文章核心观点 - 尽管Palantir和AST SpaceMobile两只股票在过去三年分别飙升了1,630%和1,280%，成为零售投资者青睐的高飞股，但华尔街分析师对其前景存在显著分歧，并预测它们在2026年可能面临高达62%和48%的大幅下跌[1][2][3] Palantir Technologies (PLTR) 分析 - **历史表现与市场地位**：自2023年初以来，公司市值增加了约3000亿美元，这得益于其持续超越市场销售预期以及被认可拥有可持续的护城河[5] 其核心运营平台Gotham和Foundry没有大规模竞争对手，两者均为由人工智能和机器学习驱动的软件即服务平台[6] - **财务与估值数据**：截至报告日，公司股价为131.34美元，市值为3130亿美元，毛利率为82.37%[9] 在最近一次财报发布前，其市销率处于三位数的低区间[10] - **看空观点与风险**：RBC Capital Markets分析师Rishi Jaluria给出50美元的目标价，较2月13日收盘价隐含62%的下跌空间[9] 看空理由包括：1) 历史表明，过去三十年处于前沿趋势的巨头公司市销率峰值通常在30至45倍之间，而Palantir的估值溢价过高，任何业绩超预期或收入指引上调都不足以证明其合理性[10] 2) 其新业务Foundry因需要为不同客户高度定制，规模化将极具挑战性[11] 3) 若人工智能泡沫形成并破裂，公司将面临风险，尽管企业AI基础设施支出表明采用不是问题，但该技术为企业优化销售和利润仍需数年时间[12] AST SpaceMobile (ASTS) 分析 - **商业模式与优势**：公司股价飙升源于市场相信其拥有可持续的先发优势/竞争护城河[15] 其BlueBird卫星的独特之处在于能与现有智能手机配合提供全球4G和5G蜂窝宽带服务，而以往的尝试需要昂贵的专用卫星手机[15] 另一差异化因素是公司与全球最大无线运营商合作而非竞争，已与超过50家移动网络运营商合作，这些运营商合计服务全球近60亿用户[16] - **财务与估值数据**：截至报告日，公司股价为82.58美元，市值为230亿美元，但毛利率为-38675.73%[17] - **看空观点与风险**：UBS分析师Christopher Schoell给出43美元的目标价，较2月13日收盘价隐含48%的下跌空间[18] 看空理由包括：1) SpaceX旗下的Starlink以190亿美元收购了EchoStar的S波段频谱，此举被认为加强了Starlink的基础并增加了对AST的竞争压力[19] 2) 公司闪电般的增长速度依赖于及时且具有成本效益地发射新卫星，但生产爬升过程不太可能一帆风顺，任何生产故障或通胀压力都可能严重打击股价[20] 3) 估值问题：即使按照抛物线式的销售增长预测，公司估值仍是2029年预期收入的10倍，其股价似乎在一个不完美的行业中已为完美情景定价[21] 零售投资者与市场动态 - 互联网的普及打破了华尔街与大众之间的信息壁垒，引发了零售投资者革命[1] - 零售投资者在股票总交易量中扮演着越来越重要的角色，并且他们青睐一些华尔街涨幅最大的股票，包括Palantir和AST SpaceMobile[2]

零售投资者趋势 - 互联网打破了华尔街与普通投资者之间的信息壁垒 使财务报表、管理层评论、监管文件等易于获取 从而引发了零售投资者革命 [2] - 2020年和2021年期间 约有3000万零售投资者新开了经纪账户 [3] - 2021年 零售投资者占股票总交易量的25% 几乎是前十年份额的两倍 [3] - Robinhood凭借免佣金交易和购买零碎股票的功能 成为日常投资者的热门平台 [5] - Robinhood的“100个最受欢迎”榜单显示了其平台上最常持有的100只股票和ETF 揭示了零售投资者的偏好 [6] 英伟达 - 英伟达是Robinhood平台上持有最多的股票 自2023年初以来股价已上涨1200% [6] - 公司的GPU是AI加速数据中心的“大脑” 在市场上基本没有对手 分析师估计其控制着企业数据中心中90%或以上的已部署GPU [7] - 公司的CUDA软件平台是其成功的关键 该工具使开发者能最大化其硬件的计算潜力 并将客户锁定在其产品和服务生态系统中 [8] 特斯拉 - 在英伟达之前 特斯拉多年来一直是Robinhood平台上持有最多的股票 [10] - 公司拥有电动汽车领域的先发优势 是北美领先的电动汽车公司 在2023年和2024年连续交付了近180万辆汽车 [11] - 公司的电动汽车业务持续盈利 这是许多传统汽车制造商在其电动汽车业务上难以实现的 [11] - 公司业务正扩展到电动汽车销售和租赁之外 包括进军机器人出租车行业 开发名为Optimus的人形机器人 以及发展能源生产和存储产品线 [12] 苹果 - 苹果曾是Robinhood“100个最受欢迎”榜单上持有最多的股票 [14] - 自2020年下半年推出支持5G的iPhone以来 公司在美国智能手机销售中占据了约50%或以上的份额 拥有极其忠诚的客户群并保持溢价能力 [15] - 公司拥有市场领先的资本回报计划 自2013年启动股票回购计划以来 已花费超过8160亿美元回购了接近44%的流通股 显著提升了其过去12年的每股收益 [16] 亚马逊 - 亚马逊是Robinhood平台上第四大持有股票 [19] - 公司是全球领先的在线零售市场 据UpCounting预计 2025年其将占据美国电子商务市场份额的40%以上 [20] - 其云基础设施服务平台亚马逊云科技是最重要的业务 按总支出计算是全球第一的云平台 年化收入达1320亿美元 尽管占净销售额不到五分之一 却 consistently贡献了公司超过一半的营业利润 [21] - 生成式AI解决方案的融入应能增强亚马逊云科技的增长潜力 [21] 微软 - 微软是零售投资者认为2026年必须持有的第五只“七巨头”股票 [24] - 公司的增长故事集中在云计算以及将AI整合到其各种高利润服务和平台中 [25] - 其云平台Azure是全球第二大云基础设施服务平台 在截至9月30日的财季中 剔除汇率影响后 销售额增长了40% [25] - 公司的传统业务部门继续在其成功中发挥关键作用 截至2025年11月 Windows在全球桌面个人电脑操作系统市场中占有近70%的份额 [26] 先锋标普500 ETF - 先锋标普500 ETF是零售投资者在Robinhood平台上第六大热门持有资产 也是2026年最受欢迎的ETF [29] - 该ETF旨在复制标普500指数的表现 为零售投资者提供了即时投资于500家推动美国经济前进的最具影响力公司的多元化途径 [30] - 过去30年间 标普500指数的年均回报率约为10.5% [30] - 该ETF拥有极具吸引力的低净费用率 仅为0.03% 意味着每投资1000美元 每年仅产生0.30美元的管理/营销费用 [31]