战略与生产力倡议 - 公司于2025年7月1日启动了以品牌为主导的“Reignite the Amazing”战略及相关生产力计划 目前进展顺利 [2] - 公司正在向以敏捷、担当和透明为核心的制胜文化转型 由四个新定义的价值观驱动：敢于惊艳、担当责任、化繁为简、共赢未来 [7] 运营进展与业务优化 - 完成美国胶囊业务与Peet's的全面整合 此前已停止L'OR Barista在美国的推广 [7] - Peet's在美国的商业路线正从直销门店交付向直接中央分销过渡 预计在2026年上半年完成 [7] - 已退出在亚洲的低利润食品配料业务 [7] - 作为制造足迹优化计划的一部分 宣布关闭两家工厂 分别位于巴西东北部和美国东北部 [7] - 品牌精简计划正在进行中 未来六个月将有15个长尾品牌完成过渡 [7] 财务与运营绩效 - 第三季度整体业绩基本符合公司预期 反映了预期的零售商谈判和客户在上半年提前采购的影响 [7] - 有望实现2025年展望 该展望已在2025年上半年业绩公告中阐明 [7] - 严格的定价和成本控制继续支持毛利润和调整后息税前利润 [7] - 自7月开始的第二轮全球价格谈判已完成约96% [7] - 股票回购计划已于9月1日终止 [7] 行业环境 - 与往年相比 绿咖啡价格仍处于显著高位 且波动性日益增加 [7] 关于KDP交易的更新 - 监管反垄断申请已在美国提交 [7] - 已收到荷兰工会的积极意见 [7] - 交易预计将在2026年上半年完成 前提是满足或豁免惯例的先决条件和交割条件 [7] 公司背景 - JDE Peet's是全球领先的纯咖啡公司 在超过100个市场每秒供应约4,400杯咖啡 [8] - 2024年总销售额为88亿欧元 全球员工超过21,000名 [8]

核心观点 - 公司2025年第三季度面临挑战，可比销售额下降29%，主要因墨西哥消费环境疲软及夏季饮料销售不佳，但通过成本控制和生产力计划维持了237%的EBITDA利润率，并计划将节省的资金再投资以推动增长，预计2026年上半年恢复可持续增长 [2] 财务表现 - 可比销售额同比下降29%，主要受墨西哥整体消费环境疲软及夏季饮料销售不佳影响，但巴西、智利、中美洲和安第斯地区集群的强劲增长部分抵消了下降 [2][3] - 净销售额为44414亿墨西哥比索，同比下降128%，主要原因是阿根廷比索贬值35%导致的非现金累积恶性通货膨胀会计影响 [3] - 毛利润为28362亿墨西哥比索，利润率639%，同比下降133% [3] - EBITDA为10536亿墨西哥比索，利润率237%，与去年同期持平，同比下降127% [2][3] - 净利润为4341亿墨西哥比索，同比下降342%，主要受阿根廷比索贬值53%导致的非现金恶性通货膨胀会计影响 [5] - 调整后净利润为6323亿墨西哥比索，同比下降30%，调整后每股收益为063墨西哥比索，同比下降30% [3][5] 运营亮点与战略 - 公司生产力计划自2023年启动，预计到2026年将累计节省300亿墨西哥比索，其中2025年已实现110亿墨西哥比索节省 [2] - 节省的资金将再投资于业务，通过产品创新、分销扩张、定价、沟通和电子商务等举措加速营收增长，同时维持平均24%的EBITDA利润率 [2] - EBITDA利润率同比增加2个基点，得益于制造成本效率提升、有利的销售组合以及成功的全公司生产力举措 [4] - 公司基本面稳固，路线图清晰，预计在经历2025年底的挑战后，于2026年上半年恢复可持续增长势头 [2] 公司背景 - 公司是墨西哥领先的制药和个人护理产品公司之一，国际影响力日益增强，拥有广泛的高端品牌产品，许多在各自品类中销售和市场份额领先 [9] - 公司依靠成功的新产品开发流程、以消费者为导向的营销、广泛的零售分销网络以及低成本、高度灵活的运营模式 [9] - 公司在墨西哥证券交易所上市，股票代码为"LAB B" [9]