股价表现与行业对比 - 公司股价在过去6个月上涨35%，主要受黄金价格上涨推动[1] - 公司表现落后于Zacks黄金矿业行业平均41.5%的涨幅，但优于标普500指数5.9%的涨幅[2] - 同业公司Newmont、Kinross Gold和Agnico Eagle同期分别上涨50%、52.3%和42.9%[2] 关键项目进展 - 公司正在推进Goldrush、Lumwana Super Pit和Reko Diq等关键金铜项目，均按计划且未超预算[10] - Goldrush矿目标到2028年实现年产40万盎司黄金，Fourmile矿品位是Goldrush的两倍[11] - Reko Diq项目二期设计年产46万吨铜和52万盎司黄金，预计2028年底首次投产[11] - Lumwana铜矿超级坑扩建项目投资20亿美元，完成后年产量将达24万吨铜[12] 黄金价格与财务影响 - 今年黄金价格上涨26%，4月22日创下3500美元/盎司历史新高[13][14] - 当前金价维持在3300美元/盎司以上，受地缘政治紧张和央行购金支撑[15] - 公司一季度经营现金流同比增长59%至12亿美元，自由现金流从3200万美元跃升至3.75亿美元[16] 财务与股东回报 - 公司一季度末现金及等价物达41亿美元，2024年通过股息和回购向股东返还12亿美元[16] - 2025年2月新授权10亿美元股票回购计划，一季度已执行1.43亿美元回购[16] - 当前股息收益率1.9%，派息率28%，五年股息复合增长率约3%[17] 成本与生产挑战 - 一季度黄金现金成本同比上涨16%，总维持成本(AISC)上涨20%[18] - 2025年AISC预计为1460-1560美元/盎司，中值同比上升[18] - 2025年黄金产量指引3.15-3.5百万盎司，较2024年3.91百万盎司下降[19] 估值与盈利预期 - 公司远期市盈率10倍，较行业平均12.22倍折价18.2%[24] - 2025年每股收益预期从60天前的1.70美元上调至1.92美元，2026年从2.14美元上调至2.38美元[21][20]