SS Innovations Appoints Milan Rao as Global Chief Operating Officer and Chief Financial Officer SS Innovations International, Inc. appoints seasoned executive Milan Rao to drive global growth, operational scale, and expanded access to affordable robotic surgery.Fort Lauderdale, FL, January 8, 2026 – PRISM MediaWire (Press Release Service – Press Release Distribution) – SS Innovations International, Inc. (the “Company” or “SS Innovations”) (Nasdaq: SSII), a developer of innovative surgical robotic technolog ...

FORT LAUDERDALE, Fla., Jan. 08, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- SS Innovations International, Inc. (the “Company” or “SS Innovations”) (Nasdaq: SSII), a developer of innovative surgical robotic technologies dedicated to making robotic surgery affordable and accessible to a global population, today announced the appointment of Milan Rao as the Company’s Global Chief Operating Officer and Chief Financial Officer. The Global Chief Operating Officer role is a newly created position. Mr. Rao will succeed Naveen Kumar A ...

公司业务与市场地位 - 直觉外科公司是外科手术机器人领域的领先供应商和纯业务公司 [1] - 其达芬奇手术机器人系统是市场上最早的产品之一并拥有庞大且仍在增长的装机量 [1][7] 装机量与需求增长 - 截至2025年第三季度末 公司已投入使用10763台达芬奇手术机器人系统 较2024年同期的9539台增长了13% 表明对其高科技医疗设备的需求强劲 [3] - 达芬奇系统完成的手术数量同比增长了20% 远超装机量13%的增速 表明每台系统的使用率在提升 [4] 技术优势与监管进展 - 手术机器人技术可实现创伤更小的手术和更好的手术效果 因此受到医生和患者的青睐 [5] - 该技术代表了医疗保健领域的重大进步 并可能持续找到新的应用 [5] - 公司刚获得美国食品药品监督管理局批准 将达芬奇系统应用于腹股沟疝修补术 胆囊切除术和阑尾切除术 [5] 财务表现与估值 - 过去五年 公司收入增长了近90% 收益增长了超过150% 股价上涨了略高于100% [8] - 公司当前的市盈率约为75倍 绝对值非常高 但与其五年平均市盈率大致相当 [6] 投资视角 - 对于注重价值的投资者而言 直觉外科可能不是有吸引力的投资 [8] - 对于成长型投资者而言 该公司可能仍然非常具有吸引力 [8] - 华尔街已充分意识到公司面临的巨大机遇 其股票目前价格显得较高 投资者似乎正在为其支付全额溢价 [6]

Smaller 5-millimeter instruments to be incorporated into the SSi Mantra surgical robotic systemFORT LAUDERDALE, Fla., Jan. 06, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- SS Innovations International, Inc. (the “Company” or “SS Innovations”) (Nasdaq: SSII), a developer of innovative surgical robotic technologies dedicated to making robotic surgery affordable and accessible to a global population, today announced that the Company has completed the development of five new 5-millimeter surgical instruments for clinical use acros ...

核心观点 - CONMED公司凭借其高利润率、差异化的平台产品（如AirSeal、Buffalo Filter、BioBrace）的采用率上升，具有良好的增长前景[1] 机器人手术量的增加和门诊手术中心的普及也支持其长期发展[1] 供应链瓶颈的改善预计将推动其收入和利润增长[1] - 公司同时面临关税压力对毛利率的不利影响，以及直觉外科公司da Vinci 5的推出延迟了市场对AirSeal的需求[2] 公司股价在过去六个月下跌了23.9%，而同期行业指数上涨了12.1%，标普500指数上涨了14.3%[2] 公司基本面与市场表现 - 公司是一家全球知名的外科手术器械和设备制造商，市值为12.8亿美元[3] 预计未来五年盈利增长率为3.4%[3] - 在过去四个季度中，公司盈利均超过市场预期，平均超出幅度为8.40%[3] - 市场对2025年的盈利预期呈上升趋势，过去60天内，Zacks一致预期每股收益上调了2美分至4.49美元[17] 对2025年第四季度的收入和每股收益预期分别为3.662亿美元和1.32美元，意味着收入同比增长5.9%，但每股收益同比下降1.5%[17] 增长驱动因素 - **高利润率差异化平台的采用率上升**：公司第三季度业绩显示其差异化平台势头强劲[4] BioBrace的应用已扩展至超过70种手术，反映了外科医生接受度的提高及其在软组织修复应用中的多功能性[4] - **AirSeal的临床效益**：AirSeal的使用率持续增长，其临床效益（如减轻术后疼痛和缩短住院时间）得到公认[5] Buffalo Filter的增长则得益于排烟规定的扩大和更深地融入医院操作流程[5] 管理层视这些平台为长期可持续增长和利润率扩张的基础驱动力[5] - **机器人手术趋势与门诊手术中心渗透**：机器人手术的扩张（包括直觉外科平台和新兴国际机器人系统）带来了显著的增长机会[6][9] 直觉外科Xi系统在门诊手术中心和全球市场的重新部署，推动了AirSeal的增量使用，因为这些场景更看重减轻疼痛和缩短住院时间[9] 同时，公司在国际非da Vinci 5机器人平台上AirSeal的采用率也在增长[10] 这些趋势共同强化了由机器人及微创外科手术转型所支持的多年强劲增长轨迹[10] - **供应链改善**：公司在稳定骨科供应链方面取得重大进展，第三季度制造量创纪录，关键SKU短缺大幅减少[11] 这些改善转化为更好的产品供应能力，并支持骨科领域的增量增长[11] 管理层预计这一势头将延续至第四季度，采购、计划和生产流程的持续改进将有助于恢复此前受限的销售额，并逐步促进利润率稳定[12] 面临的风险与挑战 - **关税压力影响利润率**：关税持续构成不利因素，第三季度使毛利率减少了约20个基点[13] 管理层预计第四季度影响将加剧，关税将使毛利率下降约150个基点[13] 由于关税成本传导至库存存在六个月滞后，公司仍在消化今年早些时候产生的费用，导致近期利润率持续承压[13] - **供应链恢复时间长于预期**：尽管第三季度供应链状况改善，但管理层强调恢复“尚未完成”，仍是一个持续数个季度的过程[14] 早期的骨科供应限制导致市场份额流失，管理层预计在积压订单清理后，客户采购行为恢复正常需要一到两个季度[14] 这一延迟预计将抑制收入复苏，并延长先前运营中断对盈利的影响[14] - **da Vinci 5集成限制AirSeal近期采用**：直觉外科da Vinci 5配备了集成注气系统，延迟了在该平台上进行手术时对AirSeal的采用[15] 这减少了医院在初次部署da Vinci 5时购买AirSeal的即时需求[15] 此外，医院与直觉外科签订的用量承诺协议也影响了早期在da Vinci 5上采用AirSeal[15] 管理层虽将da Vinci 5的推出视为长期机会，并预计医院完成承诺手术量后AirSeal采用率会增加，但这些动态因素可能在短期内抑制AirSeal的采用[16]

Intuitive Surgical (ISRG) 单孔手术平台增长势头 - 2025年第三季度，单孔手术量同比增长91%，远超达芬奇系统整体增速，表明采用率正在加速，特别是在美国以外市场[1] - 在韩国市场，单孔平台的使用率已超过传统的Xi系统，表明该技术正从新颖性应用转向常规临床使用[2] - 临床证据表明，单孔平台除美容效果外，还能带来恢复时间和住院时长等患者获益，这有助于影响外科医生和医院管理者的广泛采用决策[3] - 在美国市场，单孔平台仍处于早期阶段，但可及市场正在扩大，公司报告了在结直肠和胸外科手术中初步使用单孔吻合器，这些是规模庞大的手术类别[4] - 监管势头是关键催化剂，公司已完成针对保留乳头乳房切除术及其他普外科适应症的美国监管提交，近期FDA对高级单孔功能的510(k)许可进一步强化了这一趋势[5] - 单孔平台凭借其差异化的入路、更小的手术切口和不断扩大的适应症，可能服务于多孔系统无法很好覆盖的患者群体和解剖部位，从而带来增量增长，而非仅替代多孔手术量[6] - 尽管绝对贡献仍小，但单孔手术的增长态势表明其可能正从利基市场转向主流，前提是监管批准和临床证据持续积累[7] 同业公司动态更新 - Stryker (SYK) 在2025年第三季度报告了Mako机器人安装量的历史最佳季度，外科医生将其应用持续扩展至髋关节、膝关节及日益复杂的病例[8] - Stryker强调了与Mako 4相关的持续软件增强，旨在提高精度和数字集成，同时新的工具和导航升级计划在投资者日公布，高使用率验证了平台的粘性[9] - Globus Medical (GMED) 的机器人和导航生态系统持续扩展，公司推出了ExcelsiusXR可穿戴扩展现实导航头显，以改善外科医生的专注度和人体工程学[10] - GMED获得了FDA对扩展的ExcelsiusGPS器械的许可，使其能与更多的椎间融合装置兼容，这对于加速与NuVasive合并后的拉动效应至关重要[11] - Globus Medical迄今已完成超过115,000例机器人脊柱手术，正深化其单一供应商脊柱生态系统，将成像、导航和机器人整合为一个旨在标准化工作流程并推动植入物增长的统一平台[13] Intuitive Surgical 股价表现、估值与预期 - 过去六个月，ISRG股价上涨5.4%，同期行业指数上涨8%[14] - 公司远期市盈率为59.89倍，高于行业平均水平，但低于其五年中位数71.52倍，其价值评分为D[15] - Zacks对Intuitive Surgical 2026年收益的一致预期意味着较上年同期增长11.1%[16] - 根据Zacks一致预期，公司当前季度(2025年12月)每股收益预计为2.25美元，同比增长1.81%；下一财年(2026年12月)每股收益预计为9.61美元，同比增长11.10%[19]

直觉外科公司第三季度业绩分析 - 公司第三季度达芬奇和Ion手术总量同比增长20%，增速较上半年约18%有所加快 [2] - 达芬奇手术量增长19%，而Ion手术量激增52%，增长涵盖良性普外科、妇科、结直肠、胸外科及国际市场 [3] - 管理层指出，达芬奇5系统已推动使用率高于上一代Xi系统，且美国达芬奇使用率在年初持平后已转为正增长 [3] 增长驱动因素与可持续性 - 新系统的效率提升（更高的外科医生自主性、集成注气和工作流程改进）使医院能在不按比例扩大资本支出的情况下处理更多手术量 [3] - 管理层承认有迹象表明，由于医疗保险资金和保险动态的不确定性，部分择期手术可能被提前至7月和8月进行 [4] - 国际增长也因假期时间变动而小幅受益，带来约1个百分点的顺风 [4] 面临的风险与挑战 - 减肥手术量继续以高个位数百分比下降，受GLP-1药物采用影响，且外科医生无法预测其量何时会稳定 [5] - 减肥手术占达芬奇总手术量的比例不到3%，但该类别提醒并非所有手术需求都能免受治疗替代的影响 [5] - 医院预算限制（尤其是美国以外地区）和宏观卫生政策变化可能随时间推移削弱资本支出和使用率的增长势头 [5] 同业公司动态 - 捷迈邦美公司高度依赖其机器人战略来推动ROSA系统采用，以重新加速增长，并强调ROSA是其差异化“以客户为中心的技术套件”的核心 [7] - 捷迈邦美第三季度实现了超过一年来最强的机器人资本设备销售季度，美国ROSA客户中超过一半的膝关节植入手术使用机器人，年初至今增长400个基点 [8] - 立体定位公司在其新一代GenesisX机器人手术平台上取得重大进展，该平台旨在扩大机器人电生理手术的可及性，并于2025年第二季度获得欧洲CE标志认证 [9] 财务数据与市场表现 - 公司股价在过去六个月上涨8.1%，而行业涨幅为14.8% [12] - 直觉外科公司的远期市盈率为60.4倍，高于行业平均水平，但低于其五年中位数71.52 [13] - 市场对直觉外科公司2025年收益的共识预期意味着较上年同期水平增长17.9% [15] - 当前季度（2025年12月）每股收益共识估计为2.25美元，同比增长1.81%；下一财年（2026年12月）每股收益共识估计为9.61美元，同比增长11.10% [16]

基金表现与市场环境 - Sands Capital Global Growth Fund在2025年第三季度的回报率为-2.0% 同期MSCI ACWI指数回报率为7.6% 表现逊于基准[1] - 全球股市在该季度大幅上涨 但市场领涨板块仍然集中[1] - 医疗保健板块在该季度表现逊于MSCI ACWI指数 其中医疗设备是表现最差的行业组别[3] Intuitive Surgical公司概况 - Intuitive Surgical Inc 是一家准垄断性的软组织机器人手术系统提供商[3] - 公司产品旨在帮助医生和医疗保健提供者提高微创护理的质量和可及性[2] - 截至2025年12月16日 公司股价报收于554.58美元 市值为1988.04亿美元[2] Intuitive Surgical财务与运营表现 - 公司在2025年第三季度所有指标均超出市场共识预期 运营利润率表现尤为强劲[3] - 达芬奇5代系统的安装量环比增长22% 该增长发生在欧盟和日本开始限量发布之前[3] - 管理层斥资1.8亿美元回购股票 基于过去的购买模式 此举增强了市场信心[3] Intuitive Surgical市场动态与股价 - 公司股价在2025年第三季度下跌 主要由于市场对美国医院预算的担忧 以及资金从医疗设备乃至更广泛的医疗保健领域流出[3] - 其一个月回报率为3.49% 过去52周股价上涨3.23%[2] - 截至2025年第三季度末 共有99只对冲基金持有该公司股票 而前一季度为107只[4] 行业前景与增长动力 - 公司似乎已为进入其机器人升级周期的下一阶段做好了充分准备[3] - 在7月的机器人外科学会会议上 观察到对机器人心胸外科手术的热情日益增长[3] - 这些发展可能将Intuitive Surgical在美国的可及市场扩大约5%至10%[3]

公司监管进展 - SS Innovations已于2025年12月5日向美国FDA正式提交了其SSi Mantra手术机器人系统的510(k)上市前通知申请 [1][3] - 提交的适应症覆盖了普外科、泌尿外科、结直肠外科、妇科以及心脏外科等多个专科手术类型 [1][2][3] - 基于与FDA的预提交会议及后续讨论，公司选择了510(k)路径而非De Novo申请，旨在利用该路径潜在的审批速度和成本效益 [5] 产品与市场策略 - SSi Mantra手术机器人系统被定位为一款经济高效、技术差异化的产品，旨在为美国市场，特别是服务不足的患者社区的医院和外科医生提供有吸引力的选择 [5] - 公司同时正在寻求欧盟CE标志认证，并预计可能在2026年上半年获得，以扩大其经济型多专科手术机器人平台的全球可及性 [2][6] - 截至2025年11月30日，SSi Mantra的累计装机量已达138台系统，分布在8个已获监管批准的国家，已有137家医院安装，并完成了超过7,300例外科手术，其中包括88例远程手术和390例心脏手术 [6] 产品技术特点 - SSi Mantra是一款用户友好、模块化、多臂的手术机器人系统，具备3至5个模块化机械臂、开放式人体工程学外科医生控制台、大型3D 4K显示器等先进技术特征 [10] - 该系统兼容超过40种不同类型的机器人内窥镜手术器械，以支持包括心脏手术在内的不同专科，并已在印度经过超过100种不同类型外科手术的临床验证 [10] - 系统配备的视觉推车可为手术台旁团队提供与外科医生相同的放大3D 4K视图，旨在提升安全性和效率 [10] 公司背景 - SS Innovations International, Inc. 是一家在纳斯达克上市的公司，致力于开发创新手术机器人技术，其愿景是让全球更广泛的人群能够负担并享受到机器人手术的好处 [8] - 公司产品线包括其专有的SSi Mantra手术机器人系统以及全面的SSi Mudra手术器械套件 [8] - 公司是一家总部位于印度的美国公司，计划在全球扩展其技术先进、用户友好且成本效益高的手术机器人解决方案 [8]

核心观点 - CONMED公司凭借其高利润率、差异化的平台产品（如AirSeal、Buffalo Filter和BioBrace）的采用率上升，具有良好的增长前景[1] 机器人手术量的增加以及门诊手术中心的渗透率扩大，为公司提供了长期的结构性增长机会[1][5] 供应链瓶颈的改善预计将推动公司收入和利润增长[1] 然而，关税压力正在不利地影响其毛利率，而直觉外科公司da Vinci 5的推出也因其集成了吹入器而延迟了对AirSeal的需求[2][7] 公司股价年内下跌35.7%，表现远逊于行业13.5%的增长和标普500指数18.2%的涨幅[2] 公司基本面与市场表现 - 公司是一家专注于手术器械和设备的全球知名医疗产品制造商，市值为13.8亿美元[3] - 公司预计2026年盈利增长率为6.3%，并预期未来保持强劲表现[3] - 在过去四个季度中，公司盈利均超出市场预期，平均超出幅度为8.40%[3] - 公司股价在年内下跌了35.7%，而同期行业指数上涨13.5%，标普500指数上涨18.2%[2] 增长驱动因素 - **高利润率差异化平台采用率增长**：第三季度业绩显示其关键差异化平台势头强劲[4] BioBrace的应用已扩展到超过70种手术，得益于外科医生的采用及其在软组织修复中的多功能性[4] AirSeal因其公认的临床益处（如减轻疼痛和缩短住院时间）而持续获得关注[4] Buffalo Filter的增长则受到烟雾抽吸强制规定增加和医院协议更深层次整合的支持[4] 管理层将这些平台定位为核心长期增长和利润贡献者[4] - **机器人手术与门诊手术中心渗透**：管理层指出，随着直觉外科系统及新兴国际平台的扩张，机器人手术带来了重大机遇[5] 将直觉外科Xi系统重新部署到门诊手术中心和全球市场，增加了AirSeal的使用，因为这些场景重视减轻疼痛和缩短住院时间[5][8] 公司还报告了AirSeal在国际非dV5机器人中的采用率上升[8] 这些动态预示着由手术向机器人和微创场景转变所带来的持续多年增长[8] - **供应链改善释放收入与利润**：公司在骨科供应链恢复方面取得显著进展，包括第三季度创纪录的制造产量和关键库存单位的重大减少[9] 这些改进直接支持了更好的产品供应和骨科业务的增量增长[9] 管理层预计第四季度随着采购、计划和生产环节的改善，这一进展将持续，有助于恢复先前受限的销售并支持利润率逐步稳定[9] - **投资组合审查聚焦高回报领域**：一项全面的、持续进行的基于资本回报率考量的投资组合审查表明，最大的机会在于微创手术、机器人和腹腔镜平台、烟雾抽吸以及骨科软组织修复领域[10] 管理层表示这些领域将成为未来投资和增长计划的重点，通过集中资源于这些高回报领域，公司旨在提高利润率、增强长期竞争力并提升股东价值[10] 面临挑战 - **关税导致的利润率压缩**：关税仍然是一个明显的阻力，在第三季度对毛利率造成了约20个基点的损害[11] 公司预计关税在第四季度将对毛利率产生150个基点的不利影响[11] 由于关税成本有六个月的延迟才会体现在库存中，公司仍在消化今年早些时候产生的费用，这造成了近期的利润率压缩，尽管销售结构和运营有所改善，但仍限制了息税折旧摊销前利润和利润扩张的速度[11] - **供应链恢复时间长于预期，市场份额收复延迟**：尽管第三季度供应链状况有所改善，但管理层强调“尚未完全恢复”，解决过程仍需多个季度[12] 此前骨科供应链限制导致市场份额丢失，管理层预计即使在积压订单清理后，客户也需要一到两个季度才能恢复正常采购[12] 这种延迟减缓了收入的完全恢复，并延长了早期运营挑战的影响[12] - **da Vinci 5集成短期内限制AirSeal机会**：在使用直觉外科dV5进行的手术中，AirSeal的采用被延迟，因为dV5自带内置的吹入系统[13] 这本身就减少了医院首次部署dV5时购买AirSeal的即时需求[13] 此外，医院与直觉外科签订的用量承诺协议也对dV5早期采用AirSeal产生了不利影响[13] 尽管在医院完成与dV5的承诺手术后，AirSeal的采用率可能会上升，且管理层承认dV5的推出也是一个机会，但这可能在短期内对AirSeal的采用造成压力[13] 业绩预期趋势 - CONMED对2025年的盈利预期修正呈上升趋势，过去30天内，Zacks一致预期每股收益上调2美分至4.49美元[14] - 对2025年第四季度的Zacks一致预期为：收入3.662亿美元，每股收益1.32美元，这意味着收入同比增长5.9%，但每股收益同比下降1.5%[14]