Company Overview November 4, 2025 1 Disclaimers This presentation contains forward-looking statements. All statements contained in this presentation other than statements of historical facts, including, without limitation, statements regarding our market opportunity, demand for our product and service offerings, expectations regarding our annualized recurring revenue (ARR), free cash flow, and our other non-GAAP measures, our business strategy, plans and objectives for future operations and expectations reg ...

文章核心观点 Fortinet公布2025年第一季度财务结果，各项财务指标表现良好，非GAAP运营利润率同比大幅提升，公司将继续投资扩展市场并巩固在网络安全领域的领导地位 [2][3] 财务亮点 2025年第一季度整体财务数据 - 总收入15.4亿美元，同比增长14% [5] - 产品收入4.59亿美元，同比增长12% [5] - 账单金额16.0亿美元，同比增长14% [5] - 统一SASE ARR同比增长26%，安全运营ARR同比增长30% [5] - GAAP运营利润率达29%创第一季度纪录，非GAAP运营利润率达34%创第一季度纪录 [5] - 运营现金流8.63亿美元创纪录，自由现金流7.83亿美元创纪录 [5] 各项收入及指标详细对比 - 总收入15.4亿美元，较2024年同期13.5亿美元增长13.8% [6] - 产品收入4.591亿美元，较2024年同期4.089亿美元增长12.3% [6] - 服务收入10.8亿美元，较2024年同期9.444亿美元增长14.4% [6] - 账单金额16.0亿美元，较2024年同期14.1亿美元增长13.5% [6] - 剩余履约义务截至2025年3月31日为64.9亿美元，较2024年同期58.1亿美元增长11.7%，预计未来12个月确认约33.8亿美元收入，较2024年同期29.3亿美元增长15.4% [6] - 统一SASE ARR截至2025年3月31日为11.5亿美元，较2024年同期9.147亿美元增长25.7% [6] - 安全运营ARR截至2025年3月31日为4.345亿美元，较2024年同期3.335亿美元增长30.3% [6] - GAAP运营收入2025年第一季度为4.538亿美元，运营利润率29.5%；2024年同期为3.212亿美元，运营利润率23.7% [6] - 非GAAP运营收入2025年第一季度为5.262亿美元，运营利润率34.2%；2024年同期为3.861亿美元，运营利润率28.5% [6] - GAAP净利润2025年第一季度为4.334亿美元，2024年同期为2.993亿美元；GAAP摊薄后每股净利润2025年第一季度为0.56美元，2024年同期为0.39美元 [6][7] - 非GAAP净利润2025年第一季度为4.523亿美元，2024年同期为3.339亿美元；非GAAP摊薄后每股净利润2025年第一季度为0.58美元，2024年同期为0.43美元 [12] - 运营现金流2025年第一季度为8.633亿美元，2024年同期为8.304亿美元 [12] - 自由现金流2025年第一季度为7.828亿美元，2024年同期为6.085亿美元 [12] 业绩指引 2025年第二季度预期 - 收入在15.9 - 16.5亿美元之间 [12] - 账单金额在16.85 - 17.65亿美元之间 [12] - 非GAAP毛利率在80.0% - 81.0%之间 [12] - 非GAAP运营利润率在31.5% - 32.5%之间 [12] - 摊薄后非GAAP每股净利润在0.58 - 0.60美元之间，假设非GAAP有效税率为18%，摊薄股份数在773 - 777百万股 [12] 2025财年预期 - 收入在66.5 - 68.5亿美元之间 [12] - 服务收入在45.75 - 47.25亿美元之间 [12] - 账单金额在72.0 - 74.0亿美元之间 [12] - 非GAAP毛利率在79.0% - 81.0%之间 [12] - 非GAAP运营利润率在31.5% - 33.5%之间 [12] - 摊薄后非GAAP每股净利润在2.43 - 2.49美元之间，假设非GAAP有效税率为18%，摊薄股份数在769 - 779百万股 [12] 会议安排 财报电话会议 - 公司将于太平洋时间下午1:30（东部时间下午4:30）举行电话会议讨论财报结果，可通过公司网站收听直播和查看补充幻灯片，会议回放将存档 [13] 2025年第二季度会议参与计划 - 公司管理团队预计将在相关会议上介绍公司战略和举措，会议演示预计可通过公司网站网络直播获取 [14] 公司介绍 - 公司是网络安全和网络与安全融合领域的推动者，使命是保障全球人员、设备和数据安全，拥有超50种企业级产品的集成组合，超50万客户信赖其解决方案 [15] - 公司培训学院提供网络安全培训和职业机会，FortiGuard Labs利用机器学习和AI技术提供威胁防护和情报 [15] 非GAAP财务指标 指标定义及作用 - 账单金额定义为GAAP确认的收入加上递延收入变化减去业务合并中获得的递延收入余额，有助于衡量业务健康和现金流 [21] - 自由现金流定义为经营活动净现金减去财产和设备购买并排除重大非经常性项目，反映业务可用于战略机会的现金 [22] - 非GAAP运营收入为运营收入加上股票薪酬、无形资产摊销等调整项，非GAAP运营利润率为非GAAP运营收入除以GAAP收入，便于比较核心业务运营结果 [23] - 非GAAP净利润和摊薄后每股净利润在非GAAP运营收入基础上进一步调整，考虑收购相关收益和税务调整 [24] 指标局限性及应对 - 各非GAAP指标存在与GAAP指标相比的局限性，如包含未确认收入、计算方式可能与同行不同等，公司通过提供GAAP信息和综合评估来应对 [21][22][23] 财务报表 合并资产负债表 - 截至2025年3月31日与2024年12月31日对比，现金及现金等价物从28.759亿美元增至35.966亿美元，应收账款净额从14.634亿美元降至11.740亿美元等 [27] 合并利润表 - 2025年第一季度与2024年同期对比，总收入从13.533亿美元增至15.397亿美元，运营收入从3.212亿美元增至4.538亿美元等 [29] 合并现金流量表 - 2025年第一季度与2024年同期对比，经营活动净现金从8.304亿美元增至8.633亿美元，投资活动净现金使用从2.703亿美元降至1.108亿美元等 [31] 非GAAP与GAAP指标 reconciliation - 详细展示了GAAP运营收入、净利润等指标与非GAAP指标的调整过程和对比 [32]