库存处于高位，当前需求或持续低迷，持续关注宏观政策及出口动态 [8] PVC行情概览 - 展示了昨日PVC相关指标的现值、前值、涨跌及涨跌幅等数据，涉及月间价差、不同工艺厂价格、库存、开工率、利润、成本、产量等多方面 [14] PVC期货行情 - 包含基差走势、主力合约走势、成交量、持仓量及前5/20席位持仓变动走势等内容，展示了不同时间点的相关数据 [16][19][22] PVC基本面 - **电石法相关** - 兰炭：展示了兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度库存、日均产量等数据的历史走势 [26] - 电石：展示了陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量等数据的历史走势 [29] - 液氯和原盐：展示了液氯价格、产量，原盐价格、月度产量等数据的历史走势 [31] - 烧碱：展示了32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量、表观消费量、山东氯碱成本利润、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存等数据的历史走势 [33][36] - **PVC供给走势**：展示了电石法和乙烯法周度产能利用率、利润，PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、周度样本企业产量等数据的历史走势 [38][40] - **需求走势** - 展示了PVC日度贸易商销量、周度预售量、周度产销率、表观消费量、下游平均开工率、各下游开工率、糊树脂毛利、产量、成本、表观消费量等数据的历史走势 [42][45][47] - 展示了房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积，社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比等数据的历史走势 [53][56] - **库存**：展示了交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等数据的历史走势 [58] - **乙烯法**：展示了氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差（天津 - 台湾）、氯乙烯进口价差（江苏 - 远东CIF）等数据的历史走势 [60] - **供需平衡表**：展示了2024 - 2026年部分月份的出口、需求、社库、厂库、产量、进口、供需差值等数据及PVC月度供需走势 [63]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周01合约下跌，预计下周需求低迷、检修减少、排产少量增加，盘面将偏空震荡调整 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 回顾与展望 - 本周01合约下跌，周一开盘价4708元/吨，周五收盘价4701元/吨，周跌幅0.14% [5] - 供给端，10月PVC产量212.812万吨，环比增4.70%；本周样本企业产能利用率78.26%，环比增0.02个百分点；电石法企业产量32.925万吨，环比增4.10%，乙烯法企业产量14.771万吨，环比减1.76%；下周预计检修减少、排产少量增加 [5] - 需求端，下游整体开工率50.54%，环比增0.68个百分点，高于历史平均水平；下游型材、管材、薄膜、糊树脂开工率有不同变化；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [5] - 成本端，电石法利润-763.08元/吨，亏损环比增5.50%；乙烯法利润-544.5元/吨，亏损环比减2.00%；双吨价差2313.25元/吨，利润环比减2.00%，排产或将承压 [6] - 库存方面，厂内库存33.7968万吨，环比增1.25%，电石法厂库25.2368万吨，环比增0.10%，乙烯法厂库8.56万吨，环比增4.77%，社会库存54.46万吨，环比减1.82%，生产企业在库库存天数5.65天，环比增0.89%，总体库存处于中性位置 [6] 基本面分析 - **电石法相关** - 兰炭：展示了兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度兰炭库存、日均产量的历史数据 [19] - 电石：展示了陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量的历史数据 [22] - 液氯和原盐：展示了液氯价格、产量，原盐价格、月度产量的历史数据 [24] - 烧碱：展示了32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量的历史数据，以及山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存的历史数据 [26][29] - **PVC供给走势**：展示了电石法和乙烯法周度产能利用率、利润，PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业PVC产量的历史数据 [31][33] - **需求走势** - 整体需求：展示了PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率的历史数据 [37] - 下游开工率：展示了PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率的历史数据 [39] - 糊树脂：展示了糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量的历史数据 [41] - 房地产相关：展示了房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积的历史数据 [43] - 宏观经济：展示了社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比的历史数据 [45] - **库存**：展示了交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数的历史数据 [47] - **乙烯法**：展示了氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差的历史数据 [49] - **供需平衡表**：展示了2024年9月 - 2025年10月PVC的出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据及月度供需走势 [52] 技术面分析 本周主力01合约呈下跌态势，预计下周或将偏空震荡调整 [57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周PVC期货01合约呈下跌态势，预计下周需求与历史平均水平接近，检修有所减少，排产少量增加，盘面或将窄幅调整[5][6][59] 根据相关目录分别进行总结 回顾与展望 - 本周01合约下跌，周一开盘价4730元/吨，周五收盘价4688元/吨，周跌幅0.88% [5] - 供给端，9月PVC产量203.0766万吨，环比减少2.05%；本周样本企业产能利用率76.69%，环比减少0.07个百分点；电石法企业产量31.772万吨，环比减少9.92%，乙烯法企业产量14.966万吨，环比减少0.78%；下周预计检修减少，排产少量增加 [5] - 需求端，下游整体开工率48.59%，环比增加0.38个百分点，部分下游开工率有增有减；船运费用看涨，国内PVC出口价格占优，当前需求与历史平均水平接近 [5] - 成本端，电石法利润-713.18元/吨，亏损环比增加14.60%；乙烯法利润-552.76元/吨，亏损环比增加2.60%；双吨价差2363.45元/吨，利润环比增加0.80%，排产或将承压 [6] - 库存方面，厂内库存36.03万吨，环比减少6.06%，电石法厂库27.71万吨，环比减少7.71%，乙烯法厂库8.32万吨，环比减少0.12%，社会库存55.62万吨，环比减少0.14%，生产企业在库库存天数6天，环比减少4.76%，总体库存处于高位 [6] PVC期货行情 - 展示了PVC期货行情的基差走势、主力合约走势、成交量、持仓量及主力合约价差等相关图表 [9][12][15] PVC基本面 - **电石法相关**：涵盖兰炭、电石、液氯和原盐、烧碱等方面的价格、成本利润、开工率、产量、库存等数据及走势图表 [18][21][23][25] - **PVC供给走势**：包括电石法和乙烯法产能利用率、利润，PVC日度产量、周度检修量、产能利用率及样本企业产量等数据及走势图表 [30][33] - **需求走势**：涉及PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率、各下游开工率、糊树脂相关数据及房地产、社融、基建等相关数据及走势图表 [35][39][44][47] - **库存**：包含交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等数据及走势图表 [48] - **乙烯法**：展示氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等数据及走势图表 [50] - **供需平衡表**：呈现了2024 - 2025年部分月份的PVC进出口、需求、社库、厂库、产量等数据及月度供需走势图表 [53] 技术面分析 本周主力01合约呈下跌态势，预计下周或将窄幅调整 [59]