会议核心观点 - 会议以“变局·飞跃”为主题，围绕科技AI、“反内卷”与新周期等热点话题展开，研讨宏观经济走势与未来产业变革机遇 [1] - 公司采用“ReNew”框架来刻画2026年全球经济将呈现“新格局、新周期”并经历“再平衡，再泡沫”，中国经济将呈现“新蓝图、新起点、新质生产力”并经历“再通胀、再改革、再配置” [2] 宏观经济与政策展望 - “十五五”时期资本市场将进一步深化改革，增强制度包容性与适应性，构建适配新质生产力需求的融资体系 [1] - 2026年宏观政策将保持连续性稳定性，预计赤字率保持在4%，货币政策维持适度宽松基调，经济基本面呈现“增长保持韧性+物价低位回升”组合 [2] 资本市场与A股策略 - 当前A股估值处于相对合理区间，从全球主要权益市场比较来看仍处于中等偏低水平 [3] - 2026年盈利有望接棒估值成为市场聚焦关键点，建议重点关注“两条主线+两条辅助线”，包括国内经济底层逻辑转向新质生产力，以及制造业、资源板块盈利修复 [3] - 政策红利与产业机遇有望深度融合，结构性主线将更加清晰 [3] 产业与投资机遇 - 在扩大内需政策导向下消费板块迎来布局窗口，出海趋势将带动企业盈利空间进一步打开 [3] - 2026年在一系列提振消费政策支持下预计国补将延续，消费海外市场值得关注，科技制造型硬消费与生活文娱类软消费的海外竞争力均开始显露 [3] - 科技AI、“反内卷”与新周期、智能制造等被列为重点细分投资领域 [3]