报告导读： 2025 年第三季度各基础设施 REITs 板块呈现出明显的分化加剧格局，继续 关注优质标的在超跌修复与机构配置需求支撑下的结构性机会。 本公众订阅号(微信号: GTHT RESEARCH )为国泰海通证券股份有限公司(以下简称"国泰海通证券") 研究所依法设立、独立运营的唯一官方订阅号。其他机构或个人在微信平台上以国泰海通研究所名义注 册的，或含有"国泰海通研究"，或含有与国泰海通证券研究所品牌名称相关信息的其他订阅号均不是国 泰海通证券研究所官方订阅号 本订阅号不是国泰海通证券研究报告发布平台 本订阅号所载内容均来 2025 年第三季度各基础设施 REITs 板块呈现出明显的分化加剧格局，不仅体现在板块间，板块内部不同项目间同样出现一定分化。 保障房板块表现最为稳 健，受益于出租率与租金稳中有升，绝大多数项目营业收入实现正增长；市政环保板块同样表现亮眼，整体收入指标同比上涨，呈现量价齐升态势。相比之 下，产业园板块持续探底，供需失衡仍是重大难题，除新纳入扩募资产外，绝大多数项目收入皆持续承压；仓储板块则边际承压，市场化程度较高的项目受新 增仓储入市影响竞争压力较大。能源板块三季度经营数据同样表 ...