美股市场反弹 - 截至周三收盘，美股主要指数有望录得自6月以来最强劲的单周表现，纳斯达克指数上涨4.2%，标普500指数上涨3.2%，道琼斯指数上涨2.6% [1] - 此次反弹出现在市场经历显著下跌之后，表明部分交易员将此次回撤视为买入机会，可能是在为年底布局或对流动性重现和降息乐观情绪的早期迹象做出反应 [2] 市场广度技术指标 - Zweig广度推力指标重新受到关注，该指标在10个交易日内上涨股票比例从低于40%跃升至高于61.5%时触发，历史上看，触发后市场往往在接下来的6-12个月内出现显著上涨 [3] - 随着本周反弹中市场参与度扩大，部分图表观察者认为这可能标志着新一轮上涨的开始，但该指标并非万无一失，宏观逆风和盈利风险仍然存在 [4] 加密货币市场表现 - 加密货币市场显现走强迹象，比特币随着风险情绪改善收复部分失地，以太坊及其他山寨币也显示出初步的企稳迹象，尽管波动性仍然较高 [5] - 若宏观前景保持清晰且流动性维持支持，加密货币可能从风险需求复苏中受益，但鹰派政策意外、疲弱经济数据或波动性重现可能迅速抹去涨幅 [6]

市场情绪与债券收益率 - 市场对中美接近达成贸易协议的乐观情绪促使投资者抛售美国国债 因对避险资产的需求减弱 [1] - 10年期美国国债基准收益率上升多达4个基点至4.04% 为逾一周最高水平 5年期和2年期票据收益率均上升3个基点 [2] - 收益率上升的原因是改善的风险情绪掩盖了市场对美联储本周降息的预期 [2] 投资者行为与市场驱动因素 - 国债下跌是因为投资者正在解除在中美贸易关系恶化时形成的“不计成本寻求避险”的交易逻辑 [3] - 对国债的抛售压力可能迅速逆转 前提是谈判陷入僵局或各国央行在利率决策上出乎市场意料 这将导致宏观交易出现波动的一周 [3] - 本周晚些时候进行的2年期和5年期国债发售将为投资者情绪提供另一个观察窗口 [4] 收益率前景与风险因素 - 鉴于上周五疲软的CPI数据以及对美国经济部分领域（如住房和私人信贷）的担忧 收益率可能在当前水平附近趋于稳定 [4] - 风险溢价看起来不足 因为随着关税开始产生更大影响 未来的通胀风险正在增长 [4] - 美国10年期国债的期限溢价（即投资者为长期持有资金所要求的额外收益率）上升1个基点至66个基点 该指标上周曾跌至六个月低点 [5]

地缘政治紧张局势 - 美中贸易关系出现新的紧张迹象 对风险情绪造成压力 [1] - 北京宣布对韩国韩华海洋公司的五家美国关联子公司采取反制措施 [3] - 中国商务部就美国301调查对其国内航运业的影响启动调查 [3] - 美国和中国开始对海运公司加收额外港口费用 [3] - 紧张局势的根源是结构性而非周期性的新地缘经济现实 [6] 外汇市场反应 - 美元反弹短暂 随后广泛下跌 [1][4] - 欧元兑美元微涨014%至11585美元 [4] - 英镑兑美元上涨012%至13351美元 [4] - 作为风险偏好代表的澳元重挫063%至06475美元 [4] - 新西兰元下跌05%至05697美元 [4] - 避险货币日元和瑞士法郎稳步走强 [6] - 瑞郎兑美元上涨02%至08027 [7] - 日元兑美元扭转早盘跌势 上涨03%至15186 [7] 政策与沟通动态 - 中国商务部表示已在上周宣布稀土出口管制前通知美方 [6] - 双方工作级别会谈于周一举行 [6]