Vicarious Surgical (RBOT) Q2 2025 Earnings Call August 12, 2025 04:30 PM ET Speaker0Good afternoon. Thank you for attending the Vicarious Surgical's twenty twenty five Second Quarter Earnings Call. My name is Cameron, and I'll be your moderator for today. All lines will be muted during the presentation portion of the call with an opportunity for questions and answers at the end. And I would now like to pass the conference over to your host, Risa Bytes from the Gilbarn Group.You may proceed.Speaker1Good afte ...

财务表现 - 2025年第二季度总收入达24 4亿美元 同比增长21% 其中系统收入增长28% [5] - 非GAAP毛利率为67 9% 同比下降210个基点 主要受设施成本增加和产品组合变化影响 [2] - 非GAAP每股收益增长23%至2 19美元 [7] - 季度末现金及投资总额达95亿美元 较上季度增加4亿美元 [10] 产品与研发 - da Vinci五系统在美国全面推出 并在欧洲和日本获得区域许可 [9] - 血管密封器弯曲型获得510(k)许可 气管支气管成形术获得新手术许可 [9] - 力反馈和病例洞察功能在da Vinci五系统上显示出早期积极影响 [10] - SP手术量同比增长88% ION手术量增长52%至约35 000例 [5] 市场与销售 - 共放置395台da Vinci系统 包括180台da Vinci五系统和23台SP系统 同比增长16% [6] - da Vinci系统安装基数增长14%至近10 500台 ION安装基数达到905台 [6] - 美国市场放置216台系统 国际市场放置179台 [6] - 租赁占系统放置的49% 低于去年同期的54% [7] 临床与运营 - REAL研究显示机器人辅助手术三年局部复发风险比腹腔镜手术低55% [12] - da Vinci五系统的平均使用率已超过Xi平台 [13] - 公司新开设了187 000平方英尺的保加利亚制造设施 [45] - 计划在德国和墨西哥进行扩张以支持工业规模收入增长 [11] 行业趋势与挑战 - 日本、中国和欧洲持续面临财务和预算压力 [3] - 2025年关税影响预计约为100个基点 上下浮动20个基点 [4] - 美国医疗补助覆盖范围的不确定性可能影响医院资本支出决策 [4] - 第三方再制造仪器竞争加剧 公司强调安全性、性能和供应链可靠性作为差异化因素 [11] 未来展望 - 2025年da Vinci手术量增长预期修订为15 5%-17% [8] - 2025年非GAAP毛利率预期上调至66%-67% [8] - 非GAAP运营费用增长指引维持在10%-14% [8] - 力反馈仪器供应预计将持续紧张至2026年第一季度 [11]

核心观点 - SS Innovations成功完成全球首例跨大陆远程机器人心脏手术，手术距离超过4000英里，由公司CEO Dr Sudhir Srivastava使用SSi Mantra 3系统完成[1][2] - 手术在法国斯特拉斯堡IRCAD远程操作，印度印多尔SAIMS医院执行，展示SSi Mantra 3系统的无延迟精准控制和革命性远程手术架构[2][3] - 该里程碑事件验证了公司技术可突破地域限制，为医疗资源匮乏地区提供复杂心脏手术解决方案[4][5] 技术突破 - SSi Mantra 3系统实现跨大陆手术零延迟，配备模块化机械臂(3-5臂)、3D 4K显示器、实时影像叠加等40余种专业器械[12] - 系统已完成35例远程手术(含10例心脏手术)及250例心脏手术，累计完成5000+多专科手术且零设备相关事故[6] - 目前唯一获得印度CDSCO(相当于美国FDA)远程手术及远程指导双认证的机器人手术公司[7] 临床数据 - 手术类型为机器人房间隔缺损封堵术，由国际微创心胸外科学会主席Dr Husam Balkhy现场督导[2][9] - 印度临床验证覆盖100+术式，心脏手术难度排名前列，凸显系统在复杂软组织手术的领先性[6][12] 战略意义 - 技术平台解决传统手术的时空限制，降低医疗成本，推动全球复杂心脏手术的普及化[5][8] - 公司定位"美国总部+印度研发"模式，计划扩张高性价比手术机器人全球市场[8] 行业地位 - 在SRS 2025年会上完成历史性演示，获 robotic surgery society 主席Dr Vipul Patel认可[4][9] - 推特标签Transcontinental Telesurgeries引发行业关注，强化技术品牌影响力[9]

文章核心观点 公司宣布SSi Mantra手术机器人系统在印度及其他六国安装超100台，已成功完成超5000例手术，公司对其市场前景乐观，计划向美国FDA提交申请并争取欧盟CE认证 [1][2] 公司情况 - 开发创新手术机器人技术，愿景是让全球更多人负担得起并能使用机器人手术 [3] - 产品包括SSi Mantra手术机器人系统和SSi Mudra手术器械套件，支持多种手术 [3] - 美国公司，总部在印度，计划扩大其手术机器人解决方案的全球影响力 [3] SSi Mantra系统情况 - 用户友好、模块化、多臂系统，有3 - 5个模块化机械臂、开放式人体工程学外科医生指挥中心等先进技术特征 [4] - 利用超40种不同类型的机器人内窥镜手术器械支持不同专科手术，已在印度100多种不同类型手术中临床验证 [4] - 视觉推车为床边团队提供与外科医生相同的放大3D 4K视图，提高安全性和效率 [4] 业务进展 - 在印度及其他六国安装超100台SSi Mantra手术机器人系统，已成功完成超5000例手术，含240例心脏手术和32例远程手术 [1] - 2024年12月31日，共成功完成2759例机器人手术，含151例心脏手术和9例远程手术 [1] 公司目标 - 期望通过在现有市场部署SSi Mantra并开拓新市场，让更多人获得前沿机器人手术 [2] - 预计2025年7月底向美国FDA提交De Novo申请，争取多个适应症批准，2025年末争取欧盟CE认证 [2]

市场机会与技术进展 - 初始市场机会估计为1500亿美元，涵盖每年4500万例可通过腹部机器人手术处理的程序[15] - 目前机器人手术的采用率仅为4%，96%的手术仍为手动操作[16] - Vicarious Surgical的单孔手术系统预计将在2025年晚些时候进行首次人类使用[9] - 预计到2026年将提交FDA De Novo申请，目标是腹壁疝修复指征[85] - Vicarious Surgical的技术经过十年的研发，吸引了超过3亿美元的投资[12] 财务表现与用户数据 - Vicarious Surgical的系统在手术室的贡献为每班次6000美元，且预计手术停机时间为19分钟[70] - 该公司的机器人系统设计为具有9个自由度，能够通过单个切口实现360度的可视化[47] - Vicarious Surgical的系统在手术中的总贡献为6237美元，而多孔系统的总贡献为-10139美元[50] - 公司在过去四个季度的财务表现均低于预算，显示出严格的执行力[90] - 目前已有450个医疗设施准备在商业发布时采用Vicarious Surgical的产品[90] 生产能力与市场扩张 - Vicarious Surgical的工程能力已扩展至每月生产200台机器人手臂，未来可根据需求进一步扩展[90] - Vicarious Surgical的供应链已建立并准备好进行规模化，重点关注可靠性和成本控制[90] - 公司计划在未来四年内推出多个适应症的产品，首个适应症的进展已取得[90] - 该公司已获得来自HCA等顶级合作伙伴的支持，涵盖超过250家医院和1000名外科医生[10]

文章核心观点 - 公司的SSi Mantra手术机器人系统成功完成超4000例手术，无并发症、受伤或死亡情况，体现其质量、易用性和受认可程度，公司正推进进入美国和欧盟市场 [1][2] 公司概况 - 公司开发创新手术机器人技术，愿景是让全球更多人负担得起并能使用机器人手术，产品包括SSi Mantra手术机器人系统和SSi Mudra手术器械套件，总部设在美国，位于印度，计划扩大全球业务 [3] SSi Mantra手术机器人系统成果 - 已成功完成超4000例机器人手术，涵盖超百种手术类型，其中约215例为心脏手术，6例通过远程手术完成 [1] SSi Mantra手术机器人系统特点 - 是用户友好、模块化、多臂系统，有3至5个模块化机械臂、开放式人体工程学外科医生指挥中心、大型3D 4K监视器等先进技术特点，利用超40种不同类型的机器人内窥镜手术器械，已在印度100多种不同类型的手术中得到临床验证 [4] SSi Mantra手术机器人系统适用手术类型 - 普通外科、泌尿外科、妇科、心脏科、胃肠科、胸科、头颈科、乳腺和整形外科 [5] SSi Mantra手术机器人系统获批上市国家 - 印度、尼泊尔、厄瓜多尔、危地马拉、菲律宾、印度尼西亚、乌克兰 [5] 公司市场拓展计划 - 正采取重要措施进入美国和欧盟市场，争取2025年末获得欧盟CE认证，2026年上半年获得美国食品药品监督管理局批准 [2]

公司股价表现 - Intuitive Surgical股价在1月达到610美元的高点 [1] 影响因素 - 贸易政策和关税的不确定性对公司股价产生影响 [1] - 一次性事件如产品召回也对股价造成冲击 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总运营费用为1570万美元，较2024年第一季度的1610万美元下降2% [10] - 2025年第一季度研发费用为940万美元，2024年第一季度为1000万美元 [10] - 2025年第一季度一般及行政费用为530万美元，2024年第一季度为500万美元 [10] - 2025年第一季度销售和营销费用为100万美元，与上一年同期基本持平 [10] - 2025年第一季度调整后净亏损为1530万美元，即每股2.58美元；2024年第一季度为1510万美元，也是每股2.58美元 [11] - 2025年第一季度GAAP净亏损为1540万美元，即每股2.6美元；2024年第一季度净亏损为1700万美元，即每股2.9美元 [11] - 2025年第一季度末，公司资产负债表上的现金、现金等价物和短期投资约为3700万美元，第一季度现金消耗率约为1200万美元，预计2025年全年现金消耗约为5000万美元 [11][12] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是通过克服开放式、腹腔镜和现有机器人手术方法的局限性，彻底改变机器人手术，目前距离首个临床患者里程碑仅几个季度 [5] - 2025年公司努力方向包括扩大仪器臂、摄像头和资本设备库存，完成手术系统性能和安全测试，获得各国监管批准以推进临床工作 [6] - 公司宣布与UMass Memorial Medical Center建立战略医院系统合作伙伴关系，此前还与HCA Healthcare等多家领先医疗保健机构和供应商有合作 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2025年将发展成为临床阶段公司，展示单端口手术系统的巨大价值，第一季度的进展使公司有信心在今年晚些时候在临床环境中展示V1.0系统的开创性价值 [6][9] 其他重要信息 - 第一季度公司成功建造首个患者卡和外科医生控制台用于正式临床前测试，开始系统集成，建造第二个外科医生控制台和患者卡用于首例人体病例；初始器械套件已完成生产和生物负荷审查，预计将对新库存进行生物相容性和无菌测试 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：鉴于当前现金余额和全年现金消耗预期，公司能给投资者关于持续为运营提供资金能力的哪些保证？ - 公司主要关注纪律性支出，确保在预算内生产安全有效的产品，审查所有成本以最有效方式使用现金；同时正在战略性考虑融资，评估所有可用选项，有支持性的内部投资者基础，希望围绕即将到来的重要里程碑构建融资 [17][18] 问题：公司对V1.0版本剩余组件的供应能力感觉如何，有无需要关注的情况？ - 上一季度供应链有挑战，但已有效管理，未因供应问题对时间表进行进一步调整，目前对供应链感觉良好，有出色团队管理供应链 [20][21] 问题：技术档案提交以开展首例患者测试的审查时间表预期如何，假设依据是什么，是否考虑了可能收到的机构问题？ - 公司预计年中在各国提交技术档案以开展首例临床患者手术，该档案包含使用系统进行首例人体病例所需的所有安全测试和性能数据；假设基于过去一两年内类似产品、类似复杂程度的其他公司在相同国家或机构的申请情况，已考虑来回沟通时间 [27][28] 问题：已宣布的医院合作伙伴在目前对公司开发过程的加成程度如何，还是在商业阶段其益处才会显现？ - 医院合作伙伴希望看到公司产品在手术室使用，市场有96%空白，公司产品有差异化和多种优势，上市后医院系统有机会购买；与UMass的合作主要围绕手术流程和程序，确保系统设计适合工作流程，同时围绕系统和手术室实际情况设计工作流程 [29]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总运营费用为1570万美元，较2024年第一季度的1610万美元下降2% [11] - 2025年第一季度研发费用为940万美元，2024年第一季度为1000万美元 [11] - 2025年第一季度一般及行政费用为530万美元，2024年第一季度为500万美元 [11] - 2025年第一季度销售和营销费用为100万美元，与上一年度基本持平 [11] - 2025年第一季度调整后净亏损为1530万美元，即每股2.58美元；2024年第一季度为1510万美元，也是每股2.58美元 [12] - 2025年第一季度GAAP净亏损为1540万美元，即每股2.6美元；2024年第一季度净亏损为1700万美元，即每股2.9美元 [12] - 2025年第一季度末，公司资产负债表上的现金、现金等价物和短期投资约为3700万美元，第一季度现金消耗率约为1200万美元，预计2025年全年现金消耗约为5000万美元 [12][13] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司愿景是通过克服开放式、腹腔镜和现有机器人手术方法的局限性，彻底改变机器人手术，目标是在几个季度内迎来首批临床患者，2025年将发展成为临床阶段公司 [5] - 2025年公司努力方向包括扩大器械臂、摄像头和资本设备的库存，完成手术系统的性能和安全测试，获得各国监管批准以推进临床工作 [6] - 公司与UMass Memorial Medical Center建立战略合作伙伴关系，专注于优化机器人系统实施的关键要素，此前还与多家领先医疗保健机构和供应商有合作 [9][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2025年开局良好，第一季度的进展使公司有望在今年晚些时候在临床环境中展示V1.0系统的开创性价值，对实现公司使命和目标充满信心 [10][14] 其他重要信息 - 管理层在电话会议中的陈述包含前瞻性陈述，这些陈述基于当前估计和各种假设，存在重大风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [2][3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司能否保证有足够资金支持运营 - 公司主要关注有纪律的支出，确保在预算内生产安全有效的产品，同时正在评估所有可用的融资选项，有支持性的内部投资者，且有望吸引新投资者，希望围绕即将到来的重要里程碑进行融资 [17][18] 问题: 公司对V1.0版本剩余组件的供应能力如何 - 上一季度供应链存在挑战，但公司有效管理，未因供应问题对时间表进行调整，目前对供应链状况感觉良好，有优秀团队管理供应链 [20][21] 问题: 技术文件提交的审查时间表预期如何 - 公司预计在年中在各国提交技术文件以开展首批临床患者治疗，这基于对其他类似产品公司的假设，考虑了来回沟通时间，有一定信心 [27][28] 问题: 医院合作伙伴对公司发展过程的作用如何 - 医院合作伙伴对公司产品感兴趣，希望在手术室使用，市场有96%的空白空间，公司与UMass的合作主要围绕围手术期工作流程和程序，确保系统设计适合工作流程和手术室需求 [29]